Diálogo com o CEO da Circle, Allaire: Depois das stablecoins vem a economia das máquinas

Autor: Payment 201

O cofundador e CEO da Circle, Jeremy Allaire, e o fundador da a16z crypto, Chris Dixon, sentaram-se juntos, e a primeira pergunta colocada pelo anfitrião Robert Hackett foi: Porque é que o mundo ainda precisa de uma nova blockchain?

A conversa começou com a visão empreendedora da Circle de 2013—na altura, queriam criar "um HTTP para o dinheiro", acabando por optar por emitir a USDC na Ethereum; continuou a discutir porque é que, depois de 2020, determinaram que as redes existentes eram insuficientes, levando-os a construir a sua própria L1, a Arc, de raiz. A discussão concluiu com duas direções: quem utilizará este sistema depois das stablecoins, e como será a infraestrutura financeira quando a IA começar a contratar e a pagar entre si.

O julgamento de Allaire é que ninguém neste campo tem uma vantagem competitiva, a velocidade da iteração de software está a aumentar, e os principais participantes que utilizam este sistema serão cada vez mais máquinas.

Discutiram os seguintes pontos centrais:

Porque é que a Circle está a construir a sua própria cadeia: O que é necessário não é uma cadeia mais rápida, mas um sistema operativo concebido para "dinheiro real".

Dois gatilhos para a entrada institucional: A USDC provou que o fluxo de fundos podia ser resolvido, e os reguladores começaram a propor padrões ao nível da infraestrutura para a cadeia.

Três pilares da vantagem competitiva: O ciclo virtuoso de utilidade e liquidez da rede de stablecoins, a infraestrutura regulada e a interoperabilidade CCTP.

Posicionamento da Arc: Aberta, sem permissão, de código aberto, mas os validadores são conhecidos, eleitos, e têm compromissos operacionais e legais.

O "de um dia para o outro" sobrestimado da era móvel: A verdadeira era móvel começou com o Palm Pilot e demorou quinze anos.

Porque é que atualmente não há vantagem competitiva: A quota de mercado mental dos programadores ainda é incrivelmente pequena em comparação com as plataformas tradicionais.

A próxima grande coisa parece sempre um brinquedo no início porque se baseia numa curva exponencial.

A experiência mais estranha na Arc: O verdadeiro cérebro de mosca de 16 MB de bytecode.

Daqui a cinco anos: A escala da economia das máquinas e a realidade de que "os bots já são as principais entidades nas atividades online".

00:00 Abertura

01:00 A visão inicial da Circle para dinheiro programável

06:22 Porque é que as instituições estão a começar a levar as stablecoins a sério

11:07 Construir uma rede financeira global

14:05 Qual é a vantagem competitiva das stablecoins?

19:05 A cripto ainda está à espera do seu momento iPhone?

25:35 Adoção para além da especulação

27:18 De melhorar coisas antigas a criar novos mercados

32:06 A experiência mais estranha na Arc

36:09 Quando a IA contrata IA

37:12 A próxima grande coisa parece sempre um brinquedo

38:12 Pode a blockchain proteger contra as tendências de centralização da IA?

39:47 Como a Arc equilibra abertura e responsabilização

43:32 A economia das máquinas daqui a cinco anos

Porquê Construir uma Cadeia Própria

Allaire tem discutido esta linha há doze anos. Em 2013, a Circle queria criar "um HTTP para o dinheiro", juntando-se inicialmente à comunidade Bitcoin, apenas para descobrir que era demasiado fechada e cheia de disputas ideológicas; depois do surgimento da Ethereum, a programabilidade e a emissão de ativos realmente descolaram, por isso em 2016 abandonaram a camada de movimentação de dólares na Bitcoin e viraram-se para a construção de um protocolo na Ethereum, que é o ponto de partida da USDC. Em 2020, a questão passou a ser que as redes existentes não aguentavam—a Ethereum era lenta e cara, com as taxas de gás a serem uma restrição difícil. Primeiro colaboraram com L1s como a Solana, e mais tarde com L2s, permitindo que a USDC funcionasse em qualquer lugar como o Spotify, e depois construíram uma camada de interoperabilidade. O que verdadeiramente os levou a decidir construir a sua própria foi a constatação de que não havia nenhuma rede concebida para "dinheiro real e títulos reais" no mercado.

Dois Gatilhos para a Entrada Institucional

Allaire acredita que a mudança vem de duas coisas. Uma é a própria USDC—as stablecoins fizeram as pessoas sentirem pela primeira vez que o fluxo de fundos estava genuinamente resolvido, levando ao crescimento do uso não especulativo. A segunda é que os reguladores começaram a examinar: se as instituições financeiras globais vão para a cadeia, então a própria cadeia deve cumprir os padrões da infraestrutura financeira, que são genuinamente aplicados pelos bancos centrais e reguladores dos mercados de capitais. Estas duas coisas a acontecerem simultaneamente levaram ao estabelecimento da Arc.

O Primeiro Pilar da Vantagem Competitiva

A rede de stablecoins tem dois ciclos virtuosos. O ciclo virtuoso de utilidade é o efeito de plataforma: quanto mais aplicações se ligam, mais o próximo programador a escolherá. O ciclo virtuoso de liquidez é único da moeda: a Circle cunha e resgata 150 mil milhões de dólares num trimestre, integrando-se no sistema bancário global; há liquidez fundamental nos mercados primários, secundários, nos mercados na cadeia e nos protocolos, levando a uma maior eficiência de capital, atraindo produtos que exigem a mais alta eficiência de capital.

O Segundo e Terceiro Pilares da Vantagem Competitiva

O segundo pilar é a infraestrutura regulada. Allaire diz que isto não é pouca coisa: para se tornar infraestrutura reconhecida em vários mercados, o esforço de engenharia e os custos de conformidade são muito altos, e eles são basicamente os primeiros a conseguir isto. O terceiro pilar é a interoperabilidade—o CCTP é atualmente o protocolo entre cadeias mais utilizado em todas as redes blockchain porque transporta a USDC, a moeda digital com o maior volume de transferências entre cadeias. Allaire afirma que o CCTP representa cerca de metade do valor das transferências entre cadeias, com trimestres recentes a subirem para 70%.

CCTP Transformado de uma Faixa numa Autoestrada

A Arc tem um design: qualquer ativo emitido na Arc—ações tokenizadas, stablecoins, crédito tokenizado—qualifica-se para correr na carga útil do CCTP. Anteriormente, apenas a USDC estava nesta autoestrada, mas agora qualquer emissor de ativos pode usar a mesma estrada, obtendo a mesma interoperabilidade, liquidez e capacidades de distribuição.

Não é um Vencedor-Leva-Tudo, mas os Vencedores Levam a Maior Parte

O julgamento de Allaire sobre a estrutura do mercado é muito contido: o mercado de stablecoins não é de vencedor-leva-tudo, mas os vencedores levam a maior parte da quota. À medida que o mercado cresce de centenas de milhares de milhões para biliões, surgirão várias redes. A própria hipótese da Circle não é capturar 90%. Outra peça é a CPN (Circle Payments Network), uma rede construída para instituições financeiras, que logicamente não é diferente da Visa ou da Swift, e atualmente tem quase duzentas instituições financeiras nela.

