Fink e Goldstein da BlackRock: Tokenização é o futuro, não o SWIFT

Os gigantes financeiros estão escolhendo lados. Larry Fink e Rob Goldstein, da BlackRock, colocam suas fichas na tokenização de ativos como o caminho a seguir, deixando claro que sistemas legados como o SWIFT estão com os dias contados.

Por que isso importa?

Imagine mover valor globalmente sem intermediários bancários, taxas obscuras e atrasos de dias. É isso que a tokenização promete—um sistema financeiro que funciona em tempo real, 24/7. A declaração dos CEOs da maior gestora de ativos do mundo não é um mero comentário; é um sinal de mudança tectônica.

A visão deles vai além das criptomoedas.

Eles estão falando de representar títulos, imóveis e até fundos tradicionais como tokens digitais em blockchains. Isso corta custos, aumenta a transparência e, o mais importante, bypassa completamente a infraestrutura frágil e cara do século passado. Enquanto o SWIFT ainda tropeça com mensagens de confirmação, um token liquidado é um ativo entregue—instantaneamente.

O fechamento inevitável.

Esta não é uma aposta no escuro. É um reconhecimento calculado de que a eficiência vence. A única surpresa é que levou tanto tempo para Wall Street admitir o que a criptografia já sabia há anos. Prepare-se para um mundo onde a 'infraestrutura crítica' do sistema financeiro não é um mainframe em Genebra, mas uma rede descentralizada e aberta. O futuro não será intermediado—será tokenizado.

O setor financeiro entra na era da tokenização.

Segundo a revista The Economist, Fink e Goldstein acreditam que o setor financeiro está prestes a passar por sua próxima grande transformação na infraestrutura de mercado, trac as origens da tokenização à introdução do Bitcoin em 2009. Eles também mencionaram que a mesma tecnologia blockchain que criou Bitcoin deu origem à tokenização.

A tokenização registra a propriedade em livros-razão digitais, permitindo que qualquer tipo de ativo exista em um único registro digital que pode ser verificadodent. No entanto, a dupla ressaltou que era difícil para a maioria das pessoas compreender o conceito geral de "tokenização" porque estava intrinsecamente ligado ao boom das criptomoedas. 

Fink e Goldstein acreditam que a tokenização pode ser usada para expandir significativamente os ativos investíveis, para além dos títulos e ações que atualmente dominam os mercados. Eles também observam que ela pode trazer dois benefícios significativos: oferecer o potencial de liquidar transações instantaneamente e substituir o papel por código para negociações mais rápidas e baratas.

Segundo a dupla, os mercados atuais lidam com os prazos de liquidação de forma diferente, expondo compradores e vendedores ao risco de que uma das partes não cumpra sua obrigação. Eles observam que a tokenização padroniza a liquidação instantânea nos mercados globais de uma forma que nem mesmo o SWIFT conseguiu tornar possível.

Tokenização enfrenta obstáculos regulatórios

O relatório de Fink e Goldstein sobre tokenização também afirmou que a jornada da concepção à adoção em larga escala é complexa e repleta de obstáculos regulatórios, entre outros desafios tecnológicos. No entanto, eles observaram que os benefícios da melhoria da eficiência, da acessibilidade e da liquidez continuam sendo difíceis demais de ignorar. De fato, a infraestrutura dos mercados globais está sendo redesenhada, acrescentaram. 

Enquanto isso, dois executivos enfatizam que a tarefa dos reguladores e formuladores de políticas é claramente ajudar a integrar as finanças tradicionais e a tokenização. Eles também acreditam que, embora não se espere que a tokenização substitua as finanças tradicionais tão cedo, é essencial que ambas interoperem em vez de competirem. 

Os reguladores também devem se concentrar na consistência, avaliando os riscos com base em sua natureza intrínseca, e não em como são apresentados. Um título continua sendo um título, mesmo quando registrado em uma blockchain, enfatizaram os dois.

No entanto, tanto Fink quanto Goldstein esclarecem que a melhor abordagem pode não ser necessariamente escrever um conjunto de regras completamente novo para ativos tokenizados, mas sim atualizar as regulamentações existentes para que os mercados tokenizados e tradicionais possam funcionar em conjunto.   

Assim como ocorre atualmente com a tokenização, Andrew Sorkin revisitou as falhas que levaram ao desenvolvimento do sistema financeiro moderno em seu relato sobre a quebra da Bolsa de Valores de 1929. Ele observou que algumas foram de ordem tecnológica, como os tickers de ações ficarem horas atrasados na Terça-Feira Negra. Os tickers não conseguiram acompanhar o aumento repentino das negociações. A tokenização também pode se revelar um sistema financeiro que ultrapassa as salvaguardas regulatórias. 

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