Ação da Circle enfrenta pressão com cortes de juros e fim do período de lock-up à vista

O preço das ações da Circle disparou após sua oferta pública inicial extremamente bem-sucedida no início deste mês.

A Circle, negociada sob o símbolo CRCL, atingiu um recorde histórico de US$ 298, elevando sua capitalização de mercado para US$ 58 bilhões, ligeiramente abaixo da avaliação do USD Coin (USDC) de US$ 61 bilhões.

O aumento nas ações da Circle foi impulsionado pelo hype contínuo em torno das stablecoins, com mais empresas explorando o lançamento de suas próprias moedas. Grandes bancos dos EUA estão em discussões para desenvolver uma stablecoin, enquanto varejistas como Amazon e Walmart também trabalham em produtos de dólar digital.

Enquanto isso, a Fiserv, uma empresa de US$ 94 bilhões, está desenvolvendo a FIUSD, uma stablecoin que utilizará a infraestrutura da Paxos e da Circle e operará na blockchain Solana (SOL).

As ações da Circle também subiram após o Senado dos EUA aprovar a Lei GENIUS, que estabelece um marco regulatório para o mercado de stablecoins. A Circle pode se beneficiar se a Tether (USDT), líder atual do mercado, não cumprir os novos requisitos.

Ações da Circle enfrentam riscos no horizonte

Apesar da alta, as ações da Circle enfrentam vários riscos. Por um lado, o crescimento do USDC estagnou. Sua capitalização de mercado permanece em torno de US$ 61,7 bilhões, praticamente inalterada nas últimas semanas.

Por outro lado, o volume de transações e o número de endereços ativos de stablecoin do USDC aumentaram 72% e 20%, respectivamente, nos últimos 30 dias. O volume ajustado subiu para US$ 829 bilhões, enquanto o total de endereços atingiu 9,7 milhões.

Outro risco é que a Circle está supervalorizada, o que provavelmente explica por que Cathie Wood começou a vender. Sua capitalização de US$ 58 bilhões é ligeiramente inferior aos seus ativos combinados. Também está muito acima da receita de 2024 de US$ 1,67 bilhão, implicando que a ação é negociada a mais de 30 vezes as vendas, o que pode afastar alguns investidores.

Há ainda o risco macro. Espera-se que o Federal Reserve comece a cortar juros em breve. Em comentários recentes, os oficiais do Fed Michele Bowman e Christopher Waller disseram que APOIARIAM um corte de juros na reunião de julho.

Cortes de juros prejudicariam o modelo de receita da Circle, já que a empresa obtém a maior parte de sua renda com investimentos em títulos de curto prazo, cujos rendimentos cairiam em um ambiente de juros mais baixos. Além disso, as ações da CRCL podem enfrentar pressão de venda com a aproximação do fim do período de lock-up do IPO em dezembro, o que permitiria que insiders começassem a se desfazer de suas ações.

Traduzido por DashDaredevil