Tesouros dos EUA despencam junto com títulos globais: onda de temores da dívida japonesa sacode mercados

Os títulos do Tesouro americano seguem o tombo dos pares globais nesta terça-feira (08/07/2025), com investidores em pânico diante do efeito dominó da crise de dívida japonesa.

O que está acontecendo?

Os yields disparam enquanto o mercado digere o risco sistêmico - porque quando o segundo maior detentor de títulos do mundo espirra, o mercado global pega pneumonia. Bancos centrais em alerta, hedge funds em modo sobrevivência.

E tem mais...

O movimento reflete uma fuga brutal para liquidez, com os grandes players tirando o pé de ativos de risco. Enquanto isso, os economistas de Wall Street já começam a revisar projeções - alguns com aquele otimismo patrocinado por bancos de investimento.

Último ato: O mercado de títulos vira cassino em tempos de crise, e desta vez a roleta japonesa está ditando o jogo. Ajustem os cintos - ou os portfólios.

Os longos rendimentos da Alemanha também surgiram, subindo para o mais alto desde março.

Lyn Graham-Taylor, estrategista do Rabobank, disse sem rodeios: "a redução da redução de títulos do governo japonês parece ser responsável pela mudança mais alta no rendimento do tesouro e do tesouro dos EUA nesta manhã".

Os planos fiscais do Japão abrem a confiança dos títulos globais

Os longos laços do Japão têm o hábito de cair rapidamente. Já aconteceu antes e cada vez que envia uma onda de choque através dos mercados de nós e europeus.

No momento, essa pressão está de volta. O BOJ está tentando limpar anos de política monetária frouxa, mas está encurralada. O crescimento está desacelerando, e a Casa Branca de Trump aumentou as tarifas comerciais novamente, ameaçando as exportações do Japão no pior momento possível.

Mas há mais. As mesas de títulos do Japão estão sob estresse por causa das próximas eleições marcadas para 20 de julho. Com esse voto se aproximando, os comerciantes esperam que os políticos prometam gastos extras cash para conquistar os eleitores. Isso significa mais empréstimos, mais fornecimento e mais títulos longos que inundam o mercado. Os eleitores agora têm uma escolha entre os folhetos cash do Partido Liberal do Partido Liberal ou os cortes de impostos da oposição, e os mercados odeiam os dois.

O rendimento de 30 anos do Japão passou por 3% na terça-feira, chegando perigosamente perto de seu alto de todos os tempos, a partir de maio. Seus laços super longos estão deslizando há dias. Isso não está isolado. A Grã -Bretanha enfrentou uma bagunça semelhante na semana passada. Os investidores despejavam miscas rapidamente sobre as preocupações orçamentárias, e o escritório da dívida teve que reduzir a emissão de longo prazo. O Japão está fazendo o mesmo. Menos compradores. Suprimento maior. Mais venda. Você entendeu.

O pano de fundo é ainda mais bagunçado. Os compradores tradicionais estão se afastando completamente dos títulos de longo prazo. Esses ativos carregam mais risco de taxa de juros e, com os bancos centrais presos entre a inflação e a recessão, ninguém quer segurá -los.

A liquidez mais baixa apenas faz com que essas vendas atinjam mais. Uma vez que os dominó caem, produzem picos e preços. Foi exatamente o que aconteceu esta semana.

Boj luta quando os salários reais entram em colapso

O Banco do Japão está preso no meio de uma armadilha política. Ele quer aumentar as taxas, mas a economia está tocando. Em maio, os salários reais desmoronaram 2,9% em relação a um ano atrás, a queda mais nítida em 20 meses. Isso foi pior do que o declínio revisado de 2% em abril. May marcou o quinto mês consecutivo de erosão salarial, mesmo que os salários nominais estejam tecnicamente aumentando.

Os dados salariais vieram diretamente do ministério de saúde, trabalho e bem -estar do Japão, e pintam uma imagem brutal. Os sindicatos marcaram o que parecia uma vitória este ano.

A Confederação Sindical Japonesa, ou Rengo, garantiu um aumento de 5,25% nas negociações de primavera deste ano, a maior desde 1991. Mas com a inflação ainda bem acima da meta de 2% do banco central, os ganhos não estão grudados. A última inflação lida atingiu 3,5%, comendo direto nesses aumentos nominais.

Desde dezembro de 2021, o Japão publicou um crescimento nominal de salários todos os meses. Mas em mais de 30 dos últimos 41 meses, os salários reais diminuíram quando você considera a inflação. Esse colapso em salários reais é exatamente o que o BOJ queria evitar.

Durante anos, o banco central disse que precisava de um "ciclo virtuoso" de salários mais altos, alimentando preços mais altos. Mas agora, os salários estão desmoronando, a inflação ainda está alta e a economia está interrompendo.

Os números mais recentes do PIB confirmam essa barraca. A economia do Japão encolheu no primeiro trimestre, queda de 0,2% em relação ao trimestre anterior. As exportações caíram, e isso atingiu um país onde o comércio importa mais do que tudo. Com tarifas dos EUA e uma demanda fraca globalmente, a máquina de exportação do Japão está diminuindo rapidamente.

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