ビットコイン市場は冷却化、しかし10万ドル支持線が重要な理由

• ビットコインは「冷却化」フェーズにあるが、修正フェーズには未到達
• 長期保有者の蓄積とETF資金流入は、回復の可能性を示唆

ビットコイン（BTC）のテクニカル分析とMVRV価格帯は、10.25万ドル支持線の重要性を明らかにした。

過去24時間でビットコインは2度10.4万ドルまで下落したが、執筆時点では10.46万ドルまで回復している。

これは先に示された短期ボラティリティ予想を実証する動きだ。機関投資家のショートポジションがBTCを押し下げる圧力となっており、現物価格とパーペチュアル先物価格の差がその手がかりとなる。

中東情勢の緊張が10.25万ドル支持線まで価格を押し下げる可能性がある中、強いETF資金流入はブル勢に希望を与えている。

当初の弱気反応後、ビットコインはここ数日の中東情勢の進展に大きな影響を受けていない。

出典：Adler Crypto Insights

週次Adler Insightsレポートで、アナリストAxel Adler Jr氏はビットコインヒートマクロフェーズ指標を紹介。この「ヒートフェーズ指数」は市場の「加熱度」を測る4つの主要シグナルを統合している。

4つのシグナルとは、正規化MVRV Zスコア、14日単純移動平均aSOPR、LTH-STHコストベース、ドル建てETFフローの10日移動平均だ。

5月22日にBTCが11.1万ドルの高値を記録した際、指数は0.45のピークに達した。6月5日までに0.39まで冷却化し、この時価格は10.1万ドル付近で蓄積フェーズに入った。

執筆時点の0.41という値は、需要の回復と市場活動の正常化を示唆。今後指数が0.39を下回れば、冷却フェーズの長期化を示すシグナルとなる。

ビットコインが10万ドルを割り込み、かつ指数が0.39以下となった場合、現在の強気予想は修正フェーズへの移行を示すことになる。

出典：CryptoQuant

現状、市場冷却化と勢いの減退にも関わらず、長期保有者は蓄積を継続している。

2024年11-12月のような売り圧力は見られず、むしろ保有者がHODL（長期保有）を続けている状況だ。

過去90日間の現物テイカーCVDは、テイカーの買いボリュームが優勢であることを示しており、これもブル勢の回復期待を示すシグナルと言える。

地政学的状況を考慮すると、持続的な強気トレンドの実現には時間がかかる可能性がある。

翻訳：Ph4nt0m