Coinbase decepciona: Lucros do 2º trimestre não atingem expectativas de Wall Street

O gigante das criptomoedas tropeça enquanto o mercado esperava um desempenho sólido.

Subheaders: O que deu errado? Analistas apontam queda no volume de negociações e pressão regulatória.

Mesmo com o mercado em recuperação, a Coinbase não conseguiu surfar a onda—enquanto rivais como Binance comemoram crescimento de dois dígitos. Será que a estratégia 'compliant-first' da exchange americana está custando caro?

Fechando com ironia: Pelo menos os acionistas já estão acostumados a montanhas-russas—afinal, estamos falando de cripto.

Coinbase lança novos derivativos, impulsiona plataforma de aplicativos e foca em pagamentos

A Coinbase também continuou expandindo o uso do USDC, integrando-o ao Shopify Payments, Coinbase Business e ao Coinbase One Card. Essas mudanças aproximaram a utilidade da stablecoin dos gastos diários do consumidor. A empresa afirmou que os saldos médios de USDC aumentaram 13% em relação ao último trimestre, atingindo US$ 13,8 bilhões, impulsionados pela reintrodução de um programa de recompensas.

Como parte de seus esforços de empréstimo, a Coinbase expandiu sua operação de Financiamento Prime para novos patamares, atendendo empresas, mineradoras, fundos de hedge e gestores de ativos. Segundo a empresa, 16 de seus 25 maiores clientes institucionais agora utilizam suas ferramentas de financiamento.

A empresa também ofereceu aos usuários de varejo até US$ 1 milhão em empréstimos instantâneos em USDC, lastreados em BTC e liquidados on-chain por meio do protocolo Morpho. Esses empréstimos agora ultrapassam US$ 1 bilhão em garantia aberta.

Enquanto isso, os comerciantes da Shopify nos EUA agora podem aceitar USDC, e os clientes que o utilizam recebem 1% de volta em recompensas, com lançamento completo previsto para o final deste ano.

As despesas operacionais do segundo trimestre aumentaram US$ 193 milhões, ou 15%, principalmente devido a uma cobrança de US$ 307 milhões relacionada à violação de dados revelada em maio. No entanto, outros custos importantes (tecnologia, administração e marketing) caíram 2%, totalizando US$ 977 milhões. A Coinbase relatou um quadro de funcionários em tempo integral de 4.279.

Embora os recursos totais em dólares da empresa tenham caído 6% em relação ao trimestre anterior, fechando em US$ 9,3 bilhões, a Coinbase ainda tem acesso a US$ 12,1 bilhões, considerando suas criptomoedas mantidas para investimento e como garantia de empréstimos. Desse total, US$ 951 milhões foram mantidos como garantia, e a empresa adicionou US$ 222 milhões em BTC durante o trimestre por meio de compras semanais de rotina.

As operações de custódia também se expandiram. A Coinbase agora detém US$ 245,7 bilhões em criptomoedas sob custódia, a maior fatia do mercado global de criptomoedas que já teve. A empresa também administra mais de 80% de todos os ativos de ETFs de BTC e ETH baseados nos EUA.

Novas leis de criptomoedas e ativos tokenizados preparam o cenário para a próxima fase

O trimestre da Coinbase fechou com o início do afrouxamento da regulamentação de criptomoedas em Washington sob o governo Trump. Em julho, o Congresso aprovou a Lei CLARITY e dent Trump sancionou a Lei GENIUS. Os dois projetos de lei trazem clareza regulatória para as stablecoins e a estrutura do mercado de criptomoedas, uma vitória para a Coinbase e seu roteiro de longo prazo.

Ao mesmo tempo, a empresa anunciou planos para uma "bolsa completa" que traz ações tokenizadas, ativos do mundo real, derivativos e mercados de previsão para a cadeia.

Max Branzburg, vice-presidente de produto da Coinbase, disse que o lançamento começará nos EUA e se expandirá globalmente assim que as jurisdições derem sinal verde. "Estamos construindo uma exchange para tudo", disse Max em entrevista à CNBC. "Tudo o que você deseja negociar, em um único lugar, on-chain. ... Estamos trazendo todos os ativos on-chain — ações, mercados preditivos e muito mais."

O CEO Brian Armstrong disse que quer que a Coinbase seja o principal aplicativo financeiro do mundo na próxima década. Isso inclui investir ainda mais em ferramentas para o consumidor, expandir produtos tokenizados e usar o novo suporte regulatório para se globalizar mais rapidamente.

Para o terceiro trimestre, a Coinbase espera que a receita de transações em julho atinja US$ 360 milhões. As projeções para o trimestre completo mostram entre US$ 665 e US$ 745 milhões em receita de assinaturas e serviços, impulsionada pelo valor de mercado recorde da USDC e pelos preços mais altos das criptomoedas.

Os custos com tecnologia e administração são esperados entre US$ 800 e US$ 850 milhões, com despesas de marketing variando de US$ 190 a US$ 290 milhões, dependendo das campanhas baseadas em desempenho e do engajamento do usuário do USDC.

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