Estratégia de compra de Bitcoin se intensifica, mas declarações do CEO acendem sinal de alerta

O mercado de criptomoedas testemunha mais uma jogada agressiva de acumulação de Bitcoin, enquanto comentários de um alto executivo lançam uma sombra de cautela sobre o otimismo desenfreado.

O Acúmulo Silencioso

Fundos e grandes players continuam a direcionar capital para o ativo digital líder, reforçando sua posição como reserva de valor no cenário financeiro moderno. A estratégia é clara: exposição de longo prazo, ignorando o ruído de curto prazo. É a velha máxima de Wall Street aplicada ao novo mundo – compre quando há sangue nas ruas, mesmo que o sangue seja digital.

A Voz da Precaução

Em contraponto, declarações recentes de um CEO proeminente no setor servem como um lembrete gelado. Alertas sobre superaquecimento, desafios regulatórios ou simplesmente um tom mais conservador em relação ao crescimento futuro ressoam como um sinal para os investidores tirarem o pé do acelerador por um momento e checarem os retrovisores. Afinal, até mesmo no universo das criptomoedas, o excesso de confiança pode ser o prelúdio de uma correção dolorosa – os traders aprendem essa lição repetidamente, e sempre parece nova.

O resultado é um mercado em tensão, puxado entre a narrativa fundamentalista forte e os avisos de realidade. Enquanto os gráficos podem sugerir uma trajetória única para cima, a experiência ensina que o caminho para novos patamares raramente é uma linha reta. A próxima movimentação dependerá de qual voz o mercado escolherá ouvir mais alto.

A Strategy fez mais uma compra de Bitcoin (BTC) nesta segunda-feira (01). Embora o preço da criptomoeda opere em queda, a companhia fez a aquisição de 130 BTC. Com isso, o estoque de Bitcoin da empresa chegou a um número redondo: 650 mil unidades. 

De acordo com o comunicado à imprensa feito pela Strategy, a empresa pagou US$ 11,7 milhões pelos Bitcoins, a um preço médio de US$ 89.960 por BTC. Além disso, a Strategy revelou que seu rendimento (Bitcoin Yield) alcançou 27,8% no acumulado do ano.

A empresa agora detém 650.000 BTC, adquiridos por US$ 48,38 bilhões a um preço médio de US$ 74.436 por Bitcoin. Ou seja, as operações da companhia ainda estão no lucro. Contudo, Phong Lee, CEO da Strategy, causou frenesi ao afirmar que a empresa pode vender parte de suas reservas caso uma situação aconteça.

Ainda no domingo (30/11), o fundador da Strategy Michael Saylor havia insinuado que a empresa faria outra compra de Bitcoin ontem em sua tradicional publicação. “E se começássemos a adicionar pontos verdes?“, escreveu Saylor no X.

Com a recente operação, a Strategy voltou a fazer suas compras de Bitcoin após uma pausa na semana retrasada. E em outro anúncio, a empresa relevou a criação de uma reserva de US$ 1,44 bilhão, com o objetivo de garantir o pagamento de dividendos sobre suas ações preferenciais e juros sobre sua dívida em aberto.

Essa declaração surge logo após o CEO da empresa, Phong Le, afirmar que a empresa poderá ter que vender parte de suas reservas de Bitcoin caso o valor patrimonial líquido ajustado (mNAV) caia abaixo de 1 e a empresa não consiga captar recursos para o pagamento de dividendos.

• Leia também: Liberdade no mercado cripto exige responsabilidade e segurança, afirma deputado Aureo Ribeiro

CEO da Strategy revela quando venderá Bitcoin

Durante uma entrevista no podcast “What Bitcoin Did”, Le afirmou que a empresa poderia vender Bitcoin para financiar o pagamento de dividendos sobre suas ações preferenciais. A fala do CEO repercutiu em meio a especulações sobre a eficácia da estratégia da empresa num cenário de baixa do Bitcoin.

O CEO da Strategy explicou que normalmente captam recursos quando seu valor patrimonial líquido (mNAV) está acima de 1 para cumprir suas obrigações, mesmo quando está abaixo de 1. Caso o mNAV caia abaixo de 1, a Strategy pode ter que vender parte de seu estoque para honrar com os compromissos, disse Le.

Ele se referiu ao rendimento do Bitcoin, principal indicador de desempenho da empresa, e que, abaixo de 1x o mNAV, seria mais “criativo” vender as reservas de Bitcoin para pagar os dividendos. Atualmente, o mNAV da Strategy é de 1,19.

Lee mencionou o ciclo de baixa de 2022, quando a Strategy recomprou seus empréstimos lastreados em Bitcoin, como prova de que estavam preparados para tais condições de mercado. No entanto, o CEO destacou que isso nem sempre é possível. E caso não seja, o executivo afirmou que não terão outra opção a não ser vender suas reservas de BTC.

Os dados do TradingView mostram que as ações caíram mais de 40% no acumulado do ano (YTD) em relação à máxima de 2025, de cerca de US$ 455. No pregão desta segunda-feira, as ações MSTR registraram queda de 11% após a fala de Le, despencando para US$ 158,16.

Recentemente, surgiram rumores de que a Strategy teria vendido parte de suas reservas de Bitcoin, o que Saylor negou prontamente. A empresa então realizou uma de suas maiores aquisições deste ano, comprando 8.178 unidades por US$ 836 milhões. 

• Leia também: Pesquisa: 97% das empresas brasileiras enxergam criptomoedas como oportunidade