Fed em crise: Liderança dividida sobre quando cortar taxas de juros

O Federal Reserve está numa encruzilhada—enquanto a inflação assombra o mercado, os líderes não conseguem chegar a um consenso sobre o timing dos cortes.

Subheader: A guerra interna que pode sacudir os mercados

Dois campos emergiram: os 'falcões' querem segurar as taxas para esmagar a inflação, enquanto os 'pombos' pressionam por alívio antes que a economia esquente demais. Nenhum lado cede terreno.

Subheader: O jogo de xadrez monetário

Com divisões tão profundas, a próxima reunião do FOMC promete ser uma batalha épica—e os traders já estão apostando em qual facção vai prevalecer (enquanto cobram spreads generosos, é claro).

No fim, como sempre, o Fed vai reagir em vez de antecipar—e o mercado pagará o preço da indecisão.

Liderança do Fed dividida em cronograma para cortes de taxas

A reunião de julho do Fed acontecerá nos dias 29 e 30, mas os comerciantes de futuros não estão totalmente convencidos de que qualquer mudança está chegando em breve. A partir de agora, a ferramenta CME Fedwatch coloca as chances de um corte de taxa de julho em 23%, com 77% de apostas em setembro. A posição de Bowman, no entanto, mostra que o debate interno está longe de ser resolvido.

No momento, a taxa chave do Fed está entre 4,25% e 4,5%, e está lá desde a última reunião do FOMC. Essa reunião terminou com uma mudança de tom. Powell disse na semana passada que o Fed tem espaço para ser paciente, porque o mercado de trabalho continua sendo otronG e o número de inflação recente não se moveu muito. Muitas empresas ainda estão descarregando o inventário que estocaram antes dos prazos tarifários, e as pessoas não estão gastando tão livremente, o que tem pressão limitada de preços.

Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, pediu publicamente ao Federal Reserve que reduza as taxas acentuadamente. Ele disse que eles deveriam diminuir pelo menos 2 pontos percentuais para reduzir os custos de empréstimos à medida que a dívida nacional continua aumentando. Mas nem Bowman nem Waller endossaram qualquer número tão agressivo. De fato, Waller disse que "não há necessidade de tais cortes draices" matic

Bowman também pesou nas políticas comerciais de Trump. Ela disse: "Eu acho que é provável que o impacto das tarifas na inflação possa levar mais tempo, ser mais atrasado e ter um efeito menor do que o esperado inicialmente, especialmente porque muitas empresas carregaram seus estoques de estoques".

Daly quer esperar, o lote do ponto mostra incerteza dentro do Fed

Nem todo mundo no Fed concorda com Bowman e Waller. Mary Daly, Pression dent do Fed de São Francisco, disse durante o sino de encerramento que ela é a favor de esperar até que mais dados cheguem. "Queremos ser atenciosos o suficiente para coletar as informações", disse ela.

Daly também apontou que "a menos que tenhamos visto um vacilante no mercado de trabalho que era significativo, e pensamos que seria persistente, então eu diria que a queda parece mais apropriada para mim". Ela não votará este ano, mas suas opiniões ainda destacam como o Fed está dividido agora.

Ao mesmo tempo, Trump discou de volta a conversa agressiva sobre tarifas e agora está aberta para negociar com parceiros comerciais. Os economistas alertaram que essas tarifas poderiam aumentar a inflação, mas os dados mostraram muito pouco movimento. Essa mudança de tom de Trump tirou um pouco de calor do Fed, dando mais flexibilidade quando e como agir.

O gráfico de pontos do Fed, que mostra para onde cada membro do FOMC acha que as taxas estão indo, está por todo o lado. Dos 19 participantes, sete querem manter as taxas firmes até 2025. Dois esperam um corte, enquanto dez veem dois ou três cortes acontecendo. A projeção mediana ainda aponta para dois cortes este ano, mas o desacordo mostra que não há uma direção única em que todos concordam.

Bowman disse que apóia o novo tom da última declaração pós-reunião, onde o Fed parou de se concentrar na incerteza externa e, em vez disso, começou a procurar mais fraqueza em potencial no mercado de trabalho. Essa mudança é importante porque mostra preocupações crescentes de que os empregos podem ser atingidos se o Fed permanecer muito apertado por muito tempo.

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