中国研究機関、米国債務懸念に「米国債保有量を段階的に削減すべき」と提言（2025年8月18日）
中国の金融研究機関が最新レポートで、米国財政赤字の持続的な拡大を背景に、米国債保有量を段階的に削減する必要性を指摘しました。2009年以来の「ドル依存」戦略を見直す時期が来ているとし、外貨準備の多様化を推進すべきだと強調しています。
米国債リスクの高まりと中国の対応
中国金融研究院の最新分析によると、米国の財政赤字がGDP比で7.5%に達する中、米国債のデフォルトリスクがかつてないほど高まっていると指摘。2025年6月時点で中国が保有する米国債は7,560億ドルに上り、これは3ヶ月連続で減少傾向にあるものの、依然として過剰な集中リスクを抱えているとしています。
「2009年3月以来の『ドル依存』戦略は、当時の国際金融環境では合理的な選択でした」とBTCCチームのシシニアアナリストは説明。「しかし現在の米国財政状況とドルの長期的な価値下落リスクを考慮すると、外貨準備の分散化は急務です」と述べています。
段階的な保有削減の具体案
同研究院は具体的な3段階の削減プランを提案：
- 短期（6ヶ月）：月次500億ドルペースで売却
- 中期（1-2年）：金やユーーロ建て資産へのシフト
- 長期（3-5年）：新興国通貨とデジタル人民幣の比率向上
TradingVieWのデータによると、米10年債利回りは先週4.25%まで上昇し、市場のリスク懸念が反映されています。「急激な売却は市場混乱を招くため、計画的かつ透明性のあるアプローチが不可欠」と専門家は指摘します。
国際金融市場への影響予測
CoinMarkETCapアナリストは「中国の動きは他の新興国にも波及効果をもたらす可能性が高い」と分析。実際、インドとブラジル中央銀行も最近、金保有量を増加させています。
「これは単なる資産配分の変更ではなく、国際金融秩序の再編を示唆している」と元IMFエコノミストのStephen Mran氏はコメント。「特にBRICS諸国間の決済システム強化が加速するだろう」と予測しています。
投資家へのアドバイス
BTCCチームは個人投資家に対し：
- 米国債ETF（TLTなど）の保有見直し
- 金（XAU）やスイスフランなどの安全資産への分散
- 人民元建て資産のポートフォリオ比率向上
2025年8月現在、中国人民銀行の金準備は2,156トンに達し、過去最高を更新中です。この動きは単なるリスク回避以上の戦略的意図があるとみられています。
よくある質問
なぜ今米国債の保有削減が必要なのですか？
米国の財政赤字拡大とドル価値の長期的な不安定性が主な理由です。2025年第二四半期の米国財政赤字は前年比17%増となっており、持続可能性に重大な疑問が生じています。
中国が保有する米国債の規模は？
2025年6月時点で7,560億ドル（約110兆円）で、世界第二位の保有国です。ピーク時の2013年（1.3兆ドル）からは大幅に減少しています。
代替投資先としてどのような選択肢がありますか？
金、ユーーロ建て資産、新興国債券、インインフラ投資ファンドなどが主要な代替候補として検討されています。特にアジアインフラ投資銀行（AIIB）関連債券の人気が高まっています。
