Japão Realoca Supervisão de Criptomoedas para Legislação de Valores Mobiliários em Reforma Regulatória Histórica

O Japão acaba de reescrever as regras do jogo para criptomoedas. A supervisão do setor migra oficialmente para o guarda-chuva da legislação de valores mobiliários, um movimento que promete clareza, mas também um aperto regulatório sem precedentes.

O Que Isso Significa na Prática

Esqueça a era da autorregulação. Agora, trocas e projetos de criptoativos serão tratados com o mesmo escrutínio que uma oferta pública inicial na Bolsa de Tóquio. A Agência de Serviços Financeiros (FSA) ganha poderes ampliados, com foco em proteger investidores e combater lavagem de dinheiro. Prepare-se para mais transparência, mas também para mais burocracia.

O Impacto no Mercado

A notícia já reverbera nos mercados globais. Para os otimistas, é a validação final: criptomoedas são um ativo legítimo e merecem um quadro legal sólido. Para os céticos, é mais um passo para domar a natureza selvagem do setor – algo que, convenhamos, os banqueiros tradicionais vêm torcendo por há anos, entre um gole de café caro e uma reunião sobre taxas de administração.

O Futuro Sob Nova Vigilância

A mudança coloca o Japão na vanguarda regulatória, mas levanta uma questão crucial: inovação e conformidade podem coexistir? O mercado responderá nos próximos meses. Enquanto isso, o mundo observa. Esta não é apenas uma reforma japonesa; é um sinal para todos os outros grandes mercados de que a era da ambiguidade regulatória para criptomoedas está chegando ao fim.

O Japão junta-se à Europa e à Coreia do Sul em termos de supervisão.

Até o momento, as autoridades japonesas têm considerado as criptomoedas principalmente como um meio de enviar e armazenar valor. Essa abordagem as colocou sob a égide da Lei de Serviços de Pagamento, alinhando os ativos digitais aos serviços de dinheirotron. 

No entanto, o novo relatório da FSA afirma que as criptomoedas devem funcionar muito mais como um produto de investimento do que como um meio de troca.

Um aspecto significativo da estrutura proposta é a forma como as corretoras gerenciam os lançamentos de tokens. Para ofertas iniciais de exchanges (IEOs), o Japão busca divulgações padronizadas que exijam que as empresas forneçam informações específicas sobre as equipes responsáveis, expliquem suas estruturas de fornecimento e apresentem auditorias de código realizadas por terceiros.

Resumindo, quando empresas de criptomoedas desejam vender tokens, elas devem seguir as regras para listagens em mercados públicos, em vez de usar vendas simplificadas de tokens. "As transações de criptomoedas realizadas pelos usuários são semelhantes às transações com valores mobiliários e podem envolver a venda de novos criptoativos ou a compra e venda de ativos já em circulação", diz o relatório.

O Japão também quer poder fechar plataformas não licenciadas com mais facilidade, incluindo corretoras estrangeiras e operadoras descentralizadas que atendem usuários japoneses sem autorização. Haverá ainda regras sobre o uso de informações privilegiadas no mercado de criptomoedas, o que tornaria o Japão semelhante à Europa e à Coreia do Sul em termos de fiscalização.

Além disso, a mudança responsabiliza os desenvolvedores que criaram o projeto, o que elimina um dos principais argumentos de venda que muitos projetos autônomos utilizam para garantir a privacidade. Isso ocorre independentemente de o projeto ser descentralizado ou não.

Essa medida surge após o governo japonês estar considerando planos para reduzir a alíquota máxima de imposto sobre lucros com criptomoedas, impondo uma taxa fixa de 20% sobre todos os ganhos provenientes da negociação de criptomoedas. Conforme relatado pelo Cryptopolitan, a proposta coloca os lucros com criptomoedas sob uma estrutura tributária diferente, onde fluxos de renda específicos são tratados independentemente dent rendimentos empresariais ou salários.

Japão proíbe negociação de CFDs vinculados a ETFs de criptomoedas sem aprovação local.

A Agência de Serviços Financeiros do Japão enviou uma mensagem ao mercado, afirmando que a oferta de derivativos atrelados a ETFs de criptomoedas estrangeiros "não é desejável". A atualização foi feita por meio de um documento de perguntas e respostas regulatórias revisado, divulgado esta semana.

Eles citaram como motivo o fato de o Japão ainda não ter aprovado ETFs de criptomoedas à vista. Consequentemente, os reguladores argumentam que a estrutura de proteção ao investidor permanece incompleta. Para tanto, eles não querem que produtos estrangeiros vinculados a ETFs entrem no mercado local por vias indiretas. 

Essa decisão afeta diretamente ostracpor diferença, ou CFDs. Esses produtos permitem que os investidores apostem nas oscilações de preço sem possuir o ativo subjacente. Nesse caso, os ativos subjacentes eram ETFs Bitcoin listados nos EUA, como o IBIT da BlackRock. Assim que a orientação foi divulgada, a IG Securities anunciou que deixaria de oferecer esses CFDs de criptomoedas vinculados a ETFs no Japão.

Segundo a agência, mesmo que o ETF esteja listado no exterior, seu preço ainda traco preço à vista da criptomoeda. Isso faz com que qualquer CFD vinculado seja, na prática, um derivativo de criptomoeda. De acordo com a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio do Japão, isso coloca esses produtos em uma categoria de alto risco. O regulador também apontou a falta de transparência na divulgação dos riscos.

Os legisladores ainda consideram as oscilações de preço das criptomoedas uma ameaça para os investidores de varejo. Eles se preocupam com a alavancagem, liquidações rápidas e perdas repentinas. Os CFDs amplificam esses três fatores com a exposição a ETFs globais; os riscos crescem ainda mais rapidamente. Do outro lado do mundo, o mercado americano avança rapidamente com ETFs Bitcoin à vista. 

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