Investidores recompensam a estratégia de baixo custo da Apple em IA enquanto Meta e Microsoft enfrentam dificuldades

Enquanto rivais queimam caixa, a Apple mostra que menos pode ser mais na corrida pela inteligência artificial.

O mercado está enviando uma mensagem clara: eficiência importa. Enquanto gigantes da tecnologia despejam bilhões em infraestrutura de IA, a abordagem calculista da Apple está sendo recompensada pelos investidores. A empresa de Cupertino está navegando pela onda de IA sem a hemorragia financeira que afeta seus concorrentes.

Estratégia versus gastos

A diferença não está no investimento, mas na execução. A Apple está integrando IA de forma orgânica em seu ecossistema existente, priorizando aprimoramentos incrementais e experiências do usuário sobre apostas bilionárias em modelos de linguagem de última geração. É uma jogada clássica da Apple: observar, aprender e implementar com precisão cirúrgica quando a tecnologia amadurece.

O contraste com Meta e Microsoft é gritante. Enquanto estes correm para construir infraestrutura massiva e modelos cada vez maiores, a Apple parece contente em deixar outros cavarem as minas de ouro—ela prefere vender as pás e as picaretas, ou melhor, os chips e a experiência integrada.

O veredito de Wall Street

Os investidores estão votando com suas carteiras. Em um mercado que normalmente recompensa gastos agressivos em crescimento, a disciplina financeira da Apple está se destacando como uma virtude. É como assistir a uma maratona onde um corredor avança constantemente enquanto outros aceleram e desaceleram, desperdiçando energia—e capital de investidores.

O fechamento cínico: no mundo das finanças, às vezes a melhor jogada em uma corrida tecnológica é não correr—é construir o estádio e cobrar pelo ingresso.

Apple ganha terreno enquanto rivais sofrem perdas.

John Barr, gestor de portfólio do Needham Aggressive Growth Fund, que detém ações da Apple, afirmou que a diferença nos gastos entre a Apple e seus concorrentes era notável.

“É notável como eles mantiveram a calma e o controle dos gastos, enquanto todos os seus pares seguiram na direção oposta”, disse John. Esse contraste agora se reflete no tamanho.

O valor de mercado da Apple atingiu US$ 4,1 trilhões, tornando-a a segunda maior empresa do índice S&P 500, ultrapassando a Microsoft e se aproximando da Nvidia no ranking. Essa posição reflete a crescente incerteza em relação aos bilhões de dólares que as grandes empresas de tecnologia estão investindo em inteligência artificial, enquanto a Apple se encontra em uma posição que lhe permite se beneficiar disso futuramente sem precisar arcar com esse cash .

Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust Company, que também é proprietária da Apple, descreveu a ação como um caso atípico no setor de inteligência artificial.

“Embora certamente incorporem mais IA nos telefones com o tempo, a Apple evitou a corrida armamentista da IA e o enorme investimento de capital que a acompanha”, disse Bill.

Ele classificou as ações como "um pouco anti-IA". Essa posição coloca a Apple fora do aumento de gastos, sem, no entanto, eliminar seu caminho para produtos baseados em IA no futuro.

A avaliação se aperta à medida que os acionistas reposicionam seus ativos.

A recente valorização impulsionou a avaliação da Apple a níveis raramente vistos na última década e meia, estando agora negociada a cerca de 33 vezes os lucros esperados para os próximos 12 meses.

Essa faixa de valores só apareceu algumas vezes nos últimos 15 anos, com o pico anterior em 35 vezes os lucros em setembro de 2020. Ao longo de todo esse período, o múltiplo médio da Apple permaneceu abaixo de 19 vezes.

Craig Moffett, cofundador da empresa de pesquisa MoffettNathanson, questionou o preço atual. "É realmente difícil imaginar como as ações podem continuar a valorizar em um nível que torne este um ponto de entrada atraente", disse Craig. Ele acrescentou: "A pergunta óbvia é: os investidores estão pagando caro demais pela postura defensiva da Apple? Acreditamos que sim."

A Berkshire Hathaway, grande investidora da Apple, reduziu sua participação em 15% no segundo trimestre e, em seguida, aumentou sua posição na Alphabet, rival de Tim Burton, no terceiro trimestre. No entanto, a Apple continua sendo a maior participação acionária da Berkshire em valor de mercado dentro do portfólio até hoje.

Do ponto de vista gráfico, Jonathan Krinsky, analista técnico-chefe da BTIG, alertou na semana passada que o preço das ações da Apple está muito acima das linhas de tendência de longo prazo. Ele escreveu que as ações parecem "prestes a cair, especialmente considerando o período que se aproxima de janeiro", com base na distância entre o preço atual e sua média móvel de 200 dias.

Na mesma nota, Jonathan acrescentou que a “tendência de longo prazo para a AAPL permanece inquestionavelmente otimista”.

“As ações estão caras, mas a base de consumidores da Apple é inabalável”, disse Craig. “Num momento em que existem preocupações muito reais sobre se a IA é uma bolha, a Apple é compreensivelmente vista como o porto seguro.”

Dentro do índice , a Apple agora ocupa a segunda posição entre as ações mais caras, atrás apenas da Tesla, que está cotada a cerca de 203 vezes o lucro futuro.

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