Xiao Feng, Vitalik e outros debatem o futuro do Ethereum; ETHShanghai 2026 foca em privacidade, open source, IA e finanças do futuro

A 22 de setembro, o ETHShanghai 2026, coorganizado pela ETHPanda, PANews e The Excited Few, abriu oficialmente em Xangai. O evento contou com o apoio especial da GCC, Wanxiang Blockchain Labs, LXDAO, ETH HK Hub, Web3Buidler.Tech, SigMarket e Nantang DAO.

Com o tema "Renascimento do Ethereum", a conferência reuniu programadores, construtores e exploradores de ideias para, a partir da história e dos propósitos originais do mundo cripto, reexaminar a direção da evolução tecnológica e alargar o debate à IA, à colaboração open source, aos bens públicos, à criptografia e às redes do futuro.

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, numa intervenção online sobre a EIP-8288, afirmou que o Ethereum está a explorar a introdução de um mecanismo recursivo de mempool STARK para aliviar a tensão entre segurança quântica, proteção da privacidade e escalabilidade da rede. Atualmente, o custo de verificação de assinaturas resistentes a quantum pode atingir entre 100 mil e 300 mil de gas; as transações que envolvem provas de privacidade podem consumir centenas de milhares ou mesmo milhões de gas. Com a expansão da utilização de assinaturas resistentes a quantum e de tecnologias de privacidade, o peso da verificação na cadeia poderá aumentar ainda mais.

A ideia central da proposta é separar a verificação de assinaturas e provas da execução na cadeia: os nós do mempool recolhem e agregam os objetos criptográficos relevantes antes de as transações serem empacotadas, gerando no final uma prova unificada que é submetida à verificação da cadeia principal do Ethereum. Os utilizadores continuam a submeter as transações com as respetivas assinaturas e provas, mas a cadeia principal não precisa de processar individualmente todos os objetos complexos, reduzindo assim os dados na cadeia e os custos de verificação. Vitalik encara esta solução como um mecanismo de escalabilidade computacional dedicado à verificação de assinaturas e provas, que alivia a carga da cadeia principal ao distribuir parte da computação por nós da rede em paralelo.

Este mecanismo poderá otimizar custos em cenários como transações resistentes a quantum, transações privadas e submissão de provas de estado de Layer 2. Vitalik afirmou que, com a redução dos custos de verificação de provas, a frequência com que as Layer 2 submetem provas ao Ethereum poderá aumentar, passando de intervalos de vários minutos para um minuto ou até menos. Além disso, os programadores poderão transferir parte da computação de custo elevado para o lado do cliente e submeter depois a prova gerada para verificação na cadeia, alargando o suporte do Ethereum a diferentes arquiteturas computacionais e aplicações externas.

Vitalik considera que esta direção reflete a tendência de evolução da arquitetura do Ethereum de computação genérica para computação especializada e modular, e referiu que novos conjuntos de instruções como o RISC-V poderão ganhar mais espaço de aplicação. Por enquanto, o mecanismo continua em fase de proposta, simulação e testes.

O Dr. Xiao Feng, vice-presidente do Wanxiang Holdings e presidente do Wanxiang Blockchain, afirmou que o apoio inicial ao Ethereum não foi, no essencial, uma decisão de investimento, mas sim a concordância com a ideia de apoiar, através da blockchain como novo sistema de registo, o desenvolvimento de aplicações por terceiros. Na sua opinião, o propósito original do Ethereum era construir uma infraestrutura orientada para aplicações; embora haja aspetos que merecem reflexão no seu percurso, o valor de longo prazo continua a merecer atenção. O Ethereum não precisa de um renascimento, defendeu, pois, enquanto infraestrutura blockchain com uma quota de mercado elevada, mantém uma base de aplicação importante. O destino final de todas as infraestruturas é serem esquecidas. Quanto mais profunda for a infraestrutura, menos os utilizadores e os criadores de aplicações precisam de a perceber diretamente.

Sobre o desenvolvimento da Ethereum Foundation, Xiao Feng considera que o seu caráter idealista merece reconhecimento, mas que o objetivo final deve ser dispersar gradualmente o seu próprio papel, até deixar de ser necessária. Salientou que este ano surgiram no ecossistema Ethereum mais organizações independentes da fundação, o que é um sinal importante de maturidade. Um dos espaços de crescimento mais relevantes para o futuro do Ethereum passa por expandir ainda mais mercados importantes como os Estados Unidos e a China.

