Bitcoin: Reservas de 10 anos crescem mais rápido que emissão diária, sinalizando escassez pós-halving de 2024

Dados on-chain mostram que o "fornecimento antigo" do Bitcoin (BTC) está aumentando mais rápido do que a emissão diária de novos BTC, de acordo com um relatório da Fidelity Digital Assets.

O relatório trata o fornecimento antigo como Bitcoins que permaneceram imóveis por pelo menos uma década e contabilizou uma média de 566 BTC entrando na faixa de 10 anos ou mais diariamente desde abril de 2024, superando os 450 BTC que os mineradores atualmente adicionam à circulação a cada dia.

O marco ocorreu menos de um ano após o halving de 2024, que cortou a emissão pela metade, redefinindo a dinâmica de oferta da rede.

O fornecimento antigo representa mais de 17% de todo o Bitcoin minerado, cerca de 3,4 milhões de BTC, avaliados em aproximadamente US$ 360 bilhões a US$ 107.000 por moeda, acima de quase zero quando a métrica foi calculada pela primeira vez no início de 2019.

Satoshi Nakamoto detém 33% desse montante, enquanto outra parte desconhecida pode estar irremediavelmente perdida. No entanto, analistas observam que qualquer moeda ainda pode ser trazida de volta ao uso ativo.

Convicção e volatilidade

Quedas diárias no grupo de 10 anos ocorrem em menos de 3% do tempo, mas a participação sobe para 13% quando o limite cai para detentores de cinco anos.

O relatório destacou que o período pós-eleições de 2024 nos EUA aumentou a rotatividade mesmo entre as carteiras mais firmes. Desde novembro, o fornecimento antigo encolheu em 10% dos dias de negociação, quadruplicando sua média histórica.

O movimento de detentores de 5 a 10 anos parece mais sensível. Moedas com pelo menos cinco anos saíram de seu grupo em 39% dos dias no mesmo período, o triplo do normal.

O relatório vinculou esse surto aos preços laterais do primeiro trimestre, argumentando que a maior distribuição de coortes mais antigas pode reduzir o potencial de alta no curto prazo, mesmo enquanto a escassez líquida aumenta.

Taxa de HODL torna-se positiva

A Fidelity também avaliou a "taxa de HODL", definida como os influxos de fornecimento antigo menos a nova emissão.

A medida tornou-se positiva em abril de 2024 e registra uma média de 116 Bitcoin positivos por dia, reforçando a ideia de que um núcleo cada vez mais firme de detentores está absorvendo a circulação mais rápido do que os mineradores podem repor.

Como o cronograma de emissão do Bitcoin está programado para diminuir com os halvings, a empresa projeta que a oferta circulante atingirá 20% de todo o bitcoin até esse ano e 25% até 2034, com base nas tendências atuais.

Empresas públicas podem acelerar a tendência. Vinte e sete empresas listadas detêm coletivamente mais de 800.000 BTC.

O modelo da Fidelity previu que o fornecimento antigo excederá 30% do float até 2035 se empresas com 1.000 BTC ou mais continuarem a manter moedas em seus balanços.

Apesar da escassez sugerida, isso não garante preços mais altos sem o nível apropriado de demanda para absorvê-la.

No entanto, um aumento durável em moedas controladas a longo prazo reduz o float disponível para traders e cada vez mais vincula a descoberta de preços a fluxos marginais.

A Fidelity concluiu que o Bitcoin agora se destaca das commodities com oferta elástica.

Traduzido por CoinMasterZ