オーストラリア、中東戦争の直撃で「一人だけの利上げ」強行…4.1%の壁を突破

• なぜオーストラリアは「一人だけの利上げ」を決断したのか？
• 「5→4」利下げ予想の急転換とその背景
• 「賃金-物価スパイラル」の懸念と今後の見通し

オーストラリア準備銀行（RBA）は、中東戦争の影響によるインフレ圧力を抑えるため、2026年3月に政策金利を0.25%ポイント引き上げ、4.1%に引き上げました。これにより、オーストラリアは主要先進国の中で唯一の利上げを実施する国となりました。今回の決定は、エネルギー価格の上昇やサプライチェーンの混乱が続く中、インフレ抑制を優先した結果です。

なぜオーストラリアは「一人だけの利上げ」を決断したのか？

RBAの今回の利上げ決定は、中東情勢の悪化に伴う原油価格の急騰が大きな要因です。WTI原油先物価格は1バレル100ドルを突破し、過去1年で約50%上昇しています。このエネルギー価格の上昇が国内物価に与える影響を懸念し、RBAは早期の利上げに踏み切りました。フィリップ・ロウRBA総裁は「インフレ期待がアンカーを外れるリスクを回避する必要がある」と説明しています。

「5→4」利下げ予想の急転換とその背景

市場では当初、2025年中に政策金利が5%から4%に低下するとの見方が優勢でした。しかし、中東情勢の悪化とエネルギー危機の深刻化を受け、この予想は大きく修正されました。JPモルガンのアナリストは「供給ショックによるインフレ圧力が持続する可能性が高まった」と指摘しています。実際、RBAは2025年のインフレ率見通しを3.8%から上方修正しました。

「賃金-物価スパイラル」の懸念と今後の見通し

RBAが特に懸念しているのは、エネルギー価格上昇が他の部門に波及し、賃金上昇圧力につながることです。2022年11月以来最高となる6.7%のインフレ率は、この懸念を裏付けています。一部のエコノミストは「2025年までに政策金利が4.35%に達する可能性がある」と予想しています。RBAはインフレ目標帯（2-3%）への早期復帰を目指していますが、その道のりは平坦ではなさそうです。