Onda de IPOs se aproxima: SpaceX, OpenAI e Anthropic prestes a abrir capital - Prepare sua carteira para 2026

O mercado de capitais está prestes a receber sua injeção mais disruptiva desde a era das pontocom. Três gigantes da tecnologia - SpaceX, OpenAI e Anthropic - estão se posicionando para abrir capital, prometendo redefinir o que significa 'valor' no setor.

O que isso significa para o futuro do financiamento?

Enquanto os banqueiros de Wall Street ajustam seus colarinhos e preparam prospectos de centenas de páginas, o verdadeiro sinal está no que essas empresas representam: a fuga definitiva do modelo tradicional de financiamento. A SpaceX já levantou bilhões em rodadas privadas, a OpenAI redefiniu o valuation de uma startup praticamente da noite para o dia, e a Anthropic provou que é possível competir de frente com os maiores nomes do setor - tudo antes mesmo de tocar o sino da bolsa.

O timing não poderia ser mais estratégico.

Com o mercado em 2026 buscando a próxima grande narrativa após a consolidação da IA, esses IPOs não são apenas ofertas públicas - são declarações de independência. Representam a maturidade de um ecossistema que aprendeu a crescer sem precisar da validação imediata dos mercados públicos, apenas para chegar a eles em posição de força dominante.

Prepare-se para a corrida.

Os analistas já estão ajustando seus modelos, os fundos de private equity estão recalculando seus portfólios, e os investidores de varejo... bem, eles provavelmente vão pagar o prêmio máximo depois que os grandes players já tiverem garantido sua fatia. É assim que o jogo sempre funcionou - os que constroem o futuro vendem pedaços dele para os que chegam atrasados, com uma margem generosa, é claro.

O que vem depois pode redefinir décadas de investimento em tecnologia. Ou pode ser apenas mais uma oportunidade para os mesmos de sempre lucrarem enquanto o público aplaude o espetáculo. Em 2026, descobriremos qual é qual.

As avaliações disparam para centenas de bilhões

As empresas ainda não definiram metas de avaliação para o IPO. Mas suas avaliações privadas dão uma ideia da sua dimensão. A OpenAI está atualmente avaliada em US$ 500 bilhões e está em negociações com investidores para captar novos recursos que poderiam elevar seu valor para mais de US$ 750 bilhões. Essas discussões ainda estão em fase inicial, mas a empresa poderia receber dezenas de bilhões de dólares, segundo pessoas familiarizadas com as negociações.

a SpaceX está trabalhando na venda de ações existentes para investidores privados, com uma avaliação de US$ 800 bilhões. A Anthropologie também busca novos investimentos, que, segundo seus apoiadores, devem avaliar a empresa de inteligência artificial em mais de US$ 300 bilhões.

Se essas três empresas, sozinhas, abrissem capital, arrecadariam mais do que as cerca de 200 empresas americanas que fizeram IPO em 2025. Peter Hébert, fundador da empresa de investimentos Lux Capital, disse que não se lembra de ter visto nada parecido antes.

“Não me lembro de uma safra como esta — três empresas privadas que estariam entre as maiores capitalizações de mercado do mundo”, disse Hébert. “A probabilidade de todas essas empresas abrirem capital [em 2026] é pequena, mas possível, e significaria uma bonança épica para fundos de capital de risco, banqueiros e advogados especializados em transações.”

A SpaceX deverá arrecadar mais do que os US$ 29 bilhões obtidos pela Saudi Aramco quando abriu seu capital em 2019, tornando-se a maior oferta pública inicial de ações da história.

Um ano desafiador para as ofertas públicas iniciais (IPOs) em 2025

No ano passado, algumas empresas de tecnologia abriram capital na bolsa de valores, incluindo Figma, Klarna, CoreWeave e Chime. Durante os primeiros nove meses de 2025, empresas americanas captaram mais de US$ 30 bilhões por meio de novas ofertas de ações, sendo a maior parte proveniente de empresas de tecnologia, segundo dados da EY.

Outras grandes empresas privadas também estão considerando abrir capital este ano. A Databricks, uma empresa de análise de dados avaliada em US$ 134 bilhões, e a Canva, uma plataforma de design avaliada em US$ 42 bilhões, estão entre as que estão avaliando suas opções, de acordo com a EY.

A Founders Fund, empresa de investimentos ligada a Peter Thiel, investiu US$ 20 milhões na SpaceX em 2008 e adicionou mais dinheiro em rodadas posteriores. Essa participação agora vale dezenas de bilhões de dólares. A Alphabet também possui uma participação bilionária. A Khosla Ventures, que investiu na OpenAI desde o início, adquiriu uma participação de 5% em 2019.

No ano passado, tanto a Anthropic quanto a OpenAI tomaram medidas para se prepararem para a vida como empresas de capital aberto. Contrataram executivos com experiência na gestão de empresas de capital aberto, reformularam o funcionamento de seus conselhos administrativos e atraíram grandes investidores que normalmente compram ações de empresas de capital aberto.

Esses preparativos permitem que as empresas escolham quando querem abrir o capital, embora os recentes movimentos do mercado tenham gerado alguma incerteza. Grandes empresas de capital aberto, como a Oracle e a Broadcom, viram o preço de suas ações cair drasticamente, à medida que crescem as preocupações sobre se as empresas de inteligência artificial estão sobrevalorizadas.

“Quando você tem uma empresa que defisua categoria e que é referência no mercado, não acho que a decisão de abrir capital seja uma reação a uma visão macro do mercado”, disse Ryan Biggs, co-diretor de investimentos de risco da Franklin Templeton. “Esses negócios são tãotronque são eles que impulsionam o cenário macroeconômico.”

Os planos ainda podem mudar caso surjam grandes problemas políticos ou econômicos. A abertura de capital também sujeitará essas empresas a uma análise muito mais rigorosa do que a que enfrentam como empresas privadas. A SpaceX não respondeu ao pedido de comentário. A OpenAI também se recusou a comentar.

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