Estratégia 60/40 em choque: investidores abraçam cobertura enquanto rendimentos desestabilizam carteiras equilibradas

O tradicional portfólio 60/40 - aquele velho cavalo de batalha dos assessores financeiros - está levando chicotadas enquanto os rendimentos disparam.

Investidores correm para se proteger, mas será que não estão apenas trocando um risco por outro? Afinal, em mercados voláteis, até as estratégias ’seguras’ podem morder como cobras.

Enquanto isso, os gerentes de patrimônio continuam cobrando taxas astronômicas para aplicar receitas do século passado. A ironia é deliciosa.

Esse relacionamento, por seis meses seguidos, foi o mais negativo desde 2021. Mas essa dinâmica quebrou rapidamente. Agora, os investidores estão analisando um mercado em que os rendimentos crescentes estão martelando as duas classes de ativos.

Rendimentos saltados, os títulos perdem seu papel de segurança

A venda de tesouros está sendo motivada pelo crescente medo em torno da dívida fora de controle de Washington e do problema defiCIT. A onda de rendimentos significa que os preços dos títulos de longo prazo estão mergulhando, fazendo com que se comportem mais como ativos arriscados do que os investidores de escudo de baixa volatilidade estão acostumados.

"Os tesouros de longo prazo estão se comportando como ativos de risco, não como o tipo típico de ativos defensivos de riscos", disse Greg Peters, co-diretor de investimentos da PGIM Fixed Recank, durante uma entrevista à Bloomberg Television.

Essa mudança está destruindo a configuração 60/40, que depende de títulos que fornecem saldo. Greg deixou claro: se você deseja proteger a exposição ao estoque, não vá muito tempo. Os profissionais estão apontando para o Tesouro de curto prazo, que ainda são vistos como relativamente seguros e geradores de renda sem a extrema volatilidade.

A incerteza na renda fixa ocorre quando os mercados de ações tentam se recuperar de um trecho difícil. Na terça -feira, os futuros de ações aumentaram acentuadamente depois que odent Donald Trump disse no fim de semana que ele concordou em adiar uma tarifa planejada de 50% na União Europeia. 

Os futuros do Dow Jones subiram 543 pontos, ou 1,3%, o S&P 500 ganhou 1,5%, e o Nasdaq 100 apareceu 1,7%. Trump disse que levaria o prazo de 1º de junho a 9 de julho, após um pedido de Ursula von der Leyen,dent da Comissão Europeia.

Atraso tarifário levanta futuros, mas os nervos permanecem

Esse anúncio ocorreu após uma semana difícil, onde o Dow, S&P 500 e Nasdaq Composite caíram mais de 2%. As tarifas propostas por Trump na UE - inclusive nos produtos da Apple - vinham pesando mercados.

O fechamento de férias de segunda -feira para o Memorial Day não ajudou a tensão. O anúncio de atraso ajudou a esfriar alguns medos temporariamente, mas os comerciantes ficaram nervosos.

"Ainda estamos cautelosos em perseguir o SPX nesses níveis, com complacência em torno de duas áreas principais de risco macro (tarifas e políticas fiscais/rendimentos), juntamente com avaliações elevadas de ações", disse Adam Crisafulli, do conhecimento vital. Adam apontou que, embora as ameaças tarifárias mais extremas de Trump possam realmente não acontecer, ele já apresentou novos impostos de importação graves nos últimos quatro meses. E ele provavelmente não terminou.

Nesta semana, os investidores estão assistindo de perto os relatórios de ganhos. Okta está programado para ser lançado após o sino na terça -feira. Relatórios de Nvidia, Macy’s e Costco seguirão no final da semana. Os dados do FactSet mostra que mais de 95% das empresas da S&P 500 já publicaram seus números nesta temporada, com quase 78% de estimativas de analistas. Mas isso não é suficiente para acalmar todos.

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