Saylor sacode o mercado: US$ 900 milhões em BTC na maior compra desde julho

Michael Saylor e sua MicroStrategy voltam à carga com uma declaração de guerra contra o dinheiro fiduciário.

O que aconteceu

A empresa de business intelligence fez sua maior aquisição de Bitcoin desde o meio do ano, injetando quase um bilhão de dólares no ativo. A jogada não é apenas uma aposta—é um manifesto. Enquanto gestores tradicionais discutem alocações de 1% ou 2%, Saylor vai all-in, tratando o BTC não como um ativo especulativo, mas como o balanço patrimonial definitivo.

O sinal para o mercado

Essa movimentação massiva, vinda de um dos maiores holders corporativos do mundo, funciona como um sinal de fumaça para o resto do mercado institucional. É um lembrete de que, em um mundo de políticas monetárias questionáveis, algumas empresas estão construindo seus próprios bancos centrais. A compra acontece em um momento de relativa calma nos preços, sugerendo uma estratégia de acumulação agressiva, não de impulso momentâneo.

O contraste gritante

Enquanto isso, no mundo financeiro tradicional, analistas ainda debatem se cripto é uma 'classe de ativo legítima'—um eufemismo elegante para 'não entendemos, mas temos medo de ficar de fora'. Saylor, por outro lado, não debate. Ele compra. A estratégia é simples: converter um passivo em deterioração (dólares) em um ativo com política monetária previsível (Bitcoin).

O movimento reforça uma tese central: a adoção corporativa do Bitcoin não é uma tendência passageira, mas uma realocação fundamental de capital. Em um mercado volátil, convicção—especialmente quando apoiada por quase um bilhão de dólares—ainda é a moeda mais rara. Resta saber quantos outros CEOs terão a coragem de ignorar os relatórios trimestrais e olhar para a próxima década.

A estratégia continua emitindo MSTR

Mesmo com a atual faixa de preço do BTC, a Strategy continuou emitindo ações ordinárias MSTR, totalizando US$ 928,1 milhões. Os fundos adicionais vieram de STRD, uma ação preferencial júnior com dividendo de 10%. STRD está entre as ações ordinárias mais arriscadas, oferecendo o maior dividendo. Após a última compra, STRD era negociada a US$ 79,30, dentro da faixa de preço desde seu lançamento em junho.

Desta vez, a Strategy utilizou todo o valor arrecadado com a venda, totalizando US$ 963 milhões (sem incluir taxas), em uma aquisição semanal mais ambiciosa. A empresa não reservou nenhum valor para sua reserva em , que, segundo ela, pode cobrir aproximadamente dois anos de pagamento de dividendos.

Em vez disso, a Strategy conseguiu "comprar na baixa" do BTC, adquirindo moedas a um preço mais baixo. A estratégia da Strategy pode funcionar melhor em um mercado de alta contínuo do BTC, mas, por enquanto, a empresa ganhou tempo para cumprir suas obrigações.

Os BTC mantidos em tesouraria não serão vendidos para pagamento de dividendos e não há empréstimos lastreados em BTC com vencimento no momento. 

MSTR negocia perto da mínima de um mês 

A mais recente venda de ações ordinárias da Strategy ocorreu apesar da queda acentuada das ações da MSTR. As ações da MSTR estavam cotadas a cerca de US$ 178, após se recuperarem das mínimas locais abaixo de US$ 160. 

Anteriormente, a Strategy afirmou que não venderia mais ações da MSTR a um preço inferior. No entanto, a empresa não alterou sua estratégia, mesmo com a diluição das ações ordinárias. A inclusão da no índice MSCI será decidida em 15 de janeiro, e seu preço pode cair ainda mais após as vendas institucionais.

A relação entre o valor patrimonial líquido (mNAV) e a capitalização de mercado da Strategy agora é de 0,89, o que significa que o tesouro em BTC é mais valioso em comparação com a capitalização de mercado da MSTR. 

Se você está lendo isso, já está na frente. Acompanhe nossa newsletter .