A Era Móvel Demorou Na Verdade Quinze Anos

Allaire usa a era móvel como analogia: as pessoas pensam que a era móvel começou com o iPhone e o Android, mas na verdade começou quinze a vinte anos antes. Palm Pilot, BlackBerry, Windows Phone, Symbian, Nokia, NTT—inúmeras tentativas, centenas de milhares de milhões a biliões investidos, e inúmeras aplicações que nunca se tornaram negócios, com muitas infraestruturas a falharem. Só quando os dispositivos certos, os sistemas operativos certos e os incentivos certos para os programadores se alinharam é que a Apple e a Google chegaram a esse ponto mais ou menos ao mesmo tempo. "Quando olho para as redes blockchain, o modelo na minha mente é: estes são sistemas operativos."

Atualmente Não Há Vantagem Competitiva

O julgamento de Allaire é muito direto: ninguém tem uma vantagem clara na quota de mercado mental dos programadores; o número de programadores ativos nestas redes é incrivelmente pequeno em comparação com as plataformas tradicionais. A sua própria empresa é igual—a iteração de software é extremamente rápida, e os resultados são muito mais, enquanto o número de programadores necessários pode na verdade ser menor. Portanto, ele acredita que este é um espaço muito aberto que será redefinido nos próximos três a cinco anos.

Cérebro de Mosca: O Verdadeiro Cérebro de Mosca de 16 MB

Quando questionado sobre a coisa mais estranha na Arc, Allaire mencionou o Fly Brain—alguém converteu informação neurológica e regras computacionais sobre cérebros de moscas reais em cerca de 16 megabytes de bytecode, a correr na Arc, e até usou IA para a camada de experiência. Estes cérebros de mosca interagem, evoluem e operam no ambiente, e ele ainda não compreende totalmente o que é, considerando até que pode ser um truque. Mas isto mostra que a IA, a blockchain e os incentivos económicos já estão a ser testados de formas muito diferentes.

A Próxima Grande Coisa Parece um Brinquedo

Chris Dixon explicou: as coisas mais importantes na tecnologia baseiam-se todas numa curva exponencial. A Lei de Moore é uma, a lei de escala da IA é outra, os efeitos de rede são uma, e a componibilidade também é uma—a blockchain permite que as aplicações interoperem como Lego. Por se basear numa curva exponencial, parece um brinquedo nas fases iniciais; mas desde que possa realmente escalar, crescerá muito rapidamente. Assim, um dos argumentos políticos centrais que ele fez ao escrever "Read Write Own" é que seria uma pena se os decisores políticos não permitirem que as forças de código aberto e descentralizadas se desenvolvam em paralelo com as tendências de centralização da IA.

O Caminho do Meio: Aberto, mas os Validadores são Conhecidos

A Arc é aberta, sem permissão e de código aberto; qualquer pessoa pode ligar-se, construir ou fazer uma bifurcação dura. Mas Allaire enfatizou a diferença: os operadores reais que validam a infraestrutura são conhecidos, não anónimos, e são eleitos com base em quem são e nos compromissos que assumem a nível operacional e legal. O raciocínio é muito prático—se este sistema for para ser confiado por instituições financeiras, empresas e, em última análise, famílias em todo o mundo, os governos e bancos centrais precisam de saber que compromissos são assumidos em torno de como a rede opera. Ele chama a isto o caminho do meio, e a USDC segue a mesma lógica.

Daqui a Cinco Anos: Máquinas como Principais Participantes

Allaire disse que ninguém sabe realmente a resposta agora porque o ritmo da aceleração tecnológica é mais rápido do que em qualquer ponto da história humana. Mas acredita que nos próximos anos haverá uma mudança: uma grande quantidade de trabalho criativo e cognitivo, bem como a substância económica e a troca, será principalmente operada por máquinas de IA. Usou 1995 como analogia—na altura, se dissesse que o volume de comunicação e informação em todo o mundo seria mil milhões de vezes maior do que hoje, ninguém acreditaria; mas aconteceu. Chris Dixon acrescentou uma observação mais específica: ele fez "vibe coding" de uma pequena aplicação implementada na Arc, e uma semana depois tinha 15.000 visitas por dia, todas de bots à procura de variáveis de ambiente, credenciais SSH e criptomoedas. "As máquinas chegaram."

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Sou Robert Hackett, e este é o A16Z Crypto Show. Comigo estão o cofundador e CEO da Circle, Jeremy Allaire—a Circle acaba de lançar a sua própria cadeia na rede principal, chamada Arc; e Chris Dixon, fundador e sócio-geral da A16Z Crypto. Obrigado a ambos por estarem aqui.

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Ótimo, obrigado.

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Obrigado, é ótimo estar aqui.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Então Jeremy, tu e eu somos velhos conhecidos, desde os anos em que eu era repórter na Fortune. Tenho acompanhado a Circle desde sempre, vendo-a passar por várias transformações: de um negócio de consumo de Bitcoin para um produto tipo Venmo, o Circle Pay; também fizeste negócio de trading e adquiriste uma exchange. No final, acertaste em cheio com a USDC—é uma das stablecoins mais convencionais do mundo hoje. Agora lançaste a Arc. Diz-me, o que aprendeste ao longo do caminho que te fez sentir a necessidade de construir a tua própria blockchain?

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Acho que talvez precisemos de recuar alguns passos primeiro. Isto na verdade remonta a quando fundámos a Circle. Em 2013, para ser preciso, no final de 2012 e início de 2013, estávamos apenas a começar a nossa jornada empreendedora. O que me atraiu neste campo foi a ideia de dinheiro programável e destas redes—na altura, as pessoas falavam de redes blockchain, ou mais precisamente, da rede Bitcoin—tornarem-se computadores que podiam executar aplicações. A visão na fundação da empresa era que estas redes se tornariam novos tipos de motores de computação distribuída, bem adequados para cenários que exigem garantir a fiabilidade de dados, transações e computações. Este é um problema que podiam resolver e que não tinha sido abordado antes, e seria resolvido num ambiente público—tens essencialmente um computador público no qual podes emitir coisas.

Podes emitir dólares digitais. Na altura, falávamos sempre de moeda digital, nunca de criptomoeda, mas podias de facto ter um dólar digital. A ideia inicial era que podias construir um protocolo para dólares na internet, como criar um HTTP para o dinheiro. E para criar este protocolo, precisavas destas redes de computadores para realmente te permitirem construir protocolos—sabes, o Chris e eu conhecemo-nos há muitos anos na área dos protocolos de internet. Portanto, precisas de poder construir protocolos de nível superior neste computador, e depois ele precisa de ser escalável, fácil de usar, e por aí fora.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Certo, também trabalhaste em vídeo na internet nos teus primeiros anos, certo? Quero dizer, isso conta como—

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Quero dizer, trabalhei em protocolos web iniciais, protocolos Web 2.0, protocolos de vídeo, protocolos de comunicação, linguagens de programação, máquinas virtuais; basicamente, toquei na infraestrutura da primeira e segunda gerações da internet. Portanto, para mim, esta é a próxima camada lógica de infraestrutura para a internet. O nosso pensamento na altura era: a Bitcoin tem uma vantagem de pioneiro, é um bom projeto de código aberto, por isso vamos juntar-nos a esta comunidade de código aberto e acrescentar-lhe para a tornar mais forte, adicionar mais capacidades de linguagem de programação, e adicionar o que precisamos para realizar a nossa visão.

