Deutsche Bank alerta: impostos podem esfriar o brilho dos ativos dos EUA

Os investidores globais estão repensando sua paixão por ativos americanos—e a culpa é da fome fiscal do Tesouro.

Taxação agressiva ameaça corroer retornos, forçando capitais a buscar refúgios mais eficientes. E sim, isso inclui cripto.

Enquanto Washington aperta o cerco, o mercado já sussurra: ’Bem-vindos de volta aos emergentes—ou à DeFi’. Ironia? Só para quem ainda acredita em almoço grátis.

Saravelos acredita 

George Saravelos, chefe de pesquisa de FX do Deutsche Bank, acredita que o "imposto sobre vingança" pode reduzir seu apelo aos investidores, alertando que poderia até cultivar uma guerra capital. 

Ele escreveu:

"Vemos essa legislação como criando o escopo para o governo dos EUA transformar uma guerra comercial em uma guerra capital, se assim desejar, um desenvolvimento que é altamente relevante no contexto da decisão judicial de hoje que restringe odent Trump sobre a política comercial".

George Saravelos

O Tribunal de Comércio Internacional dos Estados Unidos decidiu contra as tarifas de Trump, afirmando que o Presi dent não está autorizado a estabelecer tarifas ilimitadas em quase todos os países em todo o mundo. No entanto, a seção 899 poderia servir como uma solução alternativa para impor novos impostos.

Saravelos argumentou que o item da legislação usa a tributação a investidores estrangeiros para promover os objetivos econômicos do governo dos EUA e pode ser implementada com pouca justificativa. Ele acrescentou que a disposição apenas complicaria o financiamento defi, reduzindo o rendimento efetivo dos governos estrangeiros em títulos do Tesouro em quase 100 pontos base.

Ele sugeriu que, embora sua estimativa de corte de rendimento possa estar desativada e possa ser menos severa, qualquer incerteza e complexidade adicionais em torno dos investimentos nos EUA enfraquecem ainda mais o apelo das entradas de dólares - especialmente no momento em que a confiança já está vacilando. Ele também acredita que não seria completamente irracional para os investidores deduzirem que Trump quer tributar o capital estrangeiro para ter alavancagem.

O JCT estima a perda de receita em 2033 e 2034 devido ao imposto sobre a vingança

O Comitê Conjunto de Tributação (JCT) também concorda com a maioria dos investidores de Wall Street que a política poderia afastar os investidores estrangeiros. O chefe de gabinete do comitê, Thomas Barthold, até alegou que a Seção 899 mergulharia apenas a demanda internacional por investimentos diretos e portfólio americano e cultivaria o comportamento de prevenção e conformidade.

O JCT projetou que a provisão poderia chegar a cerca de US $ 117 bilhões na próxima década. No entanto, acabaria reduzindo a receita fiscal anual dos EUA em US $ 13 bilhões em 2033 e 2034. Barthold explicou que os ganhos reduzidos das empresas estrangeiras diminuiriam as receitas fiscais da linha de base dos EUA. 

Ele acrescentou que a diminuição da demanda estrangeira também deprimiria os valores dos ativos dos EUA, daí a perda de receita esperada.

Na sexta -feira, o presidente do Comitê da Casa e Means, Jason Smith, um defensor do imposto sobre a vingança, até afirmou que espera que não seja aplicado e apenas dissuadir os governos estrangeiros de implementar políticas injustas contra empresas dos EUA. 

Elias Haddad, estrategista da Brown Brothers Harriman & Co., também observou que a legislação agora prejudicaria o investimento estrangeiro em um momento em que o país ainda depende fortementedent as entradas estrangeiras para eliminar suas dívidas.

Alguns investidores correram para a Europa e a China quando Trump lançou seu plano tarifário irregular e, até agora, os analistas veem sinais de ataque de um comprador, onde os investidores renunciam aos mercados dos EUA.

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