Ethereum em 2025: Emissores de Stablecoins Próximos de Gerar US$ 5 Bilhões
O motor de receita das stablecoins no Ethereum está prestes a atingir um novo patamar estratosférico.
Um Fluxo de Caixa de US$ 5 Bilhões
Os números projetados para 2025 pintam um cenário onde os emissores desses ativos digitais lastreados estão a caminho de gerar quase US$ 5 bilhões em receita apenas na rede Ethereum. É um valor que faria muitos bancos tradicionais correrem para reavaliar seus modelos de negócio—se é que conseguissem entender a tecnologia por trás dele.
O Combustível do Ecossistema DeFi
Essa torrente de valor não surge do nada. Ela é alimentada pela demanda implacável por stablecoins, que servem como a espinha dorsal líquida para empréstimos, trading e yield farming em todo o ecossistema de finanças descentralizadas. Cada transação, cada contrato inteligente que as utiliza, contribui para essa máquina de geração de receita.
Um Novo Paradigma de Valor
O que esses quase US$ 5 bilhões em perspectiva realmente sinalizam é uma mudança fundamental. O valor não está mais concentrado apenas na especulação com criptomoedas voláteis, mas sim na infraestrutura utilitária e estável que permite que todo o mercado funcione. O Ethereum, como camada de assentamento preferencial, captura uma fatia monumental desse fluxo.
Enquanto o sistema financeiro tradicional debate taxas de juros em salas fechadas, um novo modelo de geração de receita—transparente, programável e baseado em rede—está atingindo marcas bilionárias a todo vapor. A pergunta que fica não é se esse valor será alcançado, mas quais novos gigantes financeiros surgirão dele.
O volume de negociação da stablecoin Ethereum dobrou, atingindo um recorde histórico de US$ 8 trilhões
A Token Terminal relatou que Ethereum no quarto trimestre de 2025 ultrapassaram US$ 8 trilhões, registrando um novo recorde histórico. Esse marco é quase o dobro do Ethereum no segundo trimestre, que foi de aproximadamente US$ 4 trilhões. A emissão de stablecoins na Ethereum em 2025 também aumentou de US$ 127 bilhões para US$ 181 bilhões até o final do ano, representando um aumento de 43%.
O número de endereços únicos ativos diariamente como remetentes ou destinatários na rede Ethereum ultrapassou um milhão no final de dezembro. A rede continua sendo a principal camada de liquidação de stablecoins, representando quase 65% (aproximadamente US$ 19 bilhões) da participação de mercado.
Essa dominância de mercado sobe para mais de 70% quando as redes EVM e L2 são incluídas. Ethereum agora detém uma participação de mercado de 57% de todas as stablecoins emitidas, com o USDT liderando em emissões, com US$ 187 bilhões. O USDT emitido também representou 60% de todo o mercado de stablecoins, e mais de 50% desse total está no Ethereum .
Mais dados da Token Terminal também revelam que cerca de 50% das stablecoins implantadas na Europa estão na Ethereum. O restante está distribuído entre Solana, Arbitrum, Base e Polygon. Entre as principais stablecoins lastreadas em euros na Ethereum estão a Euro Coin (EUROC) da Circle, a STASIS EURO (EURS) e a EUR CoinVertible (EURCV) do Société Générale.
A Tether lidera a lista de emissores de stablecoins por receita em 2025
Dados da Token Terminal revelaram que a emissora de stablecoin Tether gerou mais de US$ 5 bilhões em 2025. A emissora arrecadou US$ 421,4 milhões nos últimos 30 dias, representando uma queda de aproximadamente 5,5%.
A Tether gerou uma receita de US$ 104,35 milhões na semana de 1º de dezembro de 2025, que caiu ligeiramente para US$ 100,51 milhões na semana de 8 de dezembro. A receita despencou ainda mais para US$ 97,64 milhões na semana de 15 de dezembro, permaneceu estável na semana de 22 de dezembro, mas subiu ligeiramente para US$ 97,72 milhões na semana de 29 de dezembro de 2025 a 1º de janeiro de 2026.
Enquanto isso, a receita da Circle atingiu US$ 2,4 bilhões em 2025 e conseguiu arrecadar US$ 201,4 milhões nos últimos 30 dias, representando uma queda de 2,3%. A stablecoins foi de US$ 50,15 milhões na semana de 1º de dezembro de 2025, antes de cair para US$ 49,13 milhões na semana de 8 de dezembro. A receita da Circle caiu ainda mais na semana de 15 de dezembro, para US$ 48,31 milhões, mas subiu ligeiramente para US$ 48,81 milhões na semana de 22 de dezembro. A receita despencou em pelo menos US$ 2 milhões na última semana de dezembro de 2025, registrando US$ 46,69 milhões.
Outra emissora de stablecoins, a SKY, gerou US$ 363,9 milhões em receita em 2025. A SKY gerou US$ 22,5 milhões em receita nos últimos 30 dias, representando uma queda de 33,1%. A receita da SKY em dezembro de 2025 também caiu drasticamente, de US$ 21,56 milhões na semana de 1º de dezembro para apenas US$ 1,16 milhão na semana de 8 de dezembro.
A receita da SKY caiu ainda mais para pouco menos de um bilhão (aproximadamente US$ 996,67 milhões) na semana de 15 de dezembro, e caiu ainda mais para US$ 929,83 milhões na semana de 22 de dezembro. A receita saltou para US$ 19,06 milhões na última semana de dezembro, encerrando em 1º de janeiro de 2026.
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