Mas o progresso não foi suave porque se tornou uma comunidade bastante fechada, firmemente controlada. O âmbito da comunidade de código aberto e dos contribuidores era relativamente estreito em termos de objetivos. Houve muitas lutas ideológicas em torno disto, com nós de um lado e outros do outro. Não precisamos de revisitar essa história. No entanto, o Sean e eu sempre pensámos: devemos construir nós próprios uma tal rede de computadores? Mas considerando que tínhamos outras coisas em mãos—como acabaste de dizer, fizemos muito ao longo do caminho—esta ideia nunca se concretizou no momento certo.

Curiosamente, quando a rede de computadores de segunda geração Ethereum surgiu, muitas ideias—programabilidade, máquinas virtuais, emissão de ativos—realmente funcionaram. Claro, podias questionar tecnicamente. Porque se és um purista técnico, podes dizer: uau, esta coisa parece estar presa com pastilha elástica e arame, nem sei o que é Solidity, não conta como de nível empresarial, como quer que o descrevas. Mas em 2016, estávamos claros: era suficientemente bom. Então, como te deves lembrar e talvez tenhas escrito sobre isso, abandonámos a camada de movimentação de dólares na Bitcoin e dissemos: vamos construir um protocolo para dólares na Ethereum. Isto levou ao desenvolvimento e lançamento da USDC.

Então, basicamente em 2017 e 2018, sentimos: ok, esta camada pode ser feita agora. Mas, mais uma vez, não tínhamos a certeza se devíamos construir a nossa própria rede de computadores e sistema operativo. Depois, avançando para 2020 e 2021, tornou-se claro: o modelo de infraestrutura destas redes não era suficiente. A própria Ethereum era lenta e cara, e as taxas de gás eram um grande problema. Então muitas pessoas começaram a dizer que havia uma oportunidade de construir uma rede de novo a partir do zero num ambiente limpo. Nós também começámos a dizer: vamos alinhar-nos com estas redes porque precisamos delas para realizar a nossa visão de aplicações escaláveis, programabilidade e a velocidade do fluxo de capital. Precisamos delas.

Então, em 2020, colaborámos com a equipa da Solana e outras L1s emergentes, e mais tarde começámos a trabalhar com L2s. A nossa filosofia tornou-se: garantir que o dólar digital que criamos e os protocolos que o suportam possam funcionar em qualquer lugar. Comparo frequentemente a USDC ao Spotify ou à Netflix—compras um dispositivo, e simplesmente funciona. Esperamos que, independentemente da blockchain que tenhas, estes dólares digitais possam ser usados, e possas integrá-los. Depois construímos uma camada de interoperabilidade para ligar tudo, permitindo transferências seguras. Ao longo deste processo, a nossa visão era que estas redes estavam continuamente a melhorar, e sabes.

Mas há cerca de dois anos e meio, começámos a ver algumas coisas a acontecer. Uma foi que algumas grandes instituições começaram a dizer: ei, podemos realmente usar esta tecnologia para lidar com dinheiro real e títulos reais, e há de facto uma perspetiva tangível aqui.

Sabes, olhando para trás, algo como a USDC foi realmente crucial. Na altura, as stablecoins pareciam ter realmente resolvido o problema do fluxo de capital. Então as pessoas começaram a pensar, posso realmente usar isto para transferir dinheiro melhor. Foi também nessa altura que começámos a ver o crescimento destes usos não especulativos, certo? Isso foi importante.

Depois, acho que outra mudança foi que os reguladores começaram realmente a examinar isto, dizendo: se as instituições financeiras globais se vão ligar a blockchains, então temos certas expectativas para estas blockchains, e esperamos que cumpram certos padrões. Resumindo, a infraestrutura no sistema financeiro tem padrões, e estes padrões são de facto aplicados—pelos bancos centrais, pelas instituições que regulam os nossos mercados de capitais. Estes são todos padrões ao nível da infraestrutura.

Então começámos a ouvir estas vozes e começámos a reunir-nos cada vez mais com instituições interessadas em stablecoins e nas suas aplicações. O que realmente descobrimos foi que não havia nenhuma rede blockchain dedicada e computador construído para este propósito na altura. Vimos uma nova era a emergir, uma era convencional. Então decidimos começar do zero e construir um novo sistema operativo e uma nova rede com a Arc.

Acho que a concebemos de uma forma que herda muito do que aprendemos sobre como as redes blockchain são incentivadas, como crescem e como são governadas. Também herda muitas práticas da história das grandes plataformas de ecossistemas, como o Android da Google, e muito do mundo do código aberto. Tentámos misturar estas coisas, permitindo que esta rede seja propriedade conjunta de um grupo muito amplo de partes interessadas—em última análise, incluindo os utilizadores na rede—garantindo ao mesmo tempo que esta infraestrutura cumpre os padrões de modo a que os bancos centrais globais digam, ok, podes correr dinheiro real e contratos de investimento reais nisto.

Finalmente, quero dizer uma coisa, e depois podemos avançar: durante o processo de construção, vimos realmente que os principais participantes que usarão este novo tipo de sistema operativo no futuro serão cada vez mais máquinas. Acreditámos nisto durante muito tempo. Sempre sentimos que o software autónomo a correr na internet pode fazer estas coisas. Claro, há muito tempo, quando pensávamos nisto, não tínhamos ideia sobre IA generativa. Mas tornou-se muito claro mais tarde: os utilizadores primários do software, os principais implementadores, e as entidades que principalmente correrão nele no futuro são provavelmente IA. Começámos a pensar numa série de questões que surgem disto, e ainda estamos a pensar nelas. A transição para uma economia agêntica é um conjunto muito central de características de design no que estamos a fazer. Em suma, é esse o contexto, um contexto longo.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Então, em comparação com os primeiros dias, o que mudou que de repente torna estas instituições dispostas a participar e a ver isto como um caminho viável em frente?

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Quero aprofundar algumas das decisões de design que tomaste. Mas antes disso, Chris, viste muitos pitches de novas cadeias públicas, e investimos em bastantes. O que te faz acreditar que ainda há espaço para outra cadeia?

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Acho que uma grande parte da razão para nós é que conheço o Jeremy há muito tempo e sempre fiquei impressionado com o que ele criou. Então, quando investimos, a coisa mais importante é a equipa e a equipa que ele construiu à volta disto. Também me identifico com a sua visão—escrevi e falei muito sobre isto—é um novo tipo de computador, um computador financeiro global, com todo o tipo de possibilidades de plataforma, novas aplicações, e por aí fora.

A blockchain é interessante porque, por um lado, há uma comunidade, um sentido de coesão social à volta delas, mas por outro lado, são computadores. Esperarias ter pessoas que pensam profundamente sobre sistemas operativos, design de linguagens de programação, e por aí fora. Também sinto—talvez o Jeremy possa falar sobre isto—que ele tem uma compreensão excecionalmente profunda dos aspetos regulatórios e internacionais. O dinheiro tem os efeitos de rede mais óbvios, a USDC é extremamente popular, e o dólar é muito popular em todo o mundo. Acho que temos a oportunidade de tornar um sistema como a Arc uma camada monetária global, o que é uma ideia bastante chave. Então adoraria ouvir-te falar sobre isto, Jeremy, da perspetiva internacional, especialmente dada a complexidade da situação com governos e reguladores em todo o mundo.

