ゴールドマン・サックス「800億ドルの株式売却警告」…ビットコイン・金・銀のリスク拡大（2026年2月）
ゴールドマン・サックスが米国株式市場における大規模な売り圧力の可能性を警告。CTA（商品取引顧問）ファンドによる売り注文が加速する中、ビットコインや貴金属市場にも波及リスクが懸念されています。特にS&P500指数の下落が続く状況で、システマティックな投資戦略が市場のボラティリティを増幅させる可能性があると分析しています。
CTA売りが流動性低下を加速させる可能性
ゴールドマン・サックスのトレーダーによると、トレンド追従型投資戦略を採用するCTAファンドが今週最大330億ドルの米国株式を売却する可能性があるとのこと。S&P500指数が特定の水準を下回ったことで、これらのシステマティック投資家の自動売り注文がトリガーされたとみられています。
「CTAの売り圧力は今週さらに強まる可能性がある」とゴールドマンのアナリストは指摘。「流動性が低下する中、1%の下落が3%のように感じられる『ガンマトラップ』状態になっている」と市場環境の悪化を説明しました。
ビットコインと貴金属への波及リスク
株式市場の混乱はリスク資産全般に影響を与える可能性があります。BTCCのアナリストチームは「ビットコインや金・銀などの伝統的な安全資産も、市場全体のリスク回避ムードの高まりでボラティリティが増す可能性がある」とコメント。
特に注目されるのは、6,900ドルを下回った場合の「ショートガンマ反転」現象です。ディーラーがヘッジのために下落相場で売りを強制されると、ファンダメンタルズに関係なく価格が急落するメカニズムが働く可能性があります。
市場関係者の間では「今週はさらに株式の売りが加速する可能性がある」との見方が強まっています。システマティックな投資家のポジション整理が続く中、伝統的な安全資産にも影響が及ぶリスクシナリオが想定されています。
よくある質問
CTAとは何ですか？
CTA（商品取引顧問）はコンピュータアルゴリズムを使って市場トレンドに追随する投資戦略を採用するファンドのことで、特定の価格水準を下回ると自動的に売り注文が執行される特徴があります。
ガンマトラップとはどのような状態ですか？
ガンマトラップとは、ディーラーがオプションのデルタヘッジのために下落相場で強制的に売りを実行せざるを得なくなり、価格下落が自己増幅的に進行する市場状態を指します。
ビットコインは安全資産として機能しますか？
ビットコインは伝統的な安全資産とは異なる値動きを見せることが多く、市場のリスク回避ムードが高まると流動性が低下し、ボラティリティが増大する傾向があります。
