Rendimento do Tesouro americano de 30 anos atinge pico em 18 anos após turbulência fiscal de Trump

Os títulos globais entram em rota de colisão enquanto o mercado reage às notícias fiscais. O rendimento dos Treasuries de 30 anos dispara para níveis não vistos desde 2007—porque, claro, quando Washington espirra, o mercado pega pneumonia.

Investidores correm para ajustar posições após o anúncio do imposto de Trump, provando mais uma vez que o ’risco político’ é só um eufemismo chique para ’caos previsível’. A liquidez global? Hoje está mais seca que o humor de um trader em bear market.

A conta fiscal de Trump envia rendimentos tesouraria

A conta tributária recém -aprovada de Trump está sendo responsabilizada por abanar as chamas. rendimento do Tesouro de 30 anos também cruzou a linha de 5% no segundo dia consecutivo, com a fechamento de quinta-feira segurando cerca de 5,088%. Enquanto isso, o rendimento de 10 anos saltou mais de 15 pontos base desde segunda-feira.

Os analistas do JPMorgan destacaram 11 casos no ano passado, em que os 10 anos mudaram mais de 10 pontos base em um dia. Em sete deles, o S&P 500 fechou mais baixo, com perdas com média de 0,8%.

O varejo também não foi poupado. O Bank of America reduziu a classificação de ações da Target para neutra, após os fracos ganhos do primeiro trimestre. O analista Robert Ohmes escreveu que, embora a avaliação da Target seja quase baixa de 10 anos, o desempenho superior ainda está lutando.

“Com vendas mais suaves impulsionando remarcações mais altas e, portanto, a pressão da margem incremental para a TGT”, escreveu Robert, “a empresa agora está bem com desempenho abaixo dos pares”, como o Walmart.

Vendendo se espalha à medida que os mercados globais de títulos recuam

O que começou nos EUA agora se espalhou pelo mundo. Uma venda global está passando por títulos governamentais de longo prazo. O plano tributário de Trump e o rebaixamento de Moody têm os investidores que reavaliam os riscos fiscais - não apenas na América, mas em todos os lugares.

Rong Ren Goh, um gerente de portfólio de renda fixa da Eastspring Investments, disse que esses tipos de eventos "tendem a trazer preocupações fiscais da frente e do centro das mentes dos investidores", fazendo com que eles ajustem que tipo de prêmio de risco exigem que mantenham títulos com mais datadas.

No Japão, as coisas estão se desenrolando rapidamente. O rendimento de títulos de 40 anos aumentou para um recorde de 3,689% na quinta-feira. Os 30 anos estão pairando perto de sua própria alta de todos os tempos, em 3,187%, e o rendimento de 10 anos subiu 9 pontos base nesta semana, atingindo 1,57%.

As seguradoras de vida japonesas - que costumavam ser compradores consistentes - não estão mais comprando esses títulos, pois já atendiam aos seus requisitos de capital. Acrescente a isso o esforço do Banco do Japão em direção ao aperto da política, e é uma receita para mais vendas.

Vishnu Varathan, diretor administrativo da Mizuho Securities, não meditou palavras. Ele disse: "Os mercados não acham uma bela e bonita conta de impostos de Trump.

George Saravelos, chefe global de estratégia de FX no Deutsche Bank, alertou que os rendimentos japoneses crescentes tornam mais os títulos locais maistrac, pressionando os investidores a vender a dívida do governo dos EUA ainda mais rapidamente. Esse tipo de desinvestimento dos Treasurys apenas pressiona o mercado americano.

Os pães da Alemanha também estão vendo grandes danos. Os rendimentos de 30 anos saltaram mais de 12 pontos base e os 10 anos subiram mais de 6 pontos. Varathan observou que os próprios problemas da Alemanha defisão provavelmente estruturais e aumentando a pressão. Em toda a Europa, a venda está se espalhando. Os rendimentos de títulos de 30 anos aumentaram mais de 12 pontos base nesta semana e os rendimentos de 10 anos subiram cerca de 7 pontos.

Steve Sosnick, estrategista -chefe da Interactive Brokers, resumiu o humor dos investidores: "Os investidores não têm muito amor por títulos de longa duração no momento". Ele disse que as preocupações com a inflação global são "um assassino" por títulos mais longos, que são mais influenciados por expectativas de longo prazo do que as decisões do bancos centrais de curto prazo.

Nem todos os países estão vendo essa tendência. A Índia e a China estão mostrando pequenos declínios em rendimentos. O rendimento de títulos do governo de 10 anos da Índia caiu cerca de 2 pontos base desde segunda-feira, enquanto a China também escorregava. Isso ocorre em parte porque esses países são mais focados no interior e têm controles de capital mais rígidos.

Mas na maioria dos grandes mercados, a imagem é clara: os investidores estão perdendo confiança em dívidas governamentais de longo prazo. E a conta fiscal de Trump apenas jogou gasolina no incêndio.

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