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Claramente, o que é diferente na Arc é que para operar a infraestrutura desta rede, em última análise para correr nós de validação de participação na rede, tens realmente de cumprir padrões operacionais muito altos—operacionais, de segurança da informação, de conformidade, e por aí fora. E porque sabemos que as pessoas que fazem estas coisas cumpriram e estão a aderir a estes padrões, com acordos de nível de serviço e tal, esta parte permite que a rede forneça o que chamamos de certeza de finalidade de liquidação em menos de um segundo. Isto é extremamente importante para dinheiro real.

Mas outra coisa é que quando pensamos num sistema operativo económico a correr na internet, ele precisa de suportar todo um vocabulário de atividades económicas—muito para além de pagamentos, incluindo vários contratos financeiros, contratos económicos e decisões de governação.

Se queres que atinja uma escala de internet, deve possuir diversidade em aspetos geopolíticos e geoeconómicos. Para as partes interessadas que operam e em última análise governam esta infraestrutura, deve ser confiável e neutra. Este é um dos compromissos que assumimos, e reflete-se no seu desempenho ao longo do caminho. Um número considerável dos maiores participantes do mundo já se juntou—mercados de capitais, gestão de ativos, o setor de pagamentos, e muitos bancos globais cobrindo uma vasta gama de mercados internacionais, incluindo Ásia, Europa e Estados Unidos. Então estamos apenas a começar; isto é realmente muito cedo, apenas a tentar encontrar uma forma de reunir este grupo diversificado de partes interessadas da infraestrutura para que, se eu for uma entidade num mercado em algum lugar do mundo, possa compreender como este sistema opera.

Esperamos ir muito mais longe. Queremos que cada grande bloco geoeconómico do mundo opere esta infraestrutura, tenha interesses económicos substanciais nela, permitindo que empresas líderes nos seus mercados locais usem esta infraestrutura. Isto é crucial. Sem isto, se for apenas algo dos Estados Unidos ou de outro lugar, atingir a escala da internet será muito, muito difícil.

Então as redes blockchain e a governação distribuída fornecem-nos algumas ferramentas interessantes para fazer isto. Esta é uma força motriz significativa. Mais uma vez, ainda estamos muito cedo neste assunto—quando a rede principal foi lançada há algumas semanas, o primeiro lote era de cerca de 10 a 11 empresas que começaram connosco. Esta escala vai obviamente expandir-se. Em última análise, pode haver cerca de 40 lugares na rede. Estamos de facto a considerar isto desta forma. Eventualmente, esses validadores de participação e operadores votarão através de eleições para decidir a expansão dos membros parceiros da infraestrutura global. Mas sinto que temos trabalhado para a orientar desde o início, garantindo que há uma base sólida por trás.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Jeremy, quais são os teus pensamentos sobre a tua vantagem competitiva e os pontos defensivos que tens?

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

A situação atual pode ser vista de duas direções. Por um lado, a IA tornou demasiado fácil escrever software do zero; podes criar produtos que competem com o software de fornecedores existentes. Por outro lado, as instituições financeiras tradicionais também estão a entrar em cena com os seus próprios novos produtos. Vemos algumas alianças a formar-se em torno das suas próprias stablecoins, e a Citi e a Goldman podem também lançar os seus próprios produtos no próximo ano, juntamente com muitos outros bancos e parceiros. O que pensas sobre a defensabilidade do que a Circle está a fazer—não apenas a USDC, mas também a nova infraestrutura que estás a construir?

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

O que estamos a fazer tem cerca de três pilares. Um é a rede de stablecoins, que inclui a nossa USDC, a nossa stablecoin de Euro, e outros ativos digitais que emitimos. Temos um produto de Bitcoin tokenizada, um Euro Digital, e acredito que atualmente os maiores produtos de obrigações governamentais tokenizadas e de mercado monetário. Então isso é toda uma família, mas a USDC é claramente o papel central dentro deste grupo.

A própria rede de stablecoins, os seus efeitos de plataforma e efeitos de rede são o negócio. Quanto mais aplicações se ligam à rede, maior é a utilidade da rede, então o próximo programador pensará, ei, que rede devo suportar? Oh, devo suportar esta porque todos os outros a estão a suportar. Tens este ciclo virtuoso de utilidade muito poderoso que existe. Também tens um ciclo virtuoso de liquidez muito forte, que é único da moeda e, claro, único do mercado de ativos digitais e da infraestrutura de mercado—a liquidez é muito importante. A liquidez primária, que pode ser mobilizada suavemente nos mercados globais e nos centros financeiros globais, é crucial. Cunhamos e resgatamos 150 mil milhões de dólares por trimestre, e liga-se a todos estes sistemas bancários globais.

A liquidez que existe nos mercados primários, mercados secundários, mercados na cadeia e protocolos na cadeia é muito poderosa. Binance, Coinbase, Hyperliquid—só para nomear alguns—têm uma liquidez fundamental tão profunda que significa maior eficiência de capital, permitindo que outros produtos que exigem o capital mais eficiente beneficiem dela. Então há efeitos de rede de utilidade e efeitos de rede de liquidez.

Depois há estes—o que eu genericamente chamo de vantagens competitivas de infraestrutura. Ou seja, construímos infraestrutura regulada em todo o mundo, e isso não é pouca coisa. Tornarmo-nos essa infraestrutura reconhecida nestes mercados é um empreendimento significativo. E no geral, somos os primeiros a conseguir isto. Depois há infraestrutura real, como a infraestrutura de interoperabilidade. Atualmente, o protocolo de interoperabilidade mais utilizado em todas as redes blockchain e ativos em todo o mundo é o Cross-Chain Transfer Protocol da Circle, o CCTP. A razão pela qual este protocolo é o mais utilizado é que a USDC é a moeda digital com o maior volume de transferências entre estas redes.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Deixa-me confirmar, representa cerca de metade de todo o valor de transferência entre cadeias.

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Sim, esse número flutua. Chegou a 70% em trimestres recentes. Então isso é importante, certo?

E um ponto—isto na verdade liga-se à Arc. Uma coisa importante que estamos a fazer na Arc é que, se emitires um ativo na Arc, seja ação tokenizada, stablecoin, produtos de crédito tokenizados, o que for, o teu ativo é realmente elegível para correr na carga útil do CCTP. Então, de certa forma, construímos a autoestrada para transferir valor através de todas essas redes. Antes disto, apenas a USDC podia correr nessa autoestrada. Agora, qualquer pessoa que emita ativos—se és um emissor de ativos—podes correr na mesma autoestrada e obter essa interoperabilidade, liquidez e distribuição. Isto é muito poderoso. Então a rede de stablecoins tem estas características. O que dizemos frequentemente é que o mercado de stablecoins é de certa forma um cenário de vencedor-leva-a-maior-parte.

