Estratégia de DCA mantém sequência agressiva de compras com anúncio de última hora

Mais uma semana, mais uma rodada de acumulação—os whales não parecem se importar com a volatilidade recente.

Compra programada semanal ativa

O plano segue firme: aportes regulares ignoram ruído de curto prazo. Enquanto retail se assusta com correções de 5-10%, os grandes players continuam acumulando na baixa.

Anúncio de última hora impacta posicionamento

Notícia inesperada fez alguns ajustarem timing, mas não a direção. A estratégia principal permanece—quem compra na sombra vende na luz.

Os números não mentem: enquanto fundos tradicionais ainda debatem alocação de 1-2% em crypto, essa estratégia já opera com double digits. Ironia? Eles chamam de 'hedge contra inflação'—nós chamamos de não ficar para trás.

O financiamento da estratégia dependia de STRK, STRD e MSTR

Para concretizar sua mais recente aquisição de BTC, a Strategy emitiu ações ordinárias da MSTR, bem como ações preferenciais da STRK e da STRD. Desta vez, as linhas de crédito STRC e STRF pularam uma semana. 

US$ 425,3 milhões vieram da emissão de MSTR, já que o portfólio da empresa e o preço do BTC atenderam às condições para adicionar mais ações ordinárias. Apenas US$ 20 milhões vieram de STRK e STRD, e sem a emissão de ações ordinárias, a Strategy teria mais uma semana com uma compra mínima de BTC. 

A grande emissão de MSTR segue a decisão de continuar vendendo ações ordinárias, mesmo com uma proporção menor do valor patrimonial líquido. Anteriormente, a Strategy não imprimia novas tranches de MSTR com uma proporção de valor patrimonial líquido inferior a 2,5. A medida atual pode aumentar a diluição das ações ordinárias, embora, por enquanto, a empresa ainda esteja se mantendo fiel aos seus retornos desde que adotou seu tesouro de BTC em 2020.

O preço médio da Strategy ainda está em US$ 73.765 por BTC, uma média relativamente baixa para uma empresa de tesouraria. A queda atual do BTC para US$ 107.000 ainda dá à empresa uma margem de manobra significativa para investimentos de longo prazo.

A questão do MSTR segue a nova regra sobre a relação do valor patrimonial líquido

Após a última compra, a MSTR foi negociada a US$ 331,17. Com base nas novas regras, nessa faixa de preço, a empresa tem um índice de valor patrimonial líquido (mNAV) de cerca de 1.58. 

Nessa faixa de preço, aproximadamente abaixo de US$ 600 por MSTR, as ações ordinárias ainda serão emitidas, mas serão usadas para pagar juros sobre obrigações de dívida e distribuir dividendos aos de ações preferenciais . A empresa relatou uma perda de 10% no valor dos seus investimentos nos últimos três meses, mas o retorno anual ainda é de 152%. As dívidas da empresa correspondem a 12% dos BTCs ao preço atual.

Durante o último período de compras, a MSTR também ficou fora do top 20 das ações mais ativas dos EUA. A recente adição de 1.237.000 ações da MSTR levantou novamente preocupações sobre o uso de compradores de ações como fonte de liquidez. A única chance de melhora no valor patrimonial líquido (mNAV) seria uma recuperação do BTC devido a fatores externos, já que a estratégia de compra por si só tem um efeito mais limitado na recuperação do BTC.

Apesar do ceticismo em relação à Strategy, a compra de BTC continua para títulos menores. A Metaplanet tenta se manter em evidência com captação de recursos internacionais e um tesouro crescente de 20 mil BTC.

Na semana passada, o limite do tesouro para entrar nas 100 principais reservas de BTC aumentou de 55 BTC para 77 BTC , após uma série de compras de rotina em pequena escala e expansões semanais maiores.

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