Nasdaq e Deutsche Börse travam batalha bilionária contra flexibilização de criptomoedas da SEC

Wall Street contra a revolução digital: gigantes financeiros travam guerra regulatória

Os maiores players do mercado tradicional não estão dispostos a ceder espaço para as criptomoedas sem lutar. Enquanto a SEC considera abrir as porteiras para ativos digitais, Nasdaq e Deutsche Börse mobilizam seus exércitos de lobistas em Washington e Bruxelas.

O jogo de poder por trás das criptomoedas

Essa não é uma discussão sobre tecnologia - é sobre controle. As bolsas tradicionais entendem que cada dólar que migra para Bitcoin e Ethereum é um dólar que sai de seus sistemas centenários. E eles não vão entregar seu oligopólio sem uma briga digna de Wall Street.

Regulação: o novo campo de batalha financeiro

Enquanto isso, os investidores observam atentos. A ironia? As mesmas instituições que há uma década chamavam criptomoedas de 'modinha passageira' agora gastam milhões para impedir sua adoção. Parece que o único 'ativo seguro' que realmente valorizam é seu próprio domínio sobre o sistema financeiro.

O futuro chega quer as bolsas tradicionais queiram ou não. A questão não é se as criptomoedas serão reguladas, mas quem controlará as rédeas - e os lucros.

O debate sobre a tokenização divide as finanças tradicionais e as criptomoedas.

Esta não é a primeira vez que a WFE expressa preocupação com ações tokenizadas. Em agosto, a entidade enviou cartas a reguladores nos EUA, Europa e Ásia, instando a uma repressão às plataformas não licenciadas que oferecem ações tokenizadas, alertando para problemas de proteção ao investidor e riscos à reputação de empresas listadas cujos nomes são usados sem consentimento. A WFE foi além, solicitando que os reguladores apliquem as mesmas regras utilizadas para valores mobiliários aos ativos tokenizados.

Apesar das preocupações da entidade, o interesse na tokenização continua a crescer em todo o setor financeiro. Grandes bancos, gestores de ativos e plataformas de negociação começaram a explorar a liquidação baseada em blockchain e ativos em formato de token como parte dos esforços para modernizar a infraestrutura financeira.

Essa tendência ganhou mais traceste ano, à medida que plataformas nativas de criptomoedas buscam acesso direto ao mercado de ações dos EUA, enquanto as bolsas tradicionais experimentam modelos de liquidação on-chain.

A iniciativa da Nasdaq em prol da regulamentação de títulos tokenizados.

A Nasdaq, um dos membros mais proeminentes da WFE, tem pressionado simultaneamente por um caminho regulamentado para a tokenização. Em setembro, apresentou uma proposta formal de alteração de regras que permitiria à bolsa listar e negociar ações em formato tokenizado, atribuindo aos instrumentos digitais o mesmo tratamento regulatório, incluindo direitos e identificação CUSIP dent que as ações convencionais.

No entanto, a Ondo Finance, uma startup de blockchain que oferece soluções para o mercado financeiro, pediu adiamentos até que a Nasdaq forneça mais detalhes sobre como as negociações em formato tokenizado serão processadas pela Depository Trust Company, que opera a infraestrutura principal de liquidação de títulos nos EUA.

Dentro da própria WFE, os membros reconhecem o potencial da tokenização. A carta descreve os instrumentos de capital baseados em blockchain como uma “evolução natural nos mercados de capitais”. 

No entanto, muitas corretoras argumentam que a inovação deve ocorrer dentro da estrutura regulatória existente, em vez de por meio de isenções concedidas a plataformas de criptomoedas não licenciadas. 

James Auliffe, chefe do grupo de trabalho de tecnologia da WFE, afirmou que os mercados de ações já são "muito, muito eficientes" e que os defensores da migração das negociações para blockchains ainda precisam provar que os benefícios superam os custos.

Grandes riscos para os reguladores e os mercados.

A decisão da SEC sobre o assunto moldará o futuro da negociação e do acesso a ações nos EUA. Permitir que ações tokenizadas sejam oferecidas sem a supervisão convencional de corretoras pode potencialmente possibilitar que empresas fora do sistema financeiro tradicional concorram diretamente com bolsas de valores e corretoras que enfrentam obrigações de conformidade muito mais rigorosas.

Especialistas em defesa do investidor temem que os investidores de varejo não compreendam a diferença entre possuir um token vinculado a uma ação e deter a própria ação. No início deste ano, empresas como a OpenAI alertaram que as versões tokenizadas de suas ações que circulavam em aplicativos de negociação não representavam a propriedade real.

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