… Não é uma estrutura de mercado de vencedor-leva-tudo, mas sim uma estrutura onde o vencedor leva a maior parte da quota. E à medida que este mercado cresce de centenas de milhares de milhões para os esperados biliões, surgirão várias redes, certo? Essa é a nossa suposição; não assumimos que este é um mercado que captura 90% da quota, certo? É um cenário de vencedor-leva-a-maior-parte. Outra peça é a nossa CPN, que é a rede de pagamentos da Circle. É também um modelo de rede concebido para instituições financeiras. Não é diferente de redes como a Visa ou a Swift, ou seja, as instituições financeiras juntam-se e podem usar a via das stablecoins e a blockchain como mecanismo de coordenação para todas estas trocas de valor para transferir valor globalmente. Esta rede está a crescer muito rapidamente, e anunciamos o seu crescimento a cada trimestre. Há agora quase 200 instituições financeiras nela. Isto, por sua vez, apoia a procura pela rede de stablecoins.

Mas ao nível da Arc, o que quero dizer está relacionado com o que mencionei no início, que é acreditarmos que este campo está a entrar num novo capítulo. Na minha opinião—acho que ambos concordariam com isto—o desenvolvimento da internet passou por várias eras. Uma dessas eras é a era móvel. Quando mencionamos a era móvel, pensamos no iPhone e nos telefones Android. Mas a realidade é que a era móvel na verdade começou 15 ou 20 anos antes disso. Houve inúmeras tentativas de criar sistemas operativos e plataformas móveis que todos usaríamos. Atraiu centenas de milhares de milhões de dólares em investimento, desde programadores de código aberto até às maiores empresas do mundo, como a Microsoft e a Compaq.

Então tivemos Palm Pilots, BlackBerrys, telefones Windows, telefones Samsung, Symbian, Nokia, NTT, e muitos, muitos outros. Na altura, todos pensávamos, uau, o móvel é enorme. Olha para estas coisas. Podes fazer uma aplicação no teu telefone. Mas a realidade era que todas eram terríveis e não podiam funcionar para utilizadores convencionais. Então apenas os adotantes iniciais se precipitaram. Muito dinheiro foi investido em fazer aplicações, mas essas aplicações nunca se tornaram negócios reais. Muita infraestrutura foi construída, e muitas delas morreram, transformando-se em caixas de cartão e sucatas em todo o mundo, juntamente com esses produtos físicos, etc. Mas essa foi uma longa jornada, cerca de 15 anos. Mais tarde, algumas coisas juntaram-se e convergiram para realmente tornar isto possível—criar os tipos certos de dispositivos, os sistemas operativos e experiências de software certos, os incentivos certos para programadores e incentivos económicos para realmente pôr isto a funcionar. A Apple e a Google chegaram a esse ponto mais ou menos ao mesmo tempo; podes argumentar sobre quem empurrou mais. Mas quando olho para as redes blockchain, o modelo na minha mente é: estes são os sistemas operativos. Eles atraem programadores e ativos; esse é o seu sistema operativo económico.

E sinto que estamos nessa jornada de 15 anos. Hoje, é difícil dizer, oh, este é o iOS desse campo, e aquele é o Android desse campo; é difícil de ver. E acho que a maioria de nós concordaria que as aplicações que correm nestas redes na sua maioria ainda não são utilizáveis para utilizadores convencionais. Estamos apenas a começar a ver essas aplicações a emergir, apenas a começar, como aplicações do tipo "medo de ficar de fora", onde podes nem te aperceber que estás a usar cripto enquanto as usas. O mesmo se aplica às stablecoins; essas aplicações financeiras, essas aplicações de bancos digitais—nem sabes que estás a usar cripto enquanto as usas. E a IA torna isto mais fácil. Então a minha visão é que passar de adotantes iniciais para escala convencional, de centenas de milhões de utilizadores hardcore—que estão a negociar e a ganhar dinheiro ou acreditam nisto—para milhares de milhões de pessoas, tornando isto a infraestrutura comum que sustenta a atividade económica, tudo isto ainda está à nossa frente.

Então a minha visão é que este é um espaço completamente aberto. Ninguém tem uma vantagem clara na quota de mercado mental dos programadores. O número de programadores ativos nestas redes é incrivelmente pequeno em comparação com a escala de ativação de programadores nas plataformas tradicionais. Então é realmente muito cedo. Portanto, ninguém tem uma vantagem competitiva; é isso que quero dizer. E acho que tens toda a razão ao dizer que a velocidade da iteração de software está a aumentar a um ritmo incrível. Nós, como empresa, também estamos a experienciar esta velocidade de iteração de software; estamos a entregar muito mais software, enquanto o número de programadores necessários pode não ser assim tantos. É espantoso; o que estamos a ver é verdadeiramente notável. Então acredito que este é um espaço muito aberto neste momento.

E acho que a Circle, como força motriz por trás desta rede, tem vantagens como credibilidade institucional, a rede de stablecoins que trazemos, o design da camada de computação e da camada de gás centrado em stablecoins, e outros aspetos, bem como o design para um tal espaço futuro. Mas também a concebemos de modo a que a propriedade e a governação sejam basicamente distribuídas, tudo isto é público e aberto. Temos o token Arc, e o documento técnico do token Arc está disponível publicamente, com muitas grandes instituições como partes interessadas. Esta situação continuará e tornar-se-á cada vez mais descentralizada. É também por isso que me sinto um pouco como olhar para o Android da Google. O Android é um sistema operativo de código aberto, e a Google é o principal autor. Eles empacotam as aplicações que a maioria das pessoas instalará, mas outros não têm necessariamente de as usar. Depois os fabricantes de dispositivos, fabricantes de hardware, operadores de telecomunicações, retalhistas, e outros têm todos papéis a desempenhar e podem derivar valor deste ecossistema. Ocupa cerca de 85% do mercado, mais ou menos assim. Acredito que ainda é cedo, e acredito que nos próximos três a cinco anos, isto será verdadeiramente redefinido.

E isto traz-nos de volta a outra afirmação: os principais participantes em tudo isto serão IA, com IA a criar software. Talvez haja pessoas por trás da IA, mas também será IA a criar o seu próprio software. A IA atuará como intermediária, interagirá e executará trabalho económico. Na verdade, o trabalho cognitivo é trabalho económico. Então o trabalho cognitivo…

…em si também será executado, incorporado, coordenado e trocado nestas redes. As coisas vão ficar muito estranhas.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

E como disseste, estás a fazer uma analogia com o que aconteceu na história da internet, especialmente a revolução móvel. Chris, sei que um ponto que gostas de mencionar é que quando o iPhone foi lançado pela primeira vez, era na verdade bastante rudimentar; o modelo de primeira geração em si não era muito fácil de usar. Isto é algo que as pessoas frequentemente esquecem. Elas pensam que quando o iPhone saiu, tudo mudou de um dia para o outro. Mas na verdade, a jornada para o mundo mobile-first que hoje tomamos como garantido envolveu um longo período de desenvolvimento com avanços e recuos.

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Sim, quando o iPhone saiu pela primeira vez, eu andava com dois telefones porque ele deixava cair chamadas com demasiada frequência. Um BlackBerry ou qualquer telefone básico servia. E lembro-me que o iPhone foi em 2007, mas só em 2012 é que o Facebook fez a sua transformação móvel, o que é bastante simbólico, indicando que Silicon Valley finalmente percebeu que isto era um grande negócio.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Na altura, muitas pessoas ainda estavam céticas sobre se poderiam ter sucesso.

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Sim, havia muito ceticismo. Acho que as pessoas ainda estavam presas ao quadro de "o telefone é um dispositivo secundário, não primário", e demorou muito tempo para elas mudarem de ideias.

