Saque de US$ 120 milhões em USDC da Ceffu na Ethena coloca sistemas de custódia sob escrutínio

Uma transferência on-chain se tornou um dos assuntos mais comentados no mundo das criptomoedas nesta segunda-feira, 24 de agosto. De acordo com o rastreador de blockchain Onchain Lens, o custodiante institucional Ceffu retirou o equivalente a US$ 120 milhões em USDC de carteiras associadas à Ethena, que está por trás do protocolo USDe avaliado em US$ 4 bilhões ou mais. Em um mercado onde as instituições parecem preferir custodiantes terceirizados para guardar suas garantias em vez de mantê-las diretamente em exchanges, a transferência destaca a estrutura que sustenta essa prática. O dólar sintético da Ethena é construído sobre investimentos protegidos e fornecedores de liquidação off-exchange que protegem a garantia recebida. Quando US$ 120 milhões são movimentados dessa forma, a confiança nos sistemas de custódia se torna um ponto crítico para investidores institucionais, que buscam segurança e transparência em um mercado ainda em evolução.

Seis transferências num único dia

Segundo o Onchain Lens, Ceffu retirou 120 milhões de USDC das carteiras de custódia da Coinbase Prime da Ethena através de seis transações diferentes realizadas no último dia. A transação mais recente terá envolvido a transferência de 30 milhões de USDC cerca de seis horas antes da publicação deste post. A transação pode ser tracaté à carteira designada como 0x0066…1049.

A CEFFU, custodiante institucional de criptomoedas,

retirou 120 milhões de USDC das carteiras Coinbase Prime Custody da Ethena em 6 transações ao longo do último dia.

O saque mais recente foi de 30 milhões de USDC, há cerca de 6 horas.

Endereço: 0x00669Bf9BA4EAab1BBd301C1ccDf69932F521049 pic.twitter.com/LGpeduxKYi

Cryptopolitan não conseguiu verificar de formadentos dados on-chain, e nem a Ceffu nem a Ethena se pronunciaram publicamente. O artigo não mencionou o destino dos fundos das carteiras de custódia nem as razões para tal.

Porque é que um custodiante se interpõe entre a Ethena e o mercado?

A Ceffu não é apenas uma participante periférica. De acordo com as suas próprias informações, a empresa é o único parceiro da Binancepara a custódia institucional e oferece os seus serviços (custódia, gestão de ativos e liquidações fora da bolsa) tanto a instituições financeiras como a investidores em criptomoedas desde dezembro de 2021.

A Ethena considera a Ceffu, juntamente com a Copper e a Fireblocks, como fornecedores de liquidação fora da bolsa, conforme consta na sua documentação, que menciona que estes fornecedores detêm garantias sem propriedade efetiva. Além disso, de acordo com o mesmo documento, a distribuição dos ativos através de vários fornecedores visa limitar os danos caso um deles sofra uma interrupção de serviço.

Ethena afirma:

“Os ativos do protocolo nunca são controlados ou detidos em benefício do fornecedor de ‘Liquidação Fora da Bolsa’ em qualquer momento.“

A Ethena afirma separadamente que a interrupção da disponibilidade de um fornecedor não deve afetar o valor da garantia da USDe. Esta distinção é importante quando uma grande transferência ocorre sem explicação.

A escala mantém o impacto contido

Considerando o tamanho total da Ethena, 120 milhões de dólares é um valor relativamente pequeno. Uma atualização de governação da empresa de gestão de risco LlamaRisk estimou a oferta de USDe em aproximadamente 4,46 mil milhões de dólares, com a taxa de lastro do protocolo acima dos 101% e a paridade a manter-se num mercado estável.

O relatório descreveu ainda a Coinbase como o principal custodiante, fornecedor de carteira e plataforma de títulos perpétuos da Ethena, com mais de 5 mil milhões de dólares em ativos.

Estes números sugerem que uma transferência desta dimensão poderia enquadrar-se numa realocação normal de garantias, em vez de sinalizar dificuldades, mas não explicam por que razão ocorreu este levantamento específico. O próprio fluxo de trabalho da Ethena descreve a delegação e a libertação de garantias nas plataformas de negociação como operações de rotina realizadas sem atrasos ou custos adicionais.

As instituições exigem exatamente este tipo de custódia

O episódio acontece numa altura em que os investidores institucionais estão a dar mais importância à custódia regulamentada. Num inquérito da Coinbase e da EY-Parthenon a 351 investidores institucionais realizado em janeiro de 2026, 66% indicaram a conformidade regulamentar como um fator-chave na escolha de um custodiante, um aumento em relação aos 25% do ano anterior. A mesma percentagem apontou para a segurança e para os protocolos de assinatura de chaves.

A Ceffu tem vindo a posicionar-se para atender a essa demanda. Obteve uma licença completa de Fornecedor de Serviços de Ativos Virtuais da VARA do Dubai em outubro de 2025, enquanto o Grupo OSL anunciou este mês que a Ceffu adicionou suporte à sua stablecoin regulamentada, o USDGO.

O que a transferência de Ethena relatada demonstra é que a dimensão não é tão relevante como o facto de evidenciar a existência da camada de custódia da qual a criptomoeda institucional depende durante a transferência — e a um nível que permanece algo obscuro até ser esclarecido pelas partes envolvidas.

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