Saba Capital ameaça processar Edinburgh Worldwide Investment Trust por venda polêmica de ações da SpaceX

O hedge fund Saba Capital sacou a artilharia pesada contra o Edinburgh Worldwide Investment Trust. Ameaça de ação judicial paira sobre o fundo escocês após investigação sobre a venda de participação na SpaceX - aquela que deixou investidores de fora do foguete.

O que realmente aconteceu nos bastidores?

Detalhes escassos, mas o cheiro de conflito de interesse é forte o suficiente para atravessar o Atlântico. Saba, conhecido por atacar estruturas de governança defeituosas, aparentemente encontrou sua próxima presa. O fundo acusa o Edinburgh Worldwide de prejudicar acionistas ao descartar ações da SpaceX em condições questionáveis.

O timing é tudo

Com a SpaceX valendo mais que muitos países e rumores de IPO sempre no ar, vender participações agora parece, no mínimo, curioso. Ou seria desespero por liquidez? Fundos de investimento tradicionais sempre se enrolam quando precisam explicar por que venderam o ouro antes da mina explodir.

O jogo das regulações

Sem a FSA respirando no pescoço, esses trustes britânicos às vezes agem como se estivessem no Velho Oeste. Saba parece decidido a trazer um xerife para a cidade. A ameaça legal não é só blefe - é cálculo estratégico para forçar transparência ou compensação.

Investidores ficam no escuro enquanto os gestores brincam de Deus com os ativos. Mais um caso clássico de "confie em nós" que termina em tribunal. No mundo das finanças tradicionais, a governança muitas vezes só melhora quando alguém aponta um processo na cabeça do conselho.

Ação judicial em discussão

O fundo de hedge administra cerca de US$ 6 bilhões em ativos. A Saba estabeleceu um prazo até 9 de janeiro para que o conselho da EWIT responda às suas preocupações sobre a transação. "A menos que e até que recebamos respostas satisfatórias a essas questões e preocupações, reservamo-nos todos os nossos direitos, inclusive o de iniciar processos em nome da EWIT", afirmou a Saba em sua carta.

A Saba fez os cálculos e afirma que os acionistas já perderam 37 milhões de libras — o equivalente a 49,9 milhões de dólares — devido à forma como a venda foi conduzida.

Esta não é a primeira briga entre os dois. Weinstein está tentando substituir todo o conselho da EWIT por pessoas de sua escolha. Uma votação dos acionistas sobre isso está marcada para 20 de janeiro. O fundo de hedge tentou algo semelhante há menos de um ano, mas não teve sucesso.

A Legal & General Group, uma importante gestora de ativos do Reino Unido, afirmou na terça-feira que votará contra a proposta da Saba. Segundo a empresa, o plano "carece de detalhes suficientes em relação à sua estratégia futura" para a gestão do fundo.

No final de 2024, Weinstein lançou uma grande campanha para assumir o controle de sete fundos de investimento do Reino Unido que estavam sendo negociados abaixo de seus valores patrimoniais reais. Essas tentativas falharam, mas alguns dos fundos visados acabaram fazendo as mudanças estruturais que Saba desejava.

A disputa atual gira em torno da proposta de fusão do Edinburgh Worldwide Investment Trust com o Baillie Gifford US Growth Trust. O argumento de Saba é simples: a venda de ações da SpaceX

O Conselho defende sua posição

Jonathan Simpson-Dent , presidente do conselho da Edinburgh Worldwide, reagiu à mais recente campanha de Saba, relembrando a tentativa fracassada ocorrida no início deste ano. "Há menos de um ano, vocês lançaram uma campanha semelhante, buscando destituir o conselho e substituí-lo por seus próprios indicados", disse Simpson-Dent . "Essa proposta foi rejeitada de forma esmagadora pelos acionistas, que reconheceram seus objetivos pelo que realmente eram: uma tentativa de assumir o controle do conselho para levar adiante sua própria agenda."

Weinstein construiu sua reputação como especialista em derivativos. Ele é famoso por seu papel no incidente da Baleia de Londres dent Ele já gastou anos e bilhões comprando participações em fundos fechados americanos administrados pela BlackRock e outras grandes gestoras de ativos.

Agora, ele está focado no setor de fundos de investimento do Reino Unido. O setor tem enfrentado dificuldades recentemente, com altas taxas de juros, tamanho e volume de negociação limitados, além de novas regulamentações sobre a divulgação de custos. Os fundos de investimento ainda representam cerca de um terço do índice FTSE 250. Uma série de fusões iniciada em 2023 reduziu o tamanho do setor.

A SpaceX está prosseguindo com os planos para o que poderá ser a maior oferta pública inicial (IPO) da história, em conjunto com a OpenAI e a Anthropic. Fontes familiarizadas com os planos afirmam que a empresa pretende arrecadar mais de US$ 30 bilhões.

A oferta pública inicial (IPO) poderá ocorrer entre meados e o final de 2026. O momento exato depende das condições de mercado e de outros fatores. Algumas fontes indicam que poderá até mesmo ser adiada para 2027.

A SpaceX planeja usar o dinheiro da oferta pública inicial (IPO) para construir data centers no espaço. Isso inclui a compra dos chips de computador necessários para operá-los. Musk falou sobre essa ideia recentemente em um evento da Baron Capital. O serviço de internet via satélite Starlink e o programa de foguetes Starship da empresa estão acelerando o cronograma para a abertura de capital.

Para os investidores do Edinburgh Worldwide Investment Trust, a votação de 20 de janeiro decidirá se confiam na gestão dos seus investimentos pelo atual conselho de administração ou se preferem uma nova gestão sob a direção de Saba. O resultado poderá influenciar a forma como outros fundos de investimento do Reino Unido lidarão com situações semelhantes no futuro.

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