Sim, concordo com tudo o que o Jeremy disse. Acho que é um momento muito interessante para a cripto neste momento: por um lado, alguns veteranos parecem um pouco em baixo, e algumas pessoas mais ideológicas podem não estar tão entusiasmadas; mas por outro lado, pelos dados reais, a tração e os casos de uso agora são muito maiores do que nunca. Quero dizer, o nível de adoção—Jeremy, não sei quanto podes falar sobre isso, mas por exemplo, o nível de adoção por instituições financeiras. Uma grande parte disto é regulatória; a aprovação da Lei GENIUS, acho, quase da noite para o dia normalizou as stablecoins no mundo da tecnologia. Também podes ver empresas como a Stripe, que são muito pragmáticas e escolherão a melhor tecnologia, e agora estão a usar blockchain. Então esta situação pode ser vista a todos os níveis.

E acho que, olhando para estas coisas em conjunto: a cripto já existe há algum tempo, passou por vários ciclos, e agora toda a atenção está na IA, o que na minha opinião é na verdade uma tendência importante que está a ser ignorada. E como o Jeremy disse, vai convergir com a IA. Acho que ainda estamos relativamente cedo na revolução da IA. Olhando para os dados, a adoção a nível empresarial é apenas cerca de 2%, e a taxa de adoção de coisas como agentes no lado do consumidor ainda é muito baixa até agora. Claramente, isto vai crescer. Isto vai espremer os modelos de negócio existentes da internet; por exemplo, então precisarás de novos modelos. Então acho que haverá um período de 10 a 20 anos em que todo o panorama da economia digital será reconfigurado. E do ponto de vista do timing, isto alinha-se muito bem com a ascensão de blockchains de alto desempenho como a Arc.

Também tenho pensado, no início o que vês é—gosto de usar o quadro de "físico" e "nativo"—no início, quando tecnologias revolucionárias emergem, vês pessoas a trazer casos de uso existentes, como transações, pagamentos e pagamentos pessoais, para a plataforma. Mas com o tempo, o que realmente me entusiasma nesta onda é quando os programadores começam a ser criativos. O Jeremy certamente lembra-se de que a internet nos anos 90 era toda física; as pessoas faziam diretórios, basicamente apenas folhetos. Só nos anos 2000 é que houve toda uma onda de redes sociais criativas, etc. Então não sei quando isso acontecerá. Suponho que demorará mais alguns anos. Jeremy, não sei o que pensas. Primeiro veremos mais das coisas existentes a tornarem-se mais de alto desempenho, mais globalizadas e mais programáveis. Mas acho que em algum momento, as pessoas vão realmente mergulhar e começar a criar.

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Concordo completamente. Digo frequentemente que o que precisas de fazer é criar algo que permita aos programadores e empreendedores mexer em cima disso. Quando constróis estas novas plataformas abertas usando novas primitivas—neste contexto, primitivas de moeda, primitivas de contratos financeiros e outras primitivas de software em cima—em última análise, é a criatividade dos programadores que nos guiará. Então as pessoas perguntarão, quais serão as aplicações mais importantes? É fácil para as pessoas dizerem com base nos seus priores, oh, será melhor para movimentação de dinheiro transfronteiriça, ou podes penhorar ações mais facilmente e pedir dinheiro emprestado em mais lugares. É fácil dizer, sim, será melhor, mais rápido, mais barato, apenas feito aqui. Isso é provavelmente verdade.

Uso o crédito como exemplo. O crédito, quando adicionas estes novos sistemas operativos de rede—sistemas operativos de rede blockchain—juntamente com esta nova camada fundamental, que é moeda de dólar digital totalmente reservada, mais IA, estas coisas juntas permitir-nos-ão criar tipos inteiramente novos de ferramentas de crédito: aqueles que fornecem fundos, aqueles que precisam de fundos, e máquinas que fornecem e precisam de fundos. Criaremos um mercado de crédito que se parece mais com o AdWords do que com alguém a empacotar um monte de crédito em obrigações e a vendê-las. Então, em última análise, obteremos uma estrutura de mercado, economia unitária e modelos de distribuição muito, muito diferentes, aplicando a teoria da cauda longa com a qual todos estamos muito familiarizados aos mercados financeiros, o que nunca aconteceu realmente antes.

Já vimos alguns sinais iniciais e formas iniciais, como a tokenização de ativos do mundo real, tornando as ações acessíveis a mais pessoas, e permitindo-te fazer mais com essas ações. Isto é um vislumbre inicial da cauda longa.

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Isso é apenas uma forma inicial da cauda longa—os participantes do mercado da cauda longa, em vez dos emissores da cauda longa. Então e se realmente virmos crédito de cauda longa, capital próprio, emissores de tokens, e estas ferramentas económicas?

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

A minha visão é, sim, concordo muito com a tua avaliação, e acho que será muito, muito interessante. O cronograma que mencionaste, acho que está provavelmente correto.

A minha visão é que várias coisas estão a acontecer simultaneamente: tecnologias como a Arc, stablecoins a tornarem-se uma forma legítima de moeda em que as pessoas podem confiar e verdadeiramente depender. O que realmente me surpreende é que senti isto pessoalmente, porque agora estou a usar IA extensivamente por diversão. A infraestrutura de software e APIs, sejam computadores blockchain ou aplicações de software, aplicações cliente, são todas determinísticas. Então a IA pode aprender e implementar a uma velocidade espantosa.

Isto significa que o que as pessoas podem criar em software vai explodir descontroladamente a seguir. Apenas na semana passada, vi algumas coisas muito interessantes a começar a ser lançadas na Arc, como alguns jogos e simulações malucos. Eles têm incentivos económicos e financiamento em stablecoins. A experiência de os usar é simplesmente que só precisas de trazer USDC, e nada mais é necessário. Nunca poderia ter imaginado estas coisas antes. Não sei, será que isto se tornará uma aplicação matadora? Não sabemos. Mas sinto que a simplicidade com que as pessoas criam experiências, as implementam e as tornam utilizáveis está agora a chegar, e a IA e a engenharia de software de IA estão a acelerá-la.

Então espero realmente que, olhando para 2027—apenas para usar um número redondo—espero realmente ver um grande número de novas aplicações a aparecer nestes computadores que quebrarão essa regra, como o Chris disse, escapando da fisicalidade. Elas começarão a fazer coisas que te fazem pensar, uau, nunca pensei que isto fosse sequer possível. Então, desta perspetiva, este é um momento emocionante.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Jeremy, qual é a coisa mais estranha que viste na Arc até agora?

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

Literalmente vi algo no outro dia chamado Fly Brain, como em mosca. Sim, sim. Não sei quem é a equipa; eles simplesmente fizeram-no diretamente. Basicamente converteram toda a informação neurológica sobre cérebros de moscas—as regras computacionais reais e verdadeiras dos cérebros de moscas—em cerca de 16 megabytes de bytecode a correr na Arc. Claramente usaram IA para criar a camada de experiência do utilizador, permitindo que estes cérebros de mosca fossem libertados. Eles estão realmente a evoluir, a interagir e a comportar-se neste ambiente. Não olhei para os incentivos de token dessas coisas; não sei exatamente qual é o "negócio", mas acho que isto é uma experiência em biologia computacional combinada com neurociência, pegando em coisas do mundo real e agora criando simulações. Deram-te alguma forma, suponho, de te envolveres com o mundo das moscas. Mas para ser honesto, não sei; estava apenas a pensar…

Estava apenas a pensar, o que é isto? Perguntei no Twitter, para que serve isto? Depois houve uma longa explicação sobre o que isto significa para a descoberta científica. Pensei, na verdade não compreendi totalmente. Talvez seja apenas um truque; realmente não sei. Mas ilustra uma coisa: a IA combinada com estas redes de computadores, juntamente com a economia, está a levar as pessoas a tentar coisas muito diferentes.

