【速報】Paxosが支援？ハイパーリキッドのステーブルコインUSDHが業界を震撼させる
仮想通貨業界に新たな波が来た。HyperliquidのステーブルコインUSDHが、Paxosの設立支援を受ける可能性が浮上。これが実現すれば、市場の勢力図が塗り替わるかもしれない。
安定性と流動性を両立するUSDHは、DeFi市場で急成長中。Paxosのバックアップを得られれば、その勢いはさらに加速するだろう。
しかし懐疑的な見方も。『また新しいステーブルコイン？』と、金融業界のベテランは冷ややかだ。『本当に必要なのは、規制と透明性だ』と。
この動きが、2025年の仮想通貨市場にどんな影響を与えるか。注目が集まっている。
規制準拠とエコシステム成長の両立
Paxosの公式発表によると、同社は「エコシステムの次の時代の成長を牽引し、インセンティブを調整し、定着させるために特別に構築された、ハイパーリキッドファーストの完全準拠ステーブルコインであるUSDHの立ち上げを提案する」と述べている。
このステーブルコインは、米国のステーブルコインに関する指導・革新確立法（GENIUS法）と仮想通貨（仮想通貨）市場規制（MiCA）の両方に完全に準拠する見込みだ。
この取り組みは、Paxos内に新設された事業体であるPaxos Labsが主導。同事業体は、ハイパーリキッドの基盤技術であるLHYPEとWHLPの開発元であるMolecular Labsを買収した後に設立された。
USDHは、ハイパーリキッドエコシステム全体で広く利用できるよう、HyperEVMとHyperCoreの両チェーンに展開される予定だ。
Paxosは、かつて流通量が250億ドルを超えたBUSDでの実績に触れ、規制されたステーブルコインで実績のある戦略的パートナーとしての地位を確立している。
この取り組みは、Paxosが規制に関する専門知識を活用し、ネイティブなエコシステムのステーブルコイン支援に戦略的に参入することを示すものだ。
収益分配モデルと市場への影響
この提案は、Frax Financeのような既存の有力企業からの競合提案が提出される中、ハイパーリキッドが独自のステーブルコインを導入する広範な取り組みの一環として行われた。
Paxosの幹部であるMax Fantle氏は、「ハイパーリキッドに信頼性をもたらし、機関投資家へのリーチを助け、エコシステム全体を10倍、おそらく100倍にする」と述べ、規制遵守能力と機関投資家へのネットワークを独自の価値として強調している。
重要な影響要因は、潜在的な収益への影響だ。DragonflyのOmar Kanji氏は、「USDHへの完全な切り替えは、4%の利回り仮定に基づくと、HYPEトークン保有者に対して年間で追加2億2,000万ドルの収益を生み出す可能性がある」と試算している。
この動きは、市場で最大のシェアを持つUSDTやUSDCといった既存のステーブルコイン市場に新たな競争をもたらすものだ。
Paxosは、USDH準備金から得られる収益の95%をHYPEトークンの買い戻しに充てる独自の収益分配メカニズムを設計した。
買い戻されたトークンは、ユーザー、バリデーター、パートナープロトコルに再分配される。
このステーブルコインは、米国債や現金などの質の高い準備金によって裏付けられ、安定性と信頼性を確保する。
さらにPaxosは、PayPal、Venmo、Nubankなど主要なプラットフォームの取引を支える自社の広範な仲介ネットワークでHYPEを上場させることを約束し、提案を強化している。
同社は「USDHはインセンティブを調整し、的を絞った流動性と価値の再分配を通じてHyperliquidの中核を強化する」と強調している。
土岡 海輝
2020年より仮想通貨（仮想通貨）投資を開始。2021年より仮想通貨の情報をブログ、メルマガなどで発信開始。2025年よりCryptoDnesに参画。
