비트코인 폭락, 전통 금융의 ’디리스킹’이 진짜 원인일까? 비트와이즈의 날카로운 분석

비트코인 급락, 월가의 '위험 감축' 움직임이 방아쇠였다.

디지털 자산 시장이 또 한 차례 격랑을 맞았다. 주요 암호화폐 가치가 수직 하락하는 가운데, 분석가들은 전통 금융 기관들의 갑작스러운 '디리스킹'을 주된 원인으로 지목한다. 글로벌 금융 불확실성이 고조되자, 헤지펀드와 자산운용사들이 유동성 확보를 위해 가장 변동성 큰 자산부터 정리하기 시작한 것이다.

비트와이즈의 리포트가 말하는 것

리서치 업체 비트와이즈는 최근 보고서에서 이번 조정이 단순한 시장 변동성을 넘어선 구조적 요인에 기인한다고 분석했다. 금리 인상 기조와 경기 침체 우려 속에서 기관 투자자들이 위험 자산 포트폴리오를 전면 재조정하고 있다는 지적이다. 암호화폐, 특히 비트코인은 여전히 그들 눈에 '위험 자산' 최상위에 위치해 있다.

디리스킹의 파장

이러한 움직임은 단일 기관의 매도보다 연쇄 반응을 일으키기 쉽다. 한 주요 플레이어의 매물이 가격 하락을 유발하면, 마진 콜과 손절매 주문이 쏟아지며 추가 하락 압력으로 이어진다. 전통 시장의 공포가 디지털 자산 시장으로 순식간에 전염된 셈이다—월가가 디지털 화폐를 이해했다면, 아마도 그것을 가장 빨리 팔아치우는 방법을 배운 것 같다.

앞으로의 전망은?

단기적인 유동성 압박이 시장을 주도하고 있지만, 장기적인 신뢰도는 여전히 건재하다는 관측도 나온다. 블록체인 기반 금융 인프라에 대한 투자는 꾸준히 이어지고 있으며, 이번 조정이 과열된 시장에 건강한 조정 역할을 할 것이라는 낙관론도 존재한다. 결국, 진정한 기술과 유틸리티를 가진 프로젝트는 이러한 폭풍을 견뎌낼 것이다. 기관의 변덕은 일시적이지만, 코드의 진실은 영원하다.

[디지털투데이 AI리포터] 비트코인(BTC) 가격이 지난 2월 5일(이하 현지시간) 급락한 원인이 내부 문제가 아닌 전통 금융 시장의 디리스킹(derisking) 때문이라는 분석이 나왔다. 블록체인 매체 크립토폴리탄은 비트와이즈 어드바이저 제프 파크(Jeff Park)의 분석을 인용해, 비트코인 폭락이 전통 금융의 포트폴리오 조정과 헤지펀드 매도 압력에서 비롯됐다고 전했다.

파크에 따르면, 이번 급락은 암호화폐 내부 문제가 아니라 전통 금융(TradFi)에서 발생한 변동성이 직접적인 촉매 역할을 했다. 멀티애셋 포트폴리오들이 시장 불안을 피하기 위해 디레버리징을 시도했고, 이에 따라 헤지된 비트코인 포지션도 강제 매도되면서 가격 하락을 가속화했다. 여기에 옵션과 베이시스 트레이드의 숏 감마 효과까지 더해지면서 변동성이 더욱 증폭됐다.

특히 비트와이즈 비트코인 ETF(IBIT) 주식이 시장 하락 속에서 강제 매도되면서 가격 하락을 부추겼지만, 장기적인 자본 유출로 이어지진 않았다. 오히려 비트코인 현물 etf들은 순 유입을 기록했으며, IBIT는 600만주를 추가하며 2억3000만달러 이상 증가했다. 이는 시장이 구조적 결함이 아닌 기술적 요인으로 하락을 해석했음을 시사한다.

파크는 이번 폭락이 일시적인 시장 비효율성으로 해석될 경우, 비트코인 회복 가능성이 더욱 높아진다고 강조했다. 실제로 폭락 이후 비트코인 가격은 빠르게 반등했으며, 현물 ETF 유입도 3억달러를 초과했다. 이는 많은 장기 투자자들이 이번 하락을 매수 기회로 활용했음을 보여준다.