Então lançámos uma aplicação chamada Arc Studio para "vibe coding", que pode basicamente implementar contratos inteligentes com segurança. Implementar contratos inteligentes é difícil porque as questões de segurança são reais. Então adicionámos algo como um "pacote suave" para implementação de contratos inteligentes. Isto também é muito interessante, com alta participação de programadores. As pessoas estão a fazer várias coisas nela, com aplicações financeiras óbvias, bem como jogos e outras coisas com sistemas económicos. Então parece muito interessante.

É na verdade bastante chocante que, apesar do progresso espantoso na IA, com tantos artigos malucos a sair e capacidades a melhorar rapidamente, muitos contratos inteligentes ainda se aguentam.

Chris Dixon (fundador da a16z crypto):

A rede Fly Brain na Arc dá um novo significado ao termo "enxames"—grupos de agentes.

Robert Hackett (anfitrião / a16z crypto):

Isto naturalmente faz-me lembrar de ti, Chris, e de uma frase que dizes frequentemente: a próxima grande coisa muitas vezes parece um brinquedo no início. Não estou a dizer que o Fly Brain é a próxima grande coisa, mas começas a ver estas experiências estranhas a tomar forma, e nunca sabes em que direção irão ou quais terão substância real, enquanto as pessoas frequentemente desistem delas porque parecem demasiado estranhas.

Jeremy Allaire (cofundador e CEO da Circle):

Concordo completamente. Acho que o Chris escreveu muito sobre isto, e é também a base do teu argumento de ler-escrever-ter: quando podes criar incentivos económicos para participantes e aplicações, e estes podem ser distribuídos globalmente, a própria aplicação torna-se um ecossistema com incentivos económicos. Estamos realmente a começar a ver pessoas a dar vida a isto. E não são apenas aqueles que gerem carteiras eles próprios, precisando de clicar em cinco assinaturas numa carteira cripto para votar—pensa no que eram as DAOs na altura—agora, devido a melhorias na experiência do utilizador de software, podes realmente afiná-lo. Então estou muito interessado naqueles que fazem coisas verdadeiramente novas em governação, participação e contratos económicos, esses arranjos económicos muito mais complexos a correr nestes sistemas determinísticos. Acho que, por causa destes avanços, estamos a entrar numa era em que a criatividade neste campo florescerá verdadeiramente. Deixa-me dar-te outro exemplo, um projeto que vem para a Arc que essencialmente faz arbitragem—

Chris Dixon (fundador da a16z crypto):

Este mecanismo é para arbitragem de trabalho feito por IA. Pode começar com jurados de IA e árbitros de IA, e depois escalar para árbitros humanos, com o seu próprio modelo de segurança e participação. Mas está essencialmente a abordar uma realidade: a IA contratará outras IAs para fazer trabalho, e os humanos contratarão IAs para fazer trabalho, e no meio, precisas de arbitragem, em torno de dinheiro e mecanismos de empréstimo. Todas estas coisas estão agora em vigor, e podes realmente começar a fazer estas coisas.

Então a arbitragem automatizada—arbitrar trabalho económico, trabalho criativo e trabalho relacionado com propriedade intelectual—era completamente inimaginável há alguns anos. Agora não só é completamente viável como também pode ter economias de escala significativas, desbloqueando algum potencial muito forte para a economia do trabalho e toda a estrutura de trabalho. Então, quando olho para este tipo de coisas, penso, uau, cá vamos nós outra vez: os empreendedores estão a começar a resolver problemas que antes eram insolúveis, e agora estão realmente a pôr mãos à obra.

A observação de que "a próxima grande coisa parece um brinquedo" está ligada a outra observação: as coisas mais importantes na tecnologia frequentemente assentam numa curva exponencial. Historicamente, as pessoas falaram da Lei de Moore, que é uma curva exponencial, a melhoria do desempenho dos chips e da relação custo-eficácia. Agora todos estão muito focados na lei de escala da IA, que é claro muito importante. Mas há outros processos exponenciais, como os efeitos de rede, que a blockchain tem; e a componibilidade—a ideia de que a blockchain permite que as aplicações interoperem, empilhando-se como blocos de Lego.

É precisamente por causa destas curvas exponenciais que as coisas parecem brinquedos nas fases iniciais da curva—pensa nos primeiros sistemas de IA. É o mesmo aqui: pode começar com apenas um grupo de pessoas a juntar-se para fazer algum tipo de governação económica. Mas se realmente funcionar e puder escalar, pode crescer muito, muito rapidamente porque tem componibilidade e efeitos de rede como estas forças exponenciais por baixo.

Robert Hackett (anfitrião / a16z crypto):

Chris, escreveste o livro "Read Write Own" há alguns anos, quando a IA ainda estava muito cedo e apenas a começar. Como mudou a tua visão do futuro desde então? Há algo que farias de forma diferente? Ou como dirias que o teu argumento evoluiu ao longo destes anos?

Chris Dixon (fundador da a16z crypto):

Na verdade, falei muito sobre IA no livro, tratando-a como uma das áreas centrais. Parte do posicionamento na altura era—vês, a lei de escala já era visível, sobre a qual eu tinha escrito antes—parecia que se tornaria muito melhor e muito mais importante. Parte do meu argumento era que, de certa forma, a blockchain poderia ser um antídoto para as tendências centralizadoras da IA.

Acho que a IA é espantosa; gosto muito de IA. Mas há de facto um efeito em que as empresas com mais capital e recursos têm vantagem. Então, quando fazemos argumentos políticos, parte do ponto de vista é: primeiro, o código aberto é muito importante e pode ser usado como uma proteção. O código aberto é a tendência mais democratizante na história da tecnologia. Olha para o Linux, depois olha para a blockchain—a blockchain é como o código aberto; são serviços abertos que fornecem um ambiente competitivo justo, custos baixos, acessibilidade global, etc., igualmente para todos os programadores.

Então um dos meus argumentos centrais, especialmente ao nível político: seria uma pena se os decisores políticos não permitirem que esta força contrabalançadora e descentralizada se desenvolva em paralelo com as tendências centralizadoras que a IA pode trazer.

Robert Hackett (anfitrião / a16z crypto):

Jeremy, quero fazer-te uma pergunta sobre redes como a Arc. Como equilibras o grau de centralização e descentralização? Claramente, há algumas blockchains completamente abertas, como Ethereum, Solana, etc. E agora há uma mudança para direções mais permissionadas. Como vês o posicionamento da Arc—onde está agora, e para onde pode ir no futuro? Quão aberta pode esta rede ser, ou quão aberta deve ser?

