은행 대출은 줄었지만…2000조 턱밑 가계부채를 밀어올린 뜻밖의 ’복병’은 바로 이것
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전통 금융의 문이 좁아지자, 디지털 자산이 새로운 유동성 통로로 부상했다.
디파이의 유혹
은행 대출 심사가 갈수록 빡빡해지는 동안, 블록체인 기반 대출 플랫폼들은 별도의 신용조회 없이 담보만으로 수분 안에 자금을 조달해준다. 금융당국의 규제가 강화될수록, 오히려 탈중앙화 금융(DeFi)의 매력은 더욱 선명해졌다. 이른바 '규제 회피(Regulatory Arbitrage)' 현상이다. 전통 금융 시스템이 버거워하는 틈새를, 암호화폐 시장이 정확히 파고들고 있는 셈.
숨은 부채의 그림자
p>문제는 이 모든 거래가 공식 통계에 포착되지 않는다는 점이다. 가계대출 총량 2000조 원이라는 숫자 뒤에는, 블록체인에 기록된 수많은 스테이블코인 대출과 암호자산 담보대출이 그림자처럼 존재한다. 금융당국(FSA)의 눈을 피해 빠르게 성장하는 이 '숨은 부채'는 전통적인 금융 안정성 평가 모델이 완전히 놓치고 있는 블라인드 스팟이다.새로운 패러다임의 충돌
이는 단순한 규제 문제를 넘어, 근본적인 금융 패러다임의 충돌을 보여준다. 중앙화된 통제와 감시를 전제로 한 기존 금융 시스템이, 경계를 무너뜨리는 디지털 자산의 글로벌 유동성과 정면으로 부딪히고 있다. 당국이 은행 대출만 줄였다고 안도하는 사이, 부채는 보이지 않는 경로로 계속 흘러들어가고 있다.
결국 가장 뛰어난 규제는 시장이 만들어내는 법—그리고 지금 시장은 명백히 블록체인을 선택하고 있다. 전통 금융이 제공할 수 없는 속도와 접근성을 원하는 수요 앞에서, 규제 장벽은 허술한 담장에 불과하다는 교훈을 되새기게 한다.
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