“SUI 대출로 수익 창출?”—나비 프로토콜(NAVX), DeFi 대출 시장에 혁신적 모델 제시

기존 대출 플랫폼과 달리, 나비 프로토콜은 사용자가 SUI를 빌려줄 때 보상금을 지급하는 파격적인 시스템을 도입했다. ’돈을 빌려주면 이자를 받는 게 당연한데, 왜 반대냐고?’—전통 금융권의 눈총을 받을 만한 이 모델은 실제로 유동성 공급자들에게 인센티브를 제공하며 시장 점유율을 빠르게 확보 중이다.

DeFi 업계의 한 관계자는 "이것은 단순한 마케팅 전략이 아니라 프로토콜 수익의 재분배 메커니즘"이라고 강조했다. 하지만 ’당장의 고수익’에 현혹된 투자자들이 장기적 안정성을 간과할 수 있다는 우려도 제기된다—암호화폐 업계가 여전히 ’레이더망에 걸린 고래’처럼 변동성에 노출되어 있다는 점을 망각해서는 안 될 것이다.

코인글래스에 따르면 지난 24시간 동안 비트코인에서는 약 9688만달러(약 1356억원) 규모의 청산이 발생했으며, 이 가운데 62%는 숏(매도) 포지션이었다. 전체 디지털자산 시장의 청산 규모는 약 4억8513만달러(약 6794억원)로 집계됐다.

비트코인의 상승 흐름은 선물보다 현물 시장에서 뚜렷하게 나타나고 있다. 18일(현지시각) 미국 최대 디지털자산 거래소 코인베이스에서는 4500만달러(약 630억원) 규모의 순매수가 이뤄졌다. 이는 미국 내 기관 투자자 중심의 매수세가 여전히 유효하다는 신호다. 반면 바이낸스에서는 매도 압력이 점차 줄어들고 있다. 전반적인 시장 분위기가 매도보다 매수에 더 무게를 두고 있다는 점을 보여준다.

비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입도 이번 상승을 뒷받침했다. 비트코인 현물 etf는 지난달 25일 하루 동안 3억8900만달러(약 5442억원)가 들어오며 최대치를 기록했다. 이후에도 하루 평균 5800만달러(약 811억원) 수준의 유입이 이어지고 있다. 현물 투자자들의 관심이 지속되고 있다는 것을 알 수 있다.

블록체인 데이터 분석업체 글래스노드는 “이번 상승장은 파생상품 중심의 투기적 움직임이 아니라 실제 수요와 현물 기반 매수세에 힘입은 결과”라며 “가격은 점진적으로 계단식 구조를 유지하고 있어 중장기 상승 가능성은 여전히 유효하다”고 평가했다.

이런 가운데 국제 신용평가사 무디스는 지난 17일 미국의 국가 신용등급을 Aaa에서 Aa1으로 한 단계 하향 조정했다. 이로써 미국은 무디스를 포함해 S&P, 피치 등 세 곳의 주요 평가사 모두에서 ‘트리플A’ 지위를 잃게 됐다. 시장에서는 이번 조치가 미국 국채 시장과 달러 자산 전반에 미칠 파급력에 주목하고 있다.

무디스는 “미국의 경제적 기반은 여전히 탄탄하지만, 재정 지표의 악화가 이를 상쇄하지 못하고 있다”고 밝혔다. 현재 미국 재정 적자는 연간 2조달러(약 2800조원) 규모에 이르며 GDP 대비 부채 비율은 2029년까지 107%에 달할 것으로 전망된다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 “달러 약세는 직관에 어긋나는 현상이지만 이는 미국 정책에 대한 불확실성과 신뢰 상실이 일부 투자자들에게 반영된 결과”라고 진단했다.

이에 대해 스콧 베센트 미국 재무장관은 NBC 인터뷰에서 “무디스는 시장보다 뒤늦게 반응하는 평가기관”이라며 “트럼프 행정부는 연방 지출을 줄이고 경제 성장을 도모할 계획”이라고 말했다.

하지만 시장에서는 재정 지출 확대와 감세 정책이 지속될 경우 미국 채권의 투자 매력이 떨어질 수 있다는 우려가 커지고 있다. 맥스 곡맨(Max Gokhman) 프랭클린템플턴  인베스트먼트 솔루션 수석 부사장은 “지속 불가능한 재정 확대는 결국 미국 채권 수요를 위협하고, 미국 자산 전반의 매력을 약화시킬 수 있다”고 지적했다.

한편, 디지털자산시장의 투자심리를 나타내는 얼터너티브의 공포·탐욕(FeAR&Greed) 지수는 이날 74점(탐욕)으로 전날(74점)과 같은 수준을 유지했다. 얼터너티브의 공포·탐욕지수는 0에 가까울수록 투자자들의 매도세가 강하고, 100에 가까울 수록 매수 경향이 높다는 걸 의미한다.

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