Bitcoin entrega retorno ajustado ao risco de 90% em portfólios 60/40 com alocação de 10%, dobrando a eficiência de risco do ouro
Investidores que adicionaram 10% em Bitcoin (BTC) às suas estratégias de "portfólio 60/40" obtiveram um retorno ajustado ao risco de 90% nos últimos 12 meses, superando o retorno de 51% do ouro no mesmo período.
Em uma publicação via X, o perfil Ecoinometrics destacou o desempenho do BTC até 13 de junho e comparou o resultado com o retorno total. Um portfólio 60/40 é uma estratégia em que os investidores alocam 60% dos ativos do portfólio em ações e 40% em instrumentos de renda fixa.
Um fundo de índice puro de ações obteve cerca de 12% com um índice ajustado ao risco de 0,55. A adição de títulos reduziu o retorno para aproximadamente 8% e deixou a métrica de risco próxima de 0,45. Realocar 10 pontos de títulos para ouro elevou o índice para 0,62 e aumentou o retorno para 12%.
Enquanto isso, a mesma substituição com bitcoin levou o índice acima de 0,80 e elevou o retorno para 14%. A publicação considerou apenas o desvio negativo, definindo a taxa livre de risco como zero.
Fidelity vê portfólios em evolução
O pesquisador da Fidelity Digital Assets, Chris Kuiper, e o diretor de macro da Fidelity Investments, Jurrien Timmer, também destacaram a importância do Bitcoin na construção moderna de portfólios durante uma apresentação.
Kuiper afirmou que os investidores agora enfrentam desglobalização, inflação persistente e incerteza política que minam os manuais antigos de alocação.
Timmer acrescentou:
“O status quo que conhecemos há décadas enfrenta uma ordem mundial transacional.”
Ambos argumentaram que os portfólios podem precisar de novos reservatórios de valor que operem fora dos sistemas soberanos.
Kuiper rastreou o crescimento anual composto nominal dos títulos em apenas 1% a 2% na última década e observou perdas reais que chegaram a 55%. Timmer lembrou 2022, quando os títulos do Tesouro "passaram de ser o porto seguro para trazer a tempestade".
Esses resultados levaram a dupla a considerar quais ativos macro poderiam preencher o papel de proteção que os títulos cumpriam no passado. Sua resposta apontou para ativos digitais escassos, com o Bitcoin à frente.
O papel dos títulos está enfraquecendo
Kuiper classificou o Bitcoin como um ativo de rede cuja volatilidade frequentemente beneficia os detentores. Ele citou modelagens internas que mostram o preço se expandindo 6x para cada aumento de 40% na idade da rede.
Timmer ampliou esse framework, argumentando que o crescimento da oferta global de moeda deve aumentar a demanda por escassez não soberana. Ambos os pesquisadores observaram que a adoção institucional, embora difícil de quantificar em tempo real, continua a aprofundar a liquidez e suavizar a execução.
A comparação da Ecoinometrics com o ouro reforça essa visão. Uma alocação idêntica em tamanho e financiada pela mesma parcela de títulos entregou uma melhora marcadamente menor no desempenho ajustado ao risco, apesar da longa trajetória do ouro como proteção.
O desempenho superior do Bitcoin em ambos os eixos de retorno e risco ajustado à queda alinha-se com a narrativa de que a classe de ativos agora exige consideração ao lado de metais preciosos e títulos protegidos contra inflação quando os investidores montam portfólios multi-ativos duráveis.
Traduzido por AltcoinSamurai
