Tesouro Criptográfico: A Tendência que Pode Estar Perdendo Combustível

O frenesi dos tesouros digitais enfrenta ventos contrários enquanto investidores questionam sua sustentabilidade.

O que impulsionou a corrida

Empresas globais aceleraram suas alocações em criptomoedas nos últimos anos - buscando hedge contra inflação e exposição a ativos de alto crescimento. Tesouros corporativos em Bitcoin e Ethereum se tornaram símbolos de inovação financeira.

Sinais de desaceleração

Reguladores aumentam a pressão enquanto a volatilidadepersiste. Alguns early adopters reconsideram suas posições diante de relatórios trimestrais pressionados. O mercado questiona se estamos testemunhando um ajuste saudável ou o início de uma reversão mais profunda.

O futuro dos balanços digitais

Especialistas apontam que a estratégia requer estruturação robusta - não basta comprar na euforia e esperar o melhor. Empresas que implementaram políticas claras de governança mantêm suas posições estratégicas, enquanto outras recuam diante da complexidade regulatória.

O movimento do tesouro criptográfico pode estar perdendo força, mas a tecnologia blockchain continua redefinindo o que significa guardar valor no século XXI - mesmo que alguns CFOs ainda prefiram o conforto familiar dos títulos tradicionais.

As empresas de tesouraria de criptomoedas estão perdendo dinheiro

das empresas de tesouraria de criptomoedas está perdendo dinheiro ou são basicamente empresas de fachada vazias. A única coisa que impulsiona o preço de suas ações são executivos e investidores que acreditam que seus tokens digitais ganharão valor.

Uma empresa de biotecnologia chamada 180 Life Sciences renomeou-se ETHZilla no mês passado e começou a comprar tokens de ether. Suas ações caíram 76% desde a máxima de agosto. A empresa vale US$ 416 milhões, embora possua cerca de US$ 460 milhões em ether.

Na semana passada, a ETHZilla tomou um empréstimo de US$ 80 milhões usando seus ativos em ether como garantia da Cumberland DRW, a divisão de criptomoedas do formador de mercado DRW, comandada por Don Wilson. A empresa planeja usar esse dinheiro para comprar suas próprias ações como parte de um programa de recompra de US$ 250 milhões.

“Continuamos a ver a recompra de ações como uma oportunidade e um uso agregador de capital”, disse McAndrew Rudisill, que atua como diretor executivo da ETHZilla.

No entanto, alguns especialistas acreditam que essas recompras mostram que o modelo de negócios de tesouro de criptomoedas pode estar acabado.

“Faz apenas seis meses e já estamos falando sobre o fim deles”, disse Elliot Chun, sócio da empresa de consultoria em criptomoedas Architect Partners. “Uma porcentagem muito pequena vai ter sucesso.”

Chun explicou que levantar dinheiro para recomprar ações em vez de gastá-lo em tokens vai contra toda a ideia de tesouro de criptomoedas.

Empresas de capital aberto têm realizado mais recompras de ações nos últimos anos. Os líderes das empresas geralmente fazem isso quando acreditam que suas ações estão subvalorizadas. Fundos de investimento imobiliário frequentemente compram suas próprias ações quando seu valor de mercado cai abaixo do valor de seus imóveis. Mas as empresas de tesouraria de criptomoedas construíram seus negócios com base na ideia de que o valor de suas ações subiria mais rápido do que seus ativos em criptomoedas.

Para as empresas que estão realizando recompras, isso não está mais acontecendo. Morgan McCarthy, da Kaiko, disse que as empresas estão "apenas tentando ganhar tempo, sustentar as coisas, manter a calma até que possam capitalizar a próxima onda de alta dos preços das criptomoedas".

“É muito circular”, disse ele sobre essas operações de recompra. “Muitas dessas empresas são como um castelo de cartas e vão entrar em colapso muito rapidamente.”

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