Burry aposta contra a Tesla: o que os comentários pessimistas revelam sobre o futuro da montadora?

Michael Burry, o lendário investidor que previu a crise de 2008, está de volta aos holofotes. Desta vez, não com um alerta sobre hipotecas podres, mas com uma posição ousada contra uma das empresas mais icônicas da era moderna: a Tesla.

Um movimento calculado

Os registros mais recentes mostram que o fundo de Burry assumiu posições vendidas (shorts) contra a montadora elétrica. Não se trata de um palpite casual. A aposta coincide com uma série de comentários públicos do investidor, que há meses expressa ceticismo sobre a avaliação estratosférica da empresa e os desafios de escala na produção de veículos elétricos.

O contraste com o consenso de Wall Street

Enquanto boa parte do mercado financeiro ainda trata a Tesla como uma ação de crescimento quase religioso, Burry vê excesso de otimismo. Sua jogada é um lembrete incômodo de que, no fim do dia, até os contos de fada do S&P 500 estão sujeitos às leis impiedosas do fluxo de caixa e da execução operacional - algo que os analistas às vezes esquecem entre um café com leite com espuma e a próxima reunião de resultados.

O que está em jogo vai além de uma única empresa. A aposta de Burry questiona a narrativa de crescimento perpétuo que sustenta não apenas a Tesla, mas todo um setor. É um teste para ver se o 'discurso visionário' pode, de fato, superar indefinidamente os 'números concretos' no balanço patrimonial. O mercado aguarda para ver quem, desta vez, sairá vitorioso: o profeta ou os pragmáticos.

A Tesla divulga estimativas de entrega à medida que a pressão de vendas aumenta

A Tesla alimentou o debate na segunda-feira ao publicar abruptamente estimativas de entrega de veículos em seu site. Essa atitude chamou a atenção. A empresa geralmente compartilha esses dados de forma privada com analistas e investidores.

Os números apontaram para um segundo declínio anual consecutivo nas vendas de veículos, com a Tesla compilando uma estimativa média de 1,6 milhão de entregas, uma queda de mais de 8% em relação ao ano anterior. A perspectiva para os próximos três anos também ficou abaixo das médias trac pela Bloomberg, mostrando um ritmo de crescimento mais fraco do que muitos investidores haviam precificado.

Para o quarto trimestre, analistas esperam que a Tesla entregue 422.850 veículos, de acordo com dados divulgados pela empresa. Isso representaria uma queda de 15% em relação ao mesmo período do ano passado.

A média da Bloomberg era maior, de 440.907 veículos, o que ainda implicava uma queda anual de 11%. A Tesla não havia divulgado essas médias antes, embora sua equipe de relações com investidores já compilasse dados semelhantes nos bastidores há tempos.

Apesar da desaceleração nas vendas, as ações da Tesla se mantiveram firmes, subindo 11% até o fechamento de terça-feira, mesmo com o S&P 500 registrando alta de 17% no mesmo período. Essa diferença demonstra que os investidores continuam dispostos a pagar pelo crescimento futuro, mesmo com a queda no volume de entregas.

Elon Musk defende a escalabilidade da Tesla, enquanto Burry permanece cético em relação à IA

Embora as estimativas de entrega tenham gerado discussões pessimistas, Elon Musk continuou publicando no Tesla Model Y, afirmando: "O Tesla Model Y é oficialmente o carro mais vendido do mundo pelo terceiro ano consecutivo". Em outra publicação, Elon abordou as críticas relacionadas ao seu pacote de remuneração de US$ 1 trilhão, aprovado pelos acionistas em uma assembleia de outubro.

“Minhas ações da Tesla e da SpaceX, que representam quase toda a minha riqueza, só se valorizam em função da quantidade de produtos e serviços úteis que essas empresas produzem”, escreveu . Ele acrescentou que acionistas e funcionários se beneficiam da valorização das ações e se descreveu como “um criador, não um aproveitador”, em uma crítica a políticos como Bernie Sanders.

Enquanto isso, Michael mantém posições vendidas em Nvidia, Palantir e Google, argumentando que a IA se transformou em uma bolha. Ele afirmou, em seu novo artigo no Substack, "Cassandra Unchained", que não acredita que a demanda por IA justifique as avaliações atuais e espera que a posição se desfaça no próximo ano.

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