Quanto ao papel de Hong Kong no atual ciclo cripto, Xiao Feng considera que a região beneficia do sistema de common law e da posição de centro financeiro internacional, funcionando como um campo experimental para a China continental explorar práticas em ativos digitais, stablecoins e blockchain, acumulando experiência para futuras políticas. Mas, para Hong Kong, desenvolver estas indústrias não é uma mera experiência: é uma componente importante para manter e reforçar o estatuto de centro financeiro internacional. Sublinhou ainda que o grau de prudência regulatória de Hong Kong está relacionado com a dimensão do mercado financeiro e com a capacidade de absorção de risco. Em comparação com os Estados Unidos, mercados como Hong Kong, Singapura e a União Europeia tendem a ser mais cautelosos perante a inovação financeira, porque o risco de um único projeto pode ter um impacto mais visível em sistemas financeiros locais de menor dimensão.

Sobre a convergência entre cripto e IA, Xiao Feng considera que são duas faces da mesma moeda e que se vão fundir ainda mais. Os instrumentos de pagamento das aplicações de IA envolverão moedas digitais como as stablecoins, em especial moedas gémeas digitais tokenizadas com base em moeda real. Com o desenvolvimento das aplicações de IA e dos agentes inteligentes, as moedas tokenizadas poderão tornar-se instrumentos importantes de transação e pagamento. Ao mesmo tempo, a cadeia industrial da IA enfrenta riscos como a flutuação dos preços de chips, eletricidade e poder computacional, pelo que são necessários instrumentos financeiros para os gerir. A Chicago Mercantile Exchange planeia lançar em outubro deste ano futuros sobre índices de poder computacional; com o desenvolvimento da indústria da IA, a gestão do risco de preço de recursos básicos como o poder computacional tornar-se-á uma direção importante do mercado de derivados financeiros, incluindo contratos perpétuos tokenizados.

Xiao Feng concluiu que a construção de infraestruturas de IA exige também financiamento colossal, podendo envolver no futuro necessidades de capital de vários biliões de dólares ou mais. A atual arquitetura dos mercados de capitais poderá não ser suficiente para responder a essa procura. Por isso, os Estados Unidos estão a explorar formas de ligar ainda mais o capital, os investidores e a liquidez globais através da tokenização de ativos financeiros e da negociação 24 horas por dia. Na sua opinião, se for possível construir mercados de capitais mais globalizados e com negociação 7×24, isso ajudará a satisfazer as enormes necessidades de financiamento da infraestrutura de IA.

Na mesa-redonda subordinada ao tema "O que estamos a perder?", vários OG do setor cripto debateram a mudança de propósitos originais, olhando para dentro, e o impacto da IA, olhando para fora.

Juxie, partner da Waterdrop Capital, afirmou que entre os fundadores dos primeiros projetos blockchain havia excelentes arquitetos de software, mas a capacidade técnica não implica necessariamente a capacidade de manter os princípios da descentralização. A propósito de BM, fundador da EOS, considera que fez demasiados compromissos na prática do projeto, afastando parte do desenho do propósito descentralizador. Ainda assim, muitas ideias só se concretizaram graças à participação e ao impulso contínuos dos programadores da comunidade. Sobre a evolução do setor, considera que hoje é difícil para o Ethereum reproduzir o rápido crescimento dos primeiros projetos; para os jovens é crucial escolher setores em rápido crescimento, e o setor cripto já passou essa fase inicial. Na sua opinião, a exploração do Ethereum para levar os mecanismos democráticos para a cadeia continua a refletir o significado único do setor, mas a forte ligação do Ethereum às finanças também facilita que o exterior o veja como um "grande casino".

Zhang Yuanjie, cofundador da Conflux, afirmou que o encanto da blockchain está em oferecer uma infraestrutura financeira aberta, que permite a participação de pessoas com diferentes origens, formações e capacidades. O setor cripto inicial era bastante inclusivo; embora seguisse os mecanismos de concorrência de mercado, gerou inovações importantes como as stablecoins e as DeFi, oferecendo novas alternativas a populações mal servidas pelos serviços financeiros tradicionais.

