금은 치솟는데 비트코인만 주춤…역대급 유동성 풀림에도 시장 반응은 냉담

디지털 골드 대 실제 골드—격차가 벌어지는 중이다.

전통적 안전자산이 급등하는 동안 암호화폐 시장은 이상할 정도로 조용하다. 중앙은행들이 기록적인 규모의 유동성을 쏟아붓고 있지만, 비트코인은 기대했던 반등을 보이지 않는다. 두 자산군 간의 온도 차가 뚜렷해지고 있다.

유동성 홍수, 그러나 디지털 자산엔 스며들지 않아

역대급 돈 풀림이 진행 중이지만, 그 흐름이 암호화폐 쪽으로는 제대로 전달되지 않는 모습이다. 시장 참여자들은 여전히 방어적 포지션을 고수하며, 새로운 자금이 위험자산 대신 전통 시장에 머무르고 있다. 금융당국의 지원이 언제나 모든 자산을 골고루 적시는 것은 아니다—어떤 쪽은 홍수를 맞는 반면, 다른 쪽은 가뭄에 시달린다.

비트코인의 의문스러운 침묵

과거 유사한 유동성 확장 국면에서는 비트코인이 선두에서 뛰어오르곤 했다. 이번엔 다르다. 인플레이션 우려와 규제 불확실성이 투자자들의 발목을 잡고 있다. 시장은 단순히 돈이 많아지는 것보다 더 복잡한 신호를 읽고 있는 걸까, 아니면 단지 반응이 늦은 것일 뿐일까? (재무설계사들이 아직 '디지털 자산' 항목을 포트폴리오에 추가하지 못했기 때문일지도 모른다.)

결국 시장은 자신의 이야기를 한다—그리고 지금 그 이야기는 금과 비트코인이 완전히 다른 페이지에 있다는 것이다.

[디지털투데이 김예슬 기자] 글로벌 유동성이 빠른 속도로 확장되는 가운데, 비트코인은 오히려 하락세를 보이고 있다고 지난달 27일(현지시간) 블록체인 매체 비인크립토가 전했다. 

글로벌 통화 공급은 2025년 12월 144조달러로 사상 최고치를 경신했는데, 이는 1년 전보다 13조6000억달러(10.4%) 증가한 수치다. 코로나19 팬데믹 이후 44조달러가 추가 유입됐으며, 이 기간 가장 빠른 증가율은 2021년 2월 기록된 +18.7%였다. 

이 같은 유동성 증가 속에서 금은 예측대로 상승세를 보이고 있다. 주리엔 티머(Jurrien Timmer) 피델리티 글로벌 매크로 디렉터는 "금은 단기 조정을 겪어도 빠르게 매수세가 유입되며 전형적인 강세장을 이어가고 있다"고 분석했다.

반면, 일명 '디지털 금'으로 불리는 비트코인은 하락세를 보이고 있다. 티머는 "금은 순수한 안전자산이지만, 비트코인은 투기적 요소가 강해 유동성 증가만으로 상승하지 않는다"고 지적했다. 금과 달리 비트코인은 유동성 확대와 투기적 수요가 맞물려야 상승한다. 금은 단 하나의 것, 일명 '하드 머니'이지만 비트코인은 잠재적 경화와 투기적 자산이라는 이중 정체성을 지닌다. 

소프트웨어와 SaaS 지수를 통화 공급 증가와 함께 분석하면, 투기적 요소가 약해질 때 유동성 확대가 비트코인에 미치는 영향이 제한적이라는 점이 드러난다. 역사적으로 유동성과 투기적 수요가 맞물릴 때 강력한 상승장이 형성됐지만, 현재는 유동성은 증가해도 투기 시장이 약세를 보이고 있다. 즉, 현재 글로벌 시장은 유동성이 풍부하지만 투기적 심리는 약세다. 이로 인해 금은 상승하고 비트코인은 주춤하는 흐름이 나타나고 있다는 설명이다. 

티머는 "현재 우리는 충분한 유동성 성장을 보이고 있지만, 투기의 약세장에 있다. 그 결과 비트코인은 침체하는 반면, 금과 통화 공급은 상승세를 보이고 있다"고 전했다. 결과적으로 비트코인은 정체 상태를 유지하고 있지만, 금과 돈 공급은 상승하고 있다. 글로벌 유동성 증가만으로는 암호화폐 시장의 상승을 보장하지 않으며, 투기적 수요가 회복돼야 비트코인이 다시 상승할 가능성이 있다고 매체는 전했다.