USDC Desbanca USDT em 2025: A Aceleração da Demanda Institucional Muda o Jogo das Stablecoins

O mercado de stablecoins testemunhou uma virada histórica. Após anos de domínio incontestável, o USDT viu seu rival, o USDC, superar seu crescimento em 2025. O motor? Uma onda de capital institucional que finalmente decidiu levar as criptomoedas a sério—ou, pelo menos, a parte estável e regulada delas.

O Grande Deslocamento de Liquidez

Enquanto o USDT continuava a ser a escolha padrão para exchanges e traders varejistas, foi nos corredores de fundos de hedge e tesourarias corporativas que o USDC encontrou seu momento. A demanda institucional não apenas acelerou—ela explodiu. Empresas buscando exposição ao mercado cripto sem a volatilidade selvagem, e fundos estruturando produtos derivados, encontraram no perfil regulatório e na transparência do USDC um porto seguro mais palatável. Os grandes players financeiros, sempre cautelosos, mostraram que preferem uma stablecoin que parece mais com um título do Tesouro do que com um ativo de uma esquina obscura da internet.

Regulação como Vantagem Competitiva

Aqui está a ironia: a burocracia que muitos no cripto desprezam tornou-se o maior trunfo do USDC. A estrutura centrada nos EUA e os esforços de compliance, antes vistos como lentidão, transformaram-se em um selo de aprovação para os departamentos jurídicos de Wall Street. Enquanto isso, o USDT, com sua base global e questionamentos ocasionais sobre suas reservas, enfrentou um escrutínio que freou sua adoção no segmento que mais importa: o dinheiro inteligente. É o velho truque financeiro—vender 'segurança' a um prêmio—só que agora com blockchain.

O Futuro é Institucional (Mas o Ceticismo Permanece)

Este não é o fim do USDT, que mantém uma liquidez colossal. Mas é um sinal claro de que o próximo capítulo do mercado cripto será escrito por instituições. O crescimento do USDC em 2025 prova que, quando bilhões estão em jogo, a narrativa da 'desintermediação' cede lugar à demanda por intermediários confiáveis—ou, pelo menos, intermediários que sabem preencher os formulários regulatórios corretamente. A corrida das stablecoins já não se trata apenas de qual tem a maior capitalização de mercado, mas de qual consegue melhor convencer um gestor de fundos de que seu dinheiro não vai desaparecer em um buraco de liquidez digital. No fim, o grande jogo das finanças se repete: a inovação atrai a atenção, mas é a confiança—e uma boa dose de conformidade—que atrai o capital.

Analistas atribuem o desempenho da USDC ao aumento da demanda institucional

Analistas atribuem o recente crescimento do USDC à crescente demanda por stablecoins por parte de instituições, juntamente com um ambiente regulatório simplificado em torno da emissão dessas moedas. O governo dos EUA aprovou a Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) em julho de 2025, abrindo caminho para um ambiente mais favorável à emissão e ao uso de stablecoins. 

Observadores notam que a Lei GENIUS estabeleceu uma estrutura abrangente para a introdução de stablecoins atreladas a um valor monetário real. As novas regulamentações permitiram que diversas instituições bancárias na jurisdição explorassem stablecoins regulamentadas, como o USDC. O criptoativo agora está acessível a empresas como Visa, Mastercard e BlackRock para operações de tesouraria e processamento de transações.

De acordo com dados do agregador de dados de criptomoedas CoinGecko, o USDT da Tether ainda reina como a maior stablecoin em capitalização de mercado. Os dados mostram que a capitalização de mercado da stablecoin é de cerca de US$ 187,3 bilhões, enquanto a do USDC é de US$ 75,8 bilhões no momento desta publicação.

As duas stablecoins têm uma capitalização de mercado combinada de mais de US$ 260 bilhões, o equivalente a mais de 80% da capitalização de mercado global de stablecoins. Os dados também mostram que o USDT da Tether superou o Circle nas últimas 24 horas, com um volume de negociação de US$ 91,3 bilhões, enquanto o do Circle ficou em US$ 15,6 bilhões.

No entanto, a capitalização de mercado do USDC aumentou 73% em 2025, atingindo US$ 75,12 bilhões, enquanto a do USDT cresceu 36%, para US$ 186,6 bilhões. Em 2024, o USDC apresentou um crescimento de 77%, enquanto o USDT ficou para trás com um crescimento de 50%.

A Circle Internet é a empresa de tecnologia financeira responsável pelo desenvolvimento e emissão do USDC. A empresa está sediada em Nova York e tem ações negociadas na Bolsa de Valores de Nova York. A stablecoin é lastreada em cash e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo mantidos em entidades regulamentadas. 

A conformidade da Circle aumenta o apelo da USDC entre as entidades regulamentadas

A Circle é a principal beneficiária da flexibilização das regulamentações sobre stablecoins. A empresa recebeu aprovação regulatória em diversos estados e territórios dos EUA por meio de licenças de transmissão de dinheiro.

A empresa também está em conformidade com o regulamento europeu MiCA e opera sob licenças de moeda eletrônica nas principais regiões. Por outro lado, a Tether ainda não recebeu aprovação regulatória nos EUA ou na União Europeia. A empresa opera como provedora de serviços de ativos digitais licenciada em El Salvador.

Comentários anteriores de analistas do JP Morgan destacaram o USDC como a stablecoin preferida por investidores institucionais e entidades regulamentadas devido à sua gestão transparente de reservas e auditorias regulares. Os analistas também observaram que a conformidade da stablecoin com as regulamentações MiCA da Europa a torna adequada para uso por instituições financeiras. 

relatado anteriormente pela Cryptopolitan, Ethereum atingiram o pico de atividade em 2025, com crescimento constante ao longo do ano. O relatório destacou que essa atividade foi uma extensão de uma tendência notável, demonstrando o forte crescimento dos ativos nos últimos meses. O número de endereços ativos atingiu um novo recorde em diversas ocasiões no ano passado, com mais de 590.000 carteiras ativas movimentando stablecoins diariamente.

O ano foi marcado por um comportamento atípico das stablecoins, algo nunca visto em ciclos de mercado anteriores, tanto em termos de oferta total quanto de magnitude de uso. Durante o ano, mais de US$ 314 bilhões em stablecoins estiveram em circulação, com destinos muito mais diversificados do que em ciclos de mercado anteriores.

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