Zhang Yuanjie recordou que, por volta de 2018, a barreira de entrada para empreender no setor cripto era relativamente baixa: bastava uma pequena equipa para tentar inovar e lançar produtos rapidamente. Em comparação com muitas indústrias tradicionais, o empreendedorismo cripto dava às equipas pequenas maior margem para tentativa e erro. Mas, à medida que o setor se foi aproximando das finanças tradicionais, os custos de investigação e desenvolvimento, capital, gestão de equipas e conformidade subiram, e a barreira de entrada também. O ambiente de empreendedorismo mudou claramente, e o modelo inicial de arranque rápido com poucas pessoas é difícil de replicar. Ao mesmo tempo, tecnologias emergentes como a IA trouxeram novas opções de direção aos empreendedores. Perante as mudanças do setor, os empreendedores precisam de reavaliar as suas capacidades, interesses e as necessidades do mercado. Ainda assim, na perspetiva de Zhang Yuanjie, o setor cripto mantém, em comparação com muitas áreas, uma certa abertura, oferecendo oportunidades de exploração e participação.

Sun Ming, consultor jurídico geral da Fenbushi Capital, abordou o processo de conformidade do setor cripto do ponto de vista jurídico e do sistema financeiro. Considera que o setor cripto está a explorar um modelo de desenvolvimento financeiro de nova geração e que, com o seu amadurecimento, o ambiente regulatório também está a mudar, passando de um estado inicial relativamente vago para normas administrativas e explorações institucionais mais claras.

Sun Ming referiu que práticas como a aprovação pela SEC dos EUA de produtos financeiros ligados a cripto mostram que os reguladores começam a responder a novos ativos e modelos de negociação através dos sistemas financeiros existentes. No entanto, o reconhecimento regulatório não significa que todos os negócios cripto tenham obtido o mesmo grau de reconhecimento; cada projeto tem de ser avaliado em função da natureza do ativo, do modo de emissão e do modelo de negócio. Na sua perspetiva, a conformidade é uma questão incontornável no desenvolvimento do setor cripto.

Na mesa-redonda sobre IA, Heyang Zhou, cofundador da AFK AI, Lauging, responsável de negócios da Kite AI para a Ásia-Pacífico, e Ian Xu, cofundador da OpenBui, debateram a medição e os incentivos das contribuições open source, os modelos de colaboração entre empresas comerciais e comunidades open source, e a convergência entre IA e blockchain. Na sua opinião, ainda faltam soluções eficazes para quantificar e incentivar as contribuições open source; modelos que se limitam a somar pontos por submissão de código ou publicação de artigos dificilmente são sustentáveis. Em contrapartida, a identificação com os valores da comunidade e os objetivos comuns são fatores importantes para reter contribuidores de longo prazo.

Sobre o open source na IA, consideram que é difícil para os programadores comuns participarem diretamente em núcleos como o treino de modelos, enquanto áreas como cadeias de ferramentas, documentação e ecossistemas de aplicações oferecem mais espaço de participação. Embora tenham tentado usar a blockchain para registar as contribuições de diferentes pessoas em tarefas concretas, na prática verificaram que é difícil determinar com precisão qual contribuição gerou o resultado final, pelo que acabaram por ajustar a direção da exploração.

Sobre as tendências de mobilidade dos programadores, os três convidados referiram que, nos últimos anos, alguns programadores estão a transitar da Web3 para a IA. O professor Ye considera que ainda há espaço para combinar IA e blockchain, sobretudo nas necessidades de proteção da privacidade de instituições como hospitais e nos ecossistemas de aplicações construídos em torno de modelos open source.

Quanto à combinação entre IA e pagamentos em blockchain, salientaram que, no futuro, poderão surgir necessidades de pagamento de serviços e chamadas de API frequentes e de pequeno montante entre agentes inteligentes. A blockchain e os contratos inteligentes podem impor restrições finas à utilização de fundos pelos agentes, através de permissões de chamada, limites de despesa por operação e orçamentos totais, oferecendo uma direção de exploração para esses cenários de pagamento.

Na mesa-redonda "Refúgio criptográfico", Guo Yu, fundador da Secbit Labs, afirmou que o cypherpunk é um modo de vida do futuro mundo digital, cujo núcleo é não ceder facilmente informações e direitos pessoais, preservando ao mesmo tempo a liberdade de escolha. O cypherpunk não se limita à autoproteção: através da invenção e divulgação de protocolos e ferramentas criptográficas, dá a mais pessoas a capacidade de se protegerem. Salientou que a guerra criptográfica não terminou verdadeiramente; com o software a tornar-se gradualmente open source, a concentração do hardware e os problemas de segurança e privacidade trazidos pelas transações na cadeia continuam a merecer atenção.

