번스타인 예측: "주식 토큰화 대폭발 임박"…규제 장벽만 무너지면

월스트리트의 유명 분석사 번스타인이 주식 토큰화의 거대한 물결이 다가오고 있다고 경고했다. 문제는? 여전히 흐릿한 규제 프레임워크다.

### 금융의 미래, 아니면 또 하나의 과대포장?

전통 금융과 디파이가 충돌하는 이 분야에서 승자는 명확한 규제 지침을 먼저 확보하는 플레이어가 될 전망이다. 증권사들도 토큰화 열차에 올라타려고 안간힘을 쓰지만—대부분의 시도는 아직 '프로젝트' 단계에서 벗어나지 못하고 있다.

### 벤처 캐피탈은 이미 움직였다

주목할 점: 토큰화 프로젝트들에 대한 VC 투자액이 지난 분기 300% 급증했다. 번스타인 보고서는 "2027년까지 전 세계 주식의 5%가 블록체인상에 토큰화될 것"이라고 내다봤다. 물론 증권거래위원회가 허락한다면 말이다.

규제 기관들이 여전히 '기다려보자'는 태도인 가운데, 월가의 거대 금융기관들은 이미 뒷문으로 토큰화 실험실을 운영 중이다. 아이러니하게도 이들은 동시에 SEC에 더 엄격한 규제를 요청하고 있다—경쟁자를 차단하기 위한 전략일까?

[디지털투데이 AI리포터] 월가 투자 회사 번스타인이 규제 변화가 주식 토큰화의 확산을 가속할 것이라고 분석했다. 

7일(현지시간) 블록체인 매체 더블록에 따르면 번스타인 분석가는 로빈후드가 최근 오픈AI와 스페이스X 주식을 토큰화해 유럽 투자자들에게 제공한 것과 관련한 논란에도 불구하고 규제 환경이 주식 토큰화 물결을 촉진할 것이라고 밝혔다.

앞서 로빈후드는 200개 이상의 미국 상장 회사 주식과 오픈AI와 같은 비상장 주식을 포함한 토큰화 주식 제품을 출시했으나, 오픈AI는 이 토큰이 자사 주식을 대표하는 것이 아니며, 해당 토큰과 관련된 어떠한 승인도 한 적이 없다고 반발했다. 

번스타인은 로빈후드가 오픈AI 주식을 보유한 특수목적법인(SPV)을 통해 토큰을 발행했으며, 이는 기초 자산의 파생상품일 뿐이라고 설명했다. 또한, 이러한 토큰은 기업의 동의 없이 발행되기 때문에 보유자에게 우선 매수권 등의 권리가 없으며, 로빈후드가 기능을 활성화하지 않는 한 양도도 불가능하다고 밝혔다. 그럼에도 불구하고, 덜 유동적인 사모 자산의 토큰화에 대한 수요는 여전히 높을 것이라는게 번스타인의 생각이다. 

이어 번스타인은 로빈후드가 이번 제품을 통해 토큰화에 대한 관심을 끌었으며, 향후 글로벌 및 미국 시장을 겨냥한 상장·비상장 주식 거래 플랫폼을 구축할 가능성이 있다고 분석했다. 현재 로빈후드를 비롯해 바이비트, 크라켄, 게이트 등도 비슷한 토큰화 주식 상품을 출시하며 시장을 확대하고 있다.

또한 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식 토큰화에 긍정적인 신호를 보내고 있으며, 규제 명확성이 확보되면 블록체인 기반 토큰이 기업 주식에 유동성을 제공할 수 있는 길이 열릴 것이라는 분석도 나온다. 특히 디지털자산 시장 구조 법안인 클라리티(CLARITY)가 통과되면 토큰 증권과 토큰 상품의 구분이 명확해지고, 로빈후드와 코인베이스 같은 플랫폼이 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 증권거래위원회(SEC)의 감독 아래에서 두 자산을 모두 거래할 수 있게 된다.