トークン化は『ミューチュアルファンド3.0』、バンク・オブ・アメリカが指摘

バンク・オブ・アメリカ（BAC）は、ブロックチェーン上で実物資産にリンクした仮想投資ビークルを作成するトークン化を、投資商品の進化における次の段階と見なしており、これを「ミューチュアルファンド3.0」と表現している、とウォールストリートの銀行は金曜日の報告書で述べた。

ミューチュアルファンドが最初に登場した1924年や、上場投資信託（ETF）が2000年代に投資を形作り直したのと同じように、ブロックチェーン技術は新世代の金融ビークルの基盤となり得ると、クレイグ・シーゲンターラー率いるアナリストらは記した。

現実世界資産（RWA）のトークン化は急速に進展している。同銀行は、Securitizeのような企業がブラックロック（BLK）、アポロ、KKR、ハミルトン・レーンなどの運用会社と連携してトークン化ファンドを発行していること指摘した。資産運用会社WisdOMTree（WT）は独自のトークン化エンジンを構築し、十数以上のトークン化ファンドを提供する能力を獲得している。

データプロバイダーRWA.xyzによれば、オンチェーンで表現された現実世界資産の価値は280億ドルを超え、その大部分はプライベート・クレジットと国債である。

それでも、規制は依然として逆風となっている。GENIUS法とClARity法はステーブルコインに対処しているが、トークン化ファンドに関する多くの疑問を未解決のままにしている。それでも同銀行は、トークン化の利点が時間の経過とともに採用を推進し、現在の米国投資家のアクセスが限られているにもかかわらず普及すると主張する。

トークン化株式のケースは弱い、なぜなら米国のブローカーは既に、ロビンフッド（HOOD）が2019年にもたらした変革以降、手数料無料の株式および上場投資信託（ETF）取引を提供しているからだと、アナリストらは記した。

この変化は企業を顧客の現金とオーダーフローの収益化に向かわせ、これらの資産のトークン化版の魅力を減らしていると、同銀行のアナリストは述べた。しかし、スマートコントラクトによって駆動されるトークン化マネーマーケットファンドは、それらのキャッシュスイープの経済性を覆し、新しい収益モデルを開く可能性がある。

流通が依然としてボトルネックである。トークン化ファンドを提供するプラットフォームは未だ稀だが、ロビンフッド、パブリック、eトロ（ETOR）のようなオンライン証券会社は、その仮想通貨業務と若年層で自己保管志向の顧客基盤を考慮すれば有利な立場にある。コインベース（COIN）も、純粋な仮想通貨以外に事業を拡大するにつれてパートナーとして登場する可能性があると、同報告書は付け加えた。

バンク・オブ・アメリカは、トークン化マネーマーケットファンドが、GeniuS法の下で利子を支払うことができないステーブルコインに比べて魅力的な利回りを持つため、採用をリードし、その後をプライベート・クレジットとハイイールドが続くであろうと予想している。

翻訳: Str1k3r