Xavier, cofundador da Primus Labs, afirmou que a proteção da privacidade é uma capacidade que muitos sistemas Web2 ainda não concretizaram plenamente e uma garantia importante para o indivíduo defender os seus direitos no mundo digital. Considera que a criptografia é uma tecnologia relativamente pura, mas a segurança é um problema sistémico complexo: não pode depender apenas dos algoritmos criptográficos, exigindo a articulação com ambientes de aplicação concretos como a blockchain e a clarificação do âmbito e dos limites da tecnologia. Quando um algoritmo criptográfico revela vulnerabilidades, também precisa de ser atualizado e iterado atempadamente. Além disso, persistem desafios entre o ideário cypherpunk e a comercialização; projetos como a Zcash continuam a explorar cenários de aplicação das tecnologias de privacidade.

Petri, entusiasta de criptografia totalmente homomórfica, abordou o tema do ponto de vista das fronteiras entre tecnologia e poder, sublinhando que, no desenvolvimento tecnológico, é preciso dar atenção ao equilíbrio entre direitos individuais e poder público, evitando enfraquecer os mecanismos de proteção criptográfica através de portas traseiras.

Na mesa-redonda sobre aplicações futuras, Gus, presidente da Starlink AI, salientou que os principais cenários de aplicação da economia espacial continuam concentrados nas comunicações e no poder computacional, enquanto a deteção remota por satélite pode fornecer dados do mundo real a instituições financeiras e mercados de previsão. No futuro, com o desenvolvimento dos satélites e das infraestruturas associadas, a integração de recursos de satélite dispersos e a construção de redes de colaboração abertas tornam-se direções a explorar. As comunicações são uma direção de aplicação importante da economia espacial. As comunicações por satélite podem oferecer conectividade a regiões com cobertura insuficiente de estações terrestres e infraestruturas de rede frágeis, apoiando ainda cenários como serviços de internet, aplicações de IA e pagamentos digitais. Considera que o desenvolvimento futuro da economia espacial não deve limitar-se a replicar o modelo de implantação de satélites das grandes empresas; pode também explorar a colaboração entre múltiplas partes para ligar recursos dispersos e formar uma infraestrutura espacial mais aberta e autónoma.

No domínio das aplicações de stablecoins, Shawn Pang, CEO da All Scale, partilhou a experiência de servir empresas da economia dos criadores no estrangeiro. Essas empresas contrataram muitos criadores de conteúdos no Sudeste Asiático, no Brasil e noutras regiões para produção e promoção de conteúdos, mas os pagamentos transfronteiriços envolvem problemas como processos de declaração, prazos de disponibilização dos fundos e infraestruturas de pagamento locais; em algumas regiões, abrir e utilizar contas em dólares também tem barreiras elevadas. As stablecoins podem oferecer a alguns utilizadores estrangeiros uma via de denominação em dólares e de pagamento transfronteiriço. Sobretudo em regiões com forte flutuação cambial da moeda local e acesso limitado a dólares, a procura de stablecoins não vem apenas da negociação de criptoativos, mas também da atividade empresarial e dos pagamentos quotidianos. No futuro, com o desenvolvimento dos pagamentos programáveis, as stablecoins poderão ainda ser aplicadas a pagamentos entre máquinas e a novos cenários da economia digital.

Miles, fundador da Sigmarket, salientou que os mercados de previsão têm uma forte função de cobertura; uma diferença importante entre mercados de previsão e apostas tradicionais é saber se o ativo negociado tem uma ligação direta com o mundo real e produz efeitos de contágio no mundo real. Ao mesmo tempo, os mercados de previsão têm também propriedades de derivados: as previsões formadas em torno de acontecimentos reais como política, guerras e economia podem ligar-se à gestão de risco e aos mercados financeiros. Além disso, o projeto está a usar a IA para explorar relações causais potenciais entre diferentes acontecimentos, o que poderá trazer uma nova diferenciação aos mercados de previsão.

Na última mesa-redonda, dedicada às comunidades de nómadas digitais, construtores da Nantang DAO, The Mu, GCC, Xiangjian DAO e da comunidade juvenil 706 debateram o desenvolvimento de longo prazo de bens públicos, doações filantrópicas e projetos de inovação social, e afirmaram que o desenvolvimento comunitário exige não só recursos técnicos e comerciais, mas também sensibilidade humanista e laços de confiança entre os membros. Ao mesmo tempo, para promover o desenvolvimento de longo prazo destes projetos, é preciso atender à afetação de recursos, à seleção de projetos, à eficiência da execução e ao valor de longo prazo, sem usar apenas ganhos de curto prazo ou indicadores de fase como critério de medida.