BlackRock enfrenta crise de transparência: o gigante dos ativos na berlinda

O maior gestor de ativos do mundo está sob os holofotes — e não por seus recordes de rentabilidade.

Investidores cobram clareza: onde está o detalhamento dos riscos ESG em seus fundos tokenizados?

Enquanto isso, no criptomercado, a ironia é palpável: a empresa que pressiona por regulamentação agora dança no vácuo de suas próprias lacunas disclosure.

Blackrock muda pouco após a rebelião do investidor do ano passado

Apesar do barulho, quase nada mudou. O BlackRock ainda afirma que metade dos bônus executivos depende do desempenho financeiro. A outra metade é dividida entre os objetivos vagos rotulados como "força dos negócios" e "força organizacional".

A empresa atualizou sua lista de métricas financeiras, adicionando uma nova métrica aos sete anteriores. Esses oito agora se enquadram em três alvos soltos: "Criação de valor dos acionistas de condução", "Acelere o crescimento da receita orgânica" e "Aumente a alavancagem operacional".

Mas esses não são classificados. Nenhum pesos são atribuídos. Os acionistas ainda não sabem que a métrica é mais importante. Os objetivos de negócios também não melhoraram. Frases como "chumbo em um mundo em mudança" e novas tarefas relacionadas à integração de aquisições parecem mais pôsteres motivacionais do que objetivos mensuráveis.

O conselho diz que Larry "excedeu muito" as expectativas, mas essas expectativas não estão em lugar algum. O único número real é o crescimento de 23% na receita operacional ajustada, mas o BlackRock não explica qual alvo foi derrotado ou qual era a linha de base da comparação.

E esta é uma empresa que se beneficia do aliadomaticem escala, portanto, esses números não dizem muito sem contexto. As realizações não financeiras não são melhores. Essa parte do proxy parece como alguém tentou amontoar o maior número possível de chavões em uma revisão de desempenho.

Quase não existem comparações com outras empresas. Os únicos pontos de dados dados são os retornos totais dos acionistas da BlackRock em um, três e cinco anos, seu crescimento de ativos e uma relação preço-lucro que ainda é duas vezes mais alto que seus pares tradicionais. É isso.

Em prêmios únicos, a empresa disse que não havia nenhum em 2024. Mas eles também não disseram se agora é uma política formal ou apenas uma opção única, para que os acionistas ainda não tenham idéia do que esperar no próximo ano.

Glass Lewis e ISS ainda veem problemas no processo de pagamento

Glass Lewis disse que as atualizações da empresa eram "adequadas". Essa é a palavra real que eles usaram. Eles apoiaram o plano salarial este ano - não porque ficaram impressionados, mas porque a maior parte do salário está vinculada a ações e desempenho futuro.

A ISS não perdoou mais, chamando as mudanças de "incremental". O problema principal permanece: o BlackRock está se dando muito espaço para tomar decisões sem mostrar como essas decisões são tomadas.

A discrição nem sempre é ruim. Pode interromper os resultados ruins quando as métricas são atendidas devido a fatores macroeconômicos, em vez de desempenho.

Mas a discrição não deve significar adivinhação. Há um meio termo onde as empresas usam fórmulas como base e depois ajustam os resultados usando o julgamento humano. Isso só funciona quando os acionistas podem realmente seguir o raciocínio - e agora, eles não podem.

O comitê diz que "leva o feedback dos acionistas muito a sério". Mas se isso for verdade, eles têm outra chance para provar. Novos incentivos foram adicionados ao desempenho vinculado a investimentos em mercado privado. Essa é uma segunda chance de mostrar aos investidores que o processo não será tão opaco para sempre.

Mesmo agora, nem o Glass Lewis nem a ISS estão atacando diretamente o pagamento de US $ 37 milhões. Eles não estão questionando se Larry mereceu. Mas eles estão pedindo um processo melhor e mais transparência. E essa é a questão central aqui.

O BlackRock não é apenas um gigante de Wall Street, agora também é uma gigante criptográfica, e Bitcoin sempre foi a transparência. Então, o que isso lhe diz sobre o maior gerente de ativos do mundo?

Principais diferenças : os projetos de criptografia de ferramenta secreta usam para obter cobertura de mídia garantida