비탈릭 부테린 경고: 탈중앙화 스테이블코인도 달러 의존성에 취약하다

이더리움 공동 창립자가 지적한 디파이의 숨은 위험.

스테이블코인은 암호화폐 시장의 혈관이다—가치를 안정시키고 거래를 촉진하며 탈중앙 금융의 기반을 이룬다. 하지만 비탈릭 부테린이 최근 지적한 것처럼, 그 혈관 대부분이 여전히 단일 통화, 즉 미국 달러에 묶여 있다. 탈중앙화를 표방하는 프로토콜들조차 말이다.

기술적 자율성 vs. 법정통화 종속성

스마트 컨트랙트와 거버넌스 토큰으로 구동되는 탈중앙화 스테이블코인은 운영상 중앙 기관을 배제할 수 있다. 그러나 그 가치 페그의 궁극적인 기준점은 여전히 전통 금융 시스템의 중심에 있는 달러다. 이는 시스템 설계에 근본적인 취약점을 심어놓는다—코드의 독립성과 가치 기반의 외부 의존성 사이의 모순이다.

부테린이 제기한 핵심 질문

만약 달러 자체가 극도의 변동성을 보이거나, 지리정치학적 긴장으로 인해 글로벌 준비통화로서의 지위에 균열이 생긴다면 어떻게 될까? 알고리즘이나 담보 풀의 탈중앙화만으로는 이러한 체계적 위험으로부터 완전히 자유로울 수 없다. 이는 단순한 기술적 결함이 아닌, 암호화폐 생태계가 전통 금융과 맺고 있는 불가피한 연계성에서 비롯된 구조적 딜레마다.

새로운 패러다임을 찾아서

부테린의 경고는 혁신에 대한 요청이자 동시에 경계이다. 답은 단일 자산에 대한 페그를 완전히 포기하는 데 있을 수도, 아니면 국제통화기금(IMF)의 특별인출권(SDR)과 같은 다양한 자산 바스켓에 기반한 새로운 기준을 모색하는 데 있을 수도 있다. 진정한 탈중앙화는 프론트엔드 인터페이스에서뿐만 아니라, 가치의 최종 근원지에서도 이루어져야 한다.

한 마디로, 월스트리트의 통화 정책 회의실에서 결정된 금리가, 당신의 지갑에 있는 가장 '탈중앙화된' 스테이블코인의 가치까지 좌우할 수 있다는 아이러니—그것이 현재 현실이다. 금융의 미래를 구축한다고 말하는 이들이, 과거의 통화 체계에 여전히 목줄을 매고 있는 셈이다.

[디지털투데이 AI리포터] 이더리움 공동 창업자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 탈중앙화 스테이블코인의 한계를 지적하며, 중앙화 요소에서 벗어난 새로운 설계가 필요하다고 강조했다.

11일(현지시간) 블록체인 매체 크립토폴리탄에 따르면, 부테린은 최근 엑스(구 트위터)에서 가브리엘 샤피로(lex_node) 메타렉스(MetaLeX) CEO의 게시물에 대한 답변을 통해, 현재 탈중앙화 스테이블코인의 발전을 가로막는 세 가지 핵심 문제를 제시했다.

첫 번째 문제로 그는 미국 달러(USD) 가격에 대한 의존성을 지적했다. 부테린은 스테이블코인이 단순히 달러 페그를 유지하는 데 그치지 않고, 장기적으로는 독립적인 지표를 추종해야 한다고 주장했다. 이를 통해 중간 수준의 달러 인플레이션으로부터 사용자 자산을 보호할 수 있다는 설명이다.

두 번째는 탈중앙화 오라클 설계의 취약성이다. 그는 현재의 오라클 구조가 대규모 자본에 의해 장악될 수 있다며, 자본력으로 조작이 불가능한 진정한 탈중앙화 오라클이 필요하다고 강조했다.

세 번째 과제로는 스테이킹 수익과의 경쟁 문제를 꼽았다. 부테린은 스테이블코인이 전혀 수익을 제공하지 않는 구조 역시 문제라고 지적하며, 약 0.2% 수준의 소폭 수익 제공이나 리스크 없이 더 높은 수익을 낼 수 있는 새로운 스테이킹 메커니즘을 대안으로 제시했다.

또한 그는 ETH 담보 기반 스테이블코인에 대해서도 경고했다. 이더리움 가격이 급락할 경우 담보 구조가 불안정해질 수 있으며, 이러한 상황에서는 재조정 메커니즘이 필수적이라고 강조했다.

이번 발언은 샤피로가 "이더리움은 카지노, CeDeFi, 커스터디얼 스테이블코인, 네오뱅크 등 벤처캐피털(VC)이 선호하는 방향과 반대되는 길을 가고 있다"고 주장한 데 대한 답변 과정에서 나왔다. 부테린은 비트코인 맥시멀리스트들이 ICO와 알트코인을 배제하며 비트코인의 주권성을 지켜온 점은 인정하면서도, 정부 개입이나 사용자 접근 제한을 통한 통제는 잘못된 방향이라고 선을 그었다.

부테린의 이번 발언은 탈중앙화 스테이블코인의 구조적 한계와 향후 설계 방향을 둘러싼 논의를 다시 한 번 수면 위로 끌어올렸다는 평가를 받고 있다.