XRP, 스테이블코인 100% 급등에도 거래량 위축…개미 투자자 유입은 가속화

2026년 3월 24일 - 주요 스테이블코인들의 시가총액이 100% 폭등하는 가운데, XRP의 거래량은 오히려 위축되는 역설적인 시장 상황이 전개되고 있다. 전문가들은 이 같은 '거래량 감소-가격 상승'의 괴리 현상을 두고 시장의 건강성을 의심하는 목소리를 내고 있으며, 특히 소규모 개인 투자자(개미)의 유입이 급증한 점이 시장 구조의 변화를 암시한다고 지적했다.

[디지털투데이 홍진주 기자] 리플 네트워크에서 스테이블코인 공급량이 사상 최고치를 경신한 가운데, 소액 투자자 유입은 늘고 있지만 파생시장 열기는 오히려 식는 상반된 흐름이 나타나고 있다.

23일(이하 현지시간) 블록체인 매체 크립토폴리탄이 인용한 온체인 데이터 플랫폼 아르테미스에 따르면, XRP 레저(XRPL)의 스테이블코인 총공급량은 2025년 12월 이후 100% 이상 증가해 약 5억6800만달러로 사상 최고치를 기록했다. 같은 시기 100개 미만의 XRP를 보유한 지갑 주소는 566만 개로 늘어나며 소매 투자자 기반도 빠르게 확대되고 있다.

하지만 시장의 체감 온도는 다르다. 바이낸스 기준 XRP 미결제약정(OI)은 약 3억7260만달러로 줄어들며 2024년 이후 최저 수준을 기록했다. 과거 XRP 가격이 3달러 이상에서 거래되던 시기 미결제약정이 17억달러를 웃돌았던 것과 비교하면, 레버리지 투자 수요가 크게 위축된 셈이다. 

이 같은 변화는 최근 중동 지정학 리스크로 촉발된 시장 불확실성과 무관하지 않다. 투자자들이 위험자산에 대한 공격적인 베팅을 줄이면서 네트워크 활동 증가에도 불구하고 파생시장 유동성은 감소하는 구조가 나타나고 있다.

국내 시장에서는 또 다른 흐름이 포착된다. 국내 주요 거래소의 스테이블코인 잔고는 2025년 7월 이후 약 55% 감소했다. 업비트·빗썸·코인원·코빗·고팍스 등 5대 거래소의 보유량은 약 5억7500만달러에서 1억8800만달러 수준으로 줄어들었다. 원·달러 환율이 1500원을 돌파하며 16년 만에 최저치를 기록하자 투자자들이 달러 강세에 대응해 스테이블코인을 매도한 영향으로 분석된다.

글로벌 스테이블코인 시장에서는 구조적 변화도 진행 중이다. ERC-20 기반 스테이블코인의 활성 주소 수는 1년 사이 약 8만5000 개에서 60만 개로, 약 600% 급증하며 사용성이 크게 확대됐다. 공급 측면에서는 USD코인(USDC)이 약 45억달러 증가하며 성장세를 주도한 반면, 테더는 약 20억달러 감소해 대조적인 흐름을 보였다.

한편, 전체 스테이블코인 공급량은 최근 일주일간 소폭 증가해 약 3164억달러를 기록했으며, 거래소에서는 순유출이 이어지고 있다. 이는 자금이 시장을 떠나기보다는 개인 지갑 등 자체 보관으로 이동하고 있음을 시사한다.

XRP 생태계에서 네트워크 활동과 소매 참여는 확대되는 반면, 레버리지와 기관 중심의 투기 수요는 줄어드는 이중 구조에 진입한 것이라는 해석이 나온다.