TSMC dispara 36% em 2025 e domina 12% dos principais índices – o chip vira o jogo

O gigante dos semicondutores TSMC está reescrevendo as regras do mercado em 2025.

Com um salto de 36% neste ano, a fabricante taiwanesa agora representa quase 12% dos principais índices globais – um peso que faz até os gestores de fundos mais cínicos questionarem seus "diversificação estratégica".

O setor de tech virou cassino, e a TSMC está distribuindo as fichas.

A alta pressiona a TSMC além dos limites de financiamento.

Atualmente, a TSMC controla quase 43% do Taiex, o principal índice de ações de Taiwan. Ela também detém cerca de 12% tanto do MSCI Emerging Markets Index quanto do MSCI Asia Pacific Excluding Japan Index, o que significa que qualquer gestor que tracesses índices corre o risco imediato de ultrapassar seus limites máximos.

As regras europeias dos UCITS limitam a exposição a qualquer ação individual a 10%, e os reguladores taiwaneses aplicam o mesmo limite, embora as autoridades estejam, segundo relatos, discutindo a possibilidade de flexibilizar esses limites, mas nada foi finalizado ainda.

Por outro lado, os fundos passivos (aqueles que simplesmente replicam o índice) têm mais flexibilidade sob as regulamentações europeias e taiwanesas atualizadas, permitindo-lhes acompanhar melhor o crescente domínio da TSMC.

As ações da empresa mantiveram-se estáveis no início do pregão de quarta-feira em Taipei, sem mostrar sinais de desaceleração.

E embora outros mercados tenham enfrentado domínios semelhantes de uma única ação (como o Alibaba em Hong Kong e a Samsungtronna Coreia do Sul), a situação da TSMC é muito diferente, já que é a única ação na Ásia avaliada em mais de US$ 1 trilhão, e sua enorme escala está dominando portfólios em todos os continentes.

Para acompanhar o ritmo, alguns gestores estão usando derivativos como futuros e opções para espelhar os movimentos do índice sem infringir os limites legais, enquanto outros estão investindo em empresas ligadas à TSMC, como a Hon Hai (conhecida globalmente como Foxconn) e a ASE, em um esforço para replicar parte do ímpeto da TSMC por meio de sua cadeia de suprimentos.

Mas esses substitutos têm seus limites. John Tsai, gestor de portfólio da Eastspring Investments em Singapura, afirmou que a magnitude do impacto da TSMC tem dificultado a gestão de riscos.

“Somos obrigados a considerar outras ações altamente correlacionadas que possam ter os mesmos fatores fundamentais e a construir posições nessas ações para tentar replicar uma exposição significativa”, explicou .

O problema, porém, é: "É difícil encontrar um indicador que replique a combinação de posição de mercado, trajetória de crescimento e estabilidade da TSMC", admitiu Roxy. "O peso continua aumentando e nossa posição de subponderação continua se ampliando."

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