Mercados ignoram ameaça de tarifas de 50% da UE contra Trump

Os investidores parecem calejados—nem pestanejaram com a retórica agressiva da União Europeia.

Enquanto Bruxelas ameaça, Wall Street boceja. O jogo de xadrez geopolítico virou ruído de fundo para traders focados em liquidez.

Clássico: quando reguladores tentam parecer durões, o mercado já antecipa o blefe. Afinal, quem paga a conta são sempre os mesmos—os pequenos investidores.

Economistas duvidam que Trump irá até o fim

Mesmo assim, Ajay admitiu que o número final ainda poderia surpreender os mercados. Ele havia previsto anteriormente 14% a 17% de tarifas médias. Agora, ele diz que provavelmente era muito baixo. "A UE não acabará com 50%, pensamos, mas agora parece que o continente pode acabar com (digamos) 20%", disse ele.

Andrew Kenningham, economista -chefe da Europa da Capital Economics, disse algo semelhante. Ele chamou a tarifa de 50% de "muito improvável de ser onde as tarifas se estabelecem a longo prazo" e deixou claro que o risco não era zero. Andrew alertou que, se a tarifa completa acontecesse, o PIB da Alemanha poderá encolher 1,7% em apenas três anos. 

E se o imposto atingir o setor farmacêutico, a Irlanda pode estar em pior situação. Ele ainda espera que as tarifas aterrissem cerca de 10%, mas disse que o caminho para um acordo final "pode ser rochoso".

A matemática do lado dos EUA é tão ruim. Os Estados Unidos trouxeram US $ 606 bilhões em mercadorias européias no ano passado. Se Trump atingir tudo com um imposto de 50%, o custo direto chegaria a US $ 300 bilhões. Ajay executou os números e disse que cerca de 60% do custo cairia sobre os compradores dos EUA.

São US $ 180 bilhões que os consumidores americanos, não as empresas europeias, pagariam. Ajay apontou para a guerra comercial de 2018 com a China. "Os EUA viram sem dúvida isso chegando no caso da China e decidiram que era um preço muito alto a pagar", disse ele. "Achamos improvável que os EUA estejam dispostos a arriscar uma repetição e desta vez com seu maior parceiro comercial".

Europa alinha sua retaliação

A Europa não está apenas de pé. Inga Fechner, economista sênior da ING, disse que a UE já elaborou tarifas de retaliação e está programado para chegar em 14 de julho se a Casa Branca avançar. Inga chamou a peça de Trump de "um prelúdio à negociação", semelhante à maneira como ele agiu antes de anunciar um acordo de curta duração com a China no início de maio. Mas se as negociações entrarem em colapso, Bruxelas tem mais do que apenas tarifas prontas.

Inga alertou que a UE pode apertar os regulamentos sobre a tecnologia dos EUA, impedir novas licenças, bloquear as compras públicas e limitar o investimento e o acesso IP usando o instrumento anti-coercion. E ela disse que, se Trump seguir, isso poderá arrastar o PIB da zona do euro para baixo em 0,6 pontos percentuais, o suficiente para empurrar o bloco perto da recessão.

Salomon Fiedler, um economista de Berenberg, disse que os dois lados receberiam acertos pesados se a tarifa de 50% se tornar real. Ele também disse que a pressão de custo adicional pode estender altas taxas de juros nos EUA, porque o Federal Reserve pode atrasar os cortes.

"Dado o dano que os EUA causariam a si mesmo com essa tarifa, ele provavelmente não seguirá adiante", acrescentou Salomon. Mas ele disse que a ameaça em si era suficiente para travar a tarifa de linha de base de 10% de Trump, que ele já havia deu um tapa em quase todos os parceiros comerciais.

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