Trump barra candidatos enquanto mercados se ajustam à possível saída de Powell

O cenário político e financeiro entra em turbulência com a decisão de Trump de vetar nomes-chave. Enquanto isso, os mercados já começam a precificar um futuro sem Powell no comando do Fed.

Especulações sobre mudanças na política monetária disparam volatilidade - porque, afinal, Wall Street adora uma crise para justificar seus spreads.

Trump vete os candidatos como mercados planejam em torno da saída de Powell

Entre os nomes flutuados para o melhor emprego estão Scott Bessent, agora secretário do Tesouro, e Kevin Warsh, que se sentou no quadro do Fed durante o colapso de 2008. Também está na corrida Christopher Waller, um atual governador do Fed que nesta semana disse que apoiaria um corte de taxa assim que julho. Esse comentário acrescentou combustível à crença do mercado de que um pivô já está em movimento, mesmo antes de Powell desaparecer.

Matthew Raskin, que lidera a pesquisa dos EUA no Deutsche Bank, disse aos clientes nesta semana que o movimento real de preços está focado em meados de 2025. "A mudança mais notável no mês passado é em cortes com preços para o meio do próximo ano, pois o mercado parece antecipar cada vez mais a flexibilização quando a próxima cadeira do Fed estiver em vigor", disse ele.

A Casa Branca não escolheu oficialmente um sucessor, mas as pessoas próximas à decisão dizem que um anúncio ainda não está acontecendo. Ainda assim, os mercados não estão esperando. Eles estão assumindo que Trump escolherá alguém pronto para se alinhar na política monetária.

Ian Lyngen, chefe da estratégia de taxas dos EUA no BMO Capital Markets, disse: "Acho que a sabedoria do mercado predominante é que quem substituir Powell será mais dovish". Ian também apontou que, mesmo que alguém como Kevin Warsh tenha sido hawkish no passado, isso não importa agora:

"As pessoas que estão em consideração estão atualmente fazendo testes para o trabalho. Observar o desempenho anterior e mapeá -lo para o desempenho futuro não está certo neste caso."

Os funcionários do Fed se dividem à medida que os rendimentos caem e a inflação diminui

Há uma conversa crescente sobre uma possível cadeira sombra, alguém que assume a direção do Fed não oficialmente antes que o termo de Powell realmente termine. A Casa Branca não negou essa possibilidade, mas novamente diz que nada é iminente.

Enquanto isso, a própria placa do Fed é dividida. Nesta semana, Michelle Bowman se juntou a Waller para apoiar um corte de julho, citando uma inflação mais suave. Isso causou o rendimento do Tesouro em notas de dois e cinco anos para atingir baixas de dois meses. Esses rendimentos são extremamente sensíveis aos movimentos de políticas do Fed, e agora estão sinalizando mais, está a caminho.

Mas Powell não está dobrando. Falando ao Congresso na terça -feira, ele disse que nenhum corte acontecerá até o outono. Ele está esperando para ver como as tarifas de Trump atingiram os preços em junho e julho e quer garantir que a inflação permaneça sob controle. Essa postura cautelosa o coloca em desacordo com Trump e sua equipe econômica, que estão pressionando publicamente por cortes mais rápidos.

A inflação em maio subiu para 2,4%, um pequeno salto, mas ainda abaixo do que a maioria dos economistas esperava. Essa figura mais baixa do que o esperado é o que deu a Doves do Fed, como Bowman e Waller, a confiança para falar esta semana. Mas Powell ainda está segurando a linha ... pelo menos enquanto ele ainda tem o emprego.

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