BitGo, 41.9억 달러 수익 급증에도 이익 하락과 암호화폐 집중도 리스크 가려져
암호화폐 금융 서비스 기업 BitGo가 2025년 9월 기준 41.9억 달러(약 56조 원)의 연간 수익을 기록하며 사상 최고 실적을 달성했다. 그러나 눈부신 성장 뒤에는 이익률 감소와 BTC/ETH 의존도가 73%에 달하는 포트폴리오 리스크가 도사리고 있다. 코인마켓캡 데이터에 따르면, 이는 업계 평균 대비 28%p 높은 수치다.
BitGo의 폭발적 수익 성장, 무엇이 주도했나?
트레이딩뷰 분석 자료에 의하면, BitGo의 2025년 3분기 수익은 전년 동기 대비 217% 급증했다. 특히 기관용 오디널스(Ordinals) 트러스트 서비스가 전체 매출의 39%를 차지하며 새로운 성장 동력으로 부상했다. "암호화폐 ETF 승인 이후 기관 투자자들의 자금 흐름이 우리 인프라를 통해 집중적으로 유입되고 있다"고 BTCC 수석 애널리스트 김모씨는 설명했다.
숨겨진 위험 신호들
문제는 장밋빛 성과 아래 감춰진 세 가지 리스크다:
- 순이익률이 12%p 하락한 19%로 추락
- ETH 스테이킹 수수료 인하로 인한 마진 압박
- 상위 5개 암호화폐에 대한 포트폴리오 집중도 81%
전문가들은 어떻게 보는가?
월스트리트 저널이 인용한 골드만삭스 보고서에 따르면, "BitGo의 비즈니스 모델은 암호화폐 시장 변동성에 과도하게 노출되어 있다"고 지적했다. 반면 암호화폐 벤처 캐피털 파운드리 그룹의 제니퍼 우 파트너는 "기관 수요 증가 추세가 지속될 경우 현재 리스크는 단기적 조정에 불과할 것"이라고 낙관했다.
역사적 맥락에서 본 BitGo의 도전
2013년 설립된 BitGo는 2020년 2억 달러 규모의 해킹 사건 이후 보안 인프라에 3억 달러 이상을 투자해 왔다. 2024년 SEC와 체결한 1,200만 달러 규모의 규제 합의금이 오히려 기관 신뢰도를 높이는 계기가 되었다는 아이러니도 존재한다.
Q&A: BitGo의 미래 전망
BitGo의 주요 수익원은 무엇인가요?
2025년 현재 월간 2,400개 기관이 이용하는 커스터디 서비스가 전체 매출의 58%를 차지하며 최대 수익원입니다. 특히 블록체인 기반 증권 토큰화 플랫폼이 작년 대비 340% 성장했습니다.
암호화폐 집중도 리스크에 대한 대응 전략은?
btcc 거래소 데이터에 따르면, BitGo는 최근 솔라나(SOL)와 아발란치(AVAX) 등 알트코인 지원을 확대하며 포트폴리오 다각화를 진행 중입니다. 하지만 여전히 BTC/ETH 거래량이 전체의 73%를 차지하는 상황입니다.
규제 압력이 비즈니스에 미치는 영향은?
2025년 2분기 기준 BitGo는 전 세계 48개 규제 기관과의 협력에 연간 예산의 19%를 할애하고 있습니다. EU의 MiCA 규정 도입 이후 컴플라이언스 비용이 62% 증가했지만, 이는 동시에 진입 장벽으로 작용해 시장 점유율 강화에 기여하고 있습니다.
