FRBが利据え置きを決定　経済的課題が継続する中

最近の関税引き上げによりインフレ圧力が再燃し、経済情勢が複雑化しています。関税協定締結への期待は裏切られ、イランとイスラエル間のミサイル攻撃により原油価格が上昇し、さらなるインフレリスクが生じています。この困難な状況下で連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利の決定を発表しました。

FRBの利上げ決定

今回の会合では政策金利を据え置くことがコンセンサス予想でした。この結果は、特にトランプ氏が同日早朝に「FRBは再び利下げを行わないだろう」と発言した後では予想通りの展開でした。トランプ氏の発言にもかかわらず、FRBの独立性は維持され、政治的な圧力にもかかわらず金利を据え置くという確固たる決定が下されました。

最も早い利下げは9月が予想されており、パウエル議長の今後の発言が重要となります。関税がインフレに与える影響が懸念材料であり、原油価格の上昇がこれを悪化させています。ホルムズ海峡が閉鎖されれば、世界の石油貿易の20％が通過するこの水路の影響で原油価格がさらに上昇する可能性があります。

FRB発表の主な内容は以下の通りです：

FRBは政策金利を現状維持することを決定しました。連邦公開市場委員会（FOMC）によると、中央値予測では2026年の政策金利は3.6％、2027年は3.4％となっており、2025年には50ベーシスポイントの利下げが予想されています。

さらにFRBは、経済的不確実性は減少したもののかなり高い水準にあると指摘しました。失業率とインフレリスクに関する記述が削除されたことは、FRBの経済見通しが安定していることを反映しています。

経済成長に関しては、FRBは2025年のGDP成長率を1.7％から1.4％に下方修正すると予測しており、長期的な成長期待は1.8％で据え置かれています。労働市場は堅調を維持しており、失業率は最低水準、インフレは高止まりした状態が続いています。

米国の金利先物市場では、9月までに利下げがある確率がFRB発表前の60％から71％に上昇しました。政策当局者は2025年末のPCEインフレ率を3.0％、コアインフレ率を3.1％と予想しており、前回の予測から緩やかな調整が行われています。

翻訳：BladeRunnerX