Jeremy Allaire (cofundador e CEO da Circle):

Alguns pontos. Primeiro, a Arc é uma rede pública e sem permissão. Qualquer pessoa no mundo pode ligar-se a ela, construir software nela e implementar software. É completamente aberta, pública e sem permissão; estes atributos são muito, muito críticos. E obviamente, é também totalmente de código aberto, podes estudá-la, fazer uma bifurcação dura, fazer o que quiseres, por isso cumpre este conjunto de padrões.

Mas acho que a diferença chave é que os operadores reais da infraestrutura de validação são conhecidos, não anónimos. São eleitos e selecionados com base em quem são e nos compromissos que assumem a nível operacional e legal. Então isso é diferente.

Portanto, a nossa visão é: se o que estás a tentar fazer é uma instituição financeira global, um negócio, em última análise um sistema operativo económico em que as famílias confiarão, então estes compromissos operacionais são na verdade muito importantes. Há agora uma visão purista que diz não, os compromissos operacionais devem estar implícitos no desempenho da rede; o anonimato e quem gere a rede são fundamentais—precisamos de resistir à censura governamental, por isso precisamos de ser anónimos, públicos, etc., usando apenas cripto para o provar.

Mas na realidade, como uma camada um, o que estamos a construir tem um conjunto mais amplo de compromissos, com participantes de infraestrutura conhecidos, o que acho que é necessário porque os governos e bancos centrais em todo o mundo precisam disto—porque eu preocupo-me com eles. Quero que a sociedade convencional corra nisto, quero que o sistema financeiro convencional corra nisto, quero que grandes empresas e grandes empresas públicas coloquem os seus contratos e governação na internet. Quero que eles façam isto. E eles vão querer compromissos em torno de como a rede opera; vão querer compreender o que é isso, e vão querer compreender esse mecanismo de eleição.

É exatamente isso que estamos a construir. Então é distribuída, não completamente descentralizada, mas é aberta, de código aberto, transparente, e qualquer pessoa pode desenvolver e usar sem permissão. O que temos procurado—tal como a USDC—é esse ponto ideal no meio. Alguns podem dizer que a USDC é centralizada, pois o emissor é uma entidade centralizada. Mas se queres um dólar digital seguro e verdadeiramente líquido que se liga ao sistema financeiro do mundo real, só pode ser feito desta forma. Então sempre estivemos neste caminho do meio.

Até aquele produto Bitcoin de que te lembras, Robert, era conforme e fazia KYC. Até criámos uma interface para o fazer parecer dólares, em vez de enfiar Bitcoin diretamente na cara dos utilizadores. Porque acreditamos realmente que o que as pessoas querem são os benefícios que esta tecnologia traz, mas querem precificá-la em dólares, e tem de ser conforme, etc. Então acho que esta é a próxima etapa—o caminho do meio. Qual é o caminho do meio? Estamos a trabalhar para encontrar esse equilíbrio e mantê-lo.

Robert Hackett (anfitrião / a16z crypto):

Pinta-me um quadro de como será o mundo daqui a cinco anos. Com a integração destas novas tecnologias—como a Arc, juntamente com enxames de agentes—que mudanças ocorrerão no sistema financeiro global?

Jeremy Allaire (cofundador e CEO da Circle):

Honestamente, ninguém sabe realmente a resposta agora, porque na minha opinião, a velocidade da aceleração tecnológica é mais rápida do que em qualquer ponto da história humana. Se acreditas nas leis de composição que estão a acontecer no campo da IA—eu acredito—então as capacidades que veremos são verdadeiramente inimagináveis. Quando falas de superinteligência artificial, é na verdade difícil para o cérebro humano extrapolar, porque as capacidades de raciocínio e coordenação da superinteligência artificial, por definição, excedem a capacidade de raciocínio do cérebro humano. Então talvez nos tenhamos tornado como moscas no nosso pensamento, suponho. Mas a realidade é que já está aí e está a acontecer. Quanto aos resultados, é muito, muito difícil dizer. Mas acredito que nos próximos anos, experienciaremos uma transformação: uma grande quantidade de trabalho—trabalho criativo, trabalho cognitivo, toda a substância económica e troca—será principalmente operada por estas máquinas de IA. E isto provavelmente significa, tal como em 1995 ou 1998, gosto de fazer paralelos com a internet inicial.

Por causa da natureza composta da internet, da Lei de Metcalfe, dos efeitos de rede e de melhor largura de banda, se tivesses dito na altura que o volume de comunicação global seria mil milhões de vezes maior do que hoje, e a quantidade de informação publicada em todo o mundo seria mil milhões de vezes maior do que agora, a maioria das pessoas teria pensado que estavas louco—isto é impossível, não faz sentido nenhum. É de facto difícil de imaginar. Mas foi exatamente isso que aconteceu depois. A velocidade da informação, a velocidade da comunicação e a produção de informação seguem todas essa curva espantosa. Então a minha visão é que a velocidade da atividade económica, a velocidade da troca de valor e a velocidade a que as máquinas financeiras são usadas serão todas várias ordens de grandeza mais altas.

Então como é que isto se refletirá? Acho que é complementar à economia das máquinas e a este conjunto de infraestrutura. Deve ser que a produção criativa de uma economia é muito maior do que o mundo de hoje, e a quantidade total de bens e serviços amplamente disponíveis em todo o mundo também deve ser várias ordens de grandeza maior. É isto que imagino daqui a cinco anos.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Esta visão é muito convincente. Chris, por favor partilha também os teus pensamentos. Ouvi-te usar o termo "rede da era das máquinas" para descrever o que está a chegar.

Chris Dixon (Fundador da a16z crypto):

Como o Jeremy acabou de articular muito bem, acho que algumas destas coisas serão difíceis de imaginar, mas olhando para estas tendências, a direção é bastante clara. E concordo com o ponto do Jeremy: a vasta maioria dos participantes na internet provavelmente serão máquinas, o que parece bastante natural. Também é bastante natural que estas máquinas tenham uma componente económica no que estão a fazer. Então este será um mundo novo fascinante e interessante.

Concordo completamente. A maioria das atividades online já são bots. Então a proporção de humanos está continuamente a encolher. Tenho uma pequena história rápida. Criei uma aplicação usando "vibe coding" para ser implementada na Arc, mas não vou especificar o que é nem o nome de domínio porque estou apenas a brincar e não quero causar problemas. Fiz esta coisa e partilhei-a internamente na empresa. Cerca de uma semana depois, fui verificar e perguntei se podia analisar o tráfego. Claro, pode apenas existir em alguma base de dados whois ou algo assim. O resultado foi que tinha 15.000 visitas por dia, todas de bots, à procura de ficheiros de variáveis de ambiente, credenciais SSH e criptomoedas. Basicamente dizia: "Ei, tens aqui um monte de enxames de bots, apenas a procurar vulnerabilidades e à procura de moedas." Eu disse ok, provavelmente só tivemos um utilizador de testnet a experimentar esta coisa. Então é isso—as máquinas chegaram, e estão a vasculhar cada pequena fenda para encontrar onde podem agir, o que é na verdade bastante assustador. Elas estão aqui, e precisamos de encontrar algo para elas fazerem.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Jeremy, é ótimo conversar contigo e ouvir sobre a jornada que a Circle percorreu; é sempre gratificante. Muito obrigado por seres convidado.

Jeremy Allaire (Cofundador e CEO da Circle):

O prazer é meu, obrigado.

Robert Hackett (Anfitrião / a16z crypto):

Obrigado, Jeremy. Obrigado.