브라질, 알고리즘 스테이블코인 금지 법안 추진…USDe 영향권에 ’빨간불’

브라질 정부가 알고리즘 스테이블코인 시장에 강력한 규제 망치를 내리칠 움직임을 보이고 있습니다. 디지털 자산 시장의 핵심 인프라로 자리 잡은 스테이블코인에 대한 전면적인 금지 법안이 추진되면서, 업계 전체가 긴장감에 휩싸였습니다.

알고리즘의 위험성 vs. 금융 혁신의 기로

법안의 초점은 명확합니다. 전통적인 담보 자산에 의존하지 않고 알고리즘과 스마트 계약만으로 가치를 유지하려는 모든 스테이블코인을 금지 대상으로 삼고 있죠. 이는 시장에서 급성장하고 있는 '알고리즘형' 스테이블코인 생태계에 직접적인 타격이 될 전망입니다. 특히, 담보 비율 논란에서 자유롭고 높은 수익률을 내세운 USDe와 같은 프로토콜들이 가장 먼저 영향을 받을 것으로 분석가들은 지적합니다.

브라질의 움직임은 글로벌 트렌드의 선제적 대응으로 읽힙니다. 테라-루나 사태 이후 각국 금융당국이 알고리즘 스테이블코인의 시스템적 리스크에 경고등을 켜고 있는 상황에서, 브라질이 가장 강력한 입장을 취한 셈이죠. 규제당국은 "불완전한 코드 한 줄이 금융 시스템을 위협할 수 있다"며 법안의 필요성을 강조하고 있습니다.

시장의 반응과 향후 전망

법안 발표 직후 브라질 내 디지털 자산 거래소들은 혼란에 빠졌습니다. 주요 업체들은 해당 코인들의 상장 재검토에 돌입했고, 투자자들은 급격한 자금 이탈을 시작했습니다. 해외 시장에서도 연쇄적인 규제 강화 우려가 확산되면서, 알고리즘 스테이블코인 관련 토큰들의 가격이 일제히 하락세를 보였습니다.

일각에서는 이번 조치가 오히려 담보형 스테이블코인과 중앙은행 디지털화폐(CBDC)의 입지를 강화하는 결과를 낳을 것이라는 관측도 나옵니다. 결국, 규제의 그늘에서 가장 밝게 빛나는 것은 언제나 기존 금융권의 이익이라는 냉소적인 지적도 함께 흘러나오고 있죠. 브라질의 선택이 남미를 넘어 글로벌 규제의 새로운 표준이 될지, 모든 시선이 집중되고 있습니다.

[디지털투데이 AI리포터] 브라질이 에테나의 USDe와 프락스(Frax) 등 알고리즘 기반 스테이블코인(ASC)을 포함한 무담보 스테이블코인의 발행·사용을 금지하는 법안을 추진 중이다.

5일(현지시간) 블록체인 매체 크립토폴리탄은 이번 법안이 브라질 과학기술혁신위원회를 통과했으며, ASC를 금융사기로 간주해 최대 8년형을 선고할 수 있도록 규정하고 있다고 보도했다. ASC는 전통적인 자산이 아닌 알고리즘을 통해 가치를 유지하는 방식으로, '테라·루나' 사태 이후 글로벌 규제 당국의 주목을 받아왔다. 

법안이 최종 통과되면 브라질 내에서 ASC 발행 및 사용이 금지되며, 이를 위반할 경우 중형이 선고된다. 또한, 테더(USDT)와 서클(USDC) 같은 외국 스테이블코인도 브라질 내 규제 승인을 받아야 하며, 이를 거래하는 거래소가 규제 위반 책임을 지게 된다.

한편, 미국에서는 스테이블코인 금리가 은행 예금 유출을 초래할 수 있다는 우려가 제기됐다. 블룸버그에 따르면, 미국 은행들은 스테이블코인 금리가 예금 유출을 초래할 수 있다며 반대 입장을 보이고 있다. 특히, 브라이언 모이니한 뱅크오브아메리카(BoA) 최고경영자(CEO)는 금리형 스테이블코인이 승인될 경우 6조달러 규모의 예금이 유출될 가능성이 있다고 경고했다. 반면, 서클 CEO 제레미 알레어는 정부 머니마켓펀드(MMF)가 은행 예금 유출을 초래하지 않았듯, 스테이블코인도 비슷한 영향을 미칠 것이라고 반박했다.

글로벌 스테이블코인 시장이 각국의 규제 강화 기조 속에 새 국면을 맞고 있다. 브라질의 ASC 금지 추진처럼 발행·유통 기준이 엄격해지는 가운데, 미국에서는 금리형 스테이블코인이 은행 예금과 경쟁할 수 있다는 논쟁도 이어지고 있다. 업계에서는 향후 규제 방향과 승인 요건이 스테이블코인 확산 속도와 금융권 자금 흐름에 영향을 미