2025년 하반기, 미국 디지털 자산 시장의 대변혁: 규제 확립과 ETF 승인 가속화 예고 - 코인베이스 리서치 분석

디지털 자산 시장이 또 한 번의 대격변을 맞을 준비를 하고 있다. 코인베이스 리서치의 최신 보고서에 따르면, 2025년 하반기 미국에서 디지털 자산 규제의 판도가 크게 바뀔 전망이다.

규제 확립의 촉진과 함께, 기관 투자자들의 오랜 기다림이 끝나갈 것으로 보인다. ETF 승인 프로세스가 본격적인 가속 단계에 접어들면서 시장의 유동성과 안정성이 크게 개선될 것이라는 분석이다.

물론, 워싱턴의 관료들이 예상보다 빠르게 움직일지에 대해서는 여전히 회의적인 목소리도 존재한다. ''규제 기관들이 블록체인 기술을 이해하는 속도보다 비트코인 가격이 오르내리는 속도가 훨씬 빠르다''는 한 업계 관계자의 쓴소리도 함께 전해진다.

이번 변화가 단순한 또 하나의 규제 프레임워크에 그칠지, 아니면 진정한 시장 성장의 발판이 될지 - 모든 눈이 미국 정부의 다음 행보에 집중되고 있다.

먼저 ‘강제 매도 압력’이 있다. 많은 PTCV가 전환사채를 발행해 암호화폐를 매입했다. 전환사채 보유자는 주가 상승 시 이익을 얻지만, 실패 시 원금을 상환받는다. 기업은 부채를 상환하기 위해 보유한 암호화폐를 매각할 수밖에 없다. 여러 기업이 동시에 이를 실행하면 암호화폐 시장 전반의 급락을 초래할 수 있다.

둘째는 ‘자발적 매도 압력’이다. 일부 기업이 현금 흐름 관리나 사업 운영 자금 마련 목적으로 암호화폐를 매도할 경우, 시장은 이를 부정적으로 해석할 수 있다. 가격이 하락하면 다른 기업들도 매도에 나서며 연쇄적인 시장 불안정성을 유발할 수 있다.

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