労働市場への懸念が高まる中、FRBが利下げ再開へ - 金融政策の転換点か

FRBが利下げサイクルに突入 - 労働市場の冷え込みが政策転換を後押し

緩和局面へのシフト

連邦準備制度理事会が3年ぶりの利下げを決定。雇用指標の悪化が政策判断を左右した。市場関係者は「遅すぎた対応」と批判する声もあれば、予防的な措置と評価する見方も。

伝統的金融のジレンマ

中央銀行がまたしても後追い政策を展開。一方で分散型金融は自律的な金利メカニズムを維持 - 伝統的金融システムの硬直性が浮き彫りに。金融当局者は「経済の健全性を最優先に」と釈明するが、市場の信頼性は既に揺らいでいる。

FRBの金利決定発表はいつか、EUR/USDにどう影響するか

FRBは予定通り、18:00 GMTに金利決定を発表し、金融政策声明と改訂版SEPを公表する予定である。これに続いて、18:30 GMTからパウエル議長の記者会見が行われる。

米ドル（USD）の評価に大きな影響を与える可能性のあるいくつかの異なるシナリオが考えられる。

もしFRBが市場を驚かせて50bpsの利下げを行った場合、USDは即座に大きな売り圧力を受ける可能性がある。しかし、そのような決定の背後にある理由が、FRBが利下げを前倒しして、さらなる政策ステップを取る前にインフレと雇用データを分析する時間を稼ぎたいと示唆する場合、USDはすぐに反発する可能性がある。基本的に、それはその後の利下げの可能性を大幅に減少させることになる。

別のシナリオでは、FRBが予想通り25bpsの利下げを行う可能性があるが、ドットプロットが政策見通しのハト派シフトを示し、来年の複数の利下げ予測を強調する場合、USDは依然として弱まる可能性がある。

逆に、SEPが来年のFRB当局者による1回または2回の利下げのみを示す場合、USDは強さを増す可能性がある。

市場参加者は、会合後の記者会見でのパウエル議長のコメントにも注目するだろう。労働市場の見通しや成長の見通しに対する懸念のトーンはUSDにとって弱気となる可能性があるが、インフレリスクの再確認は通貨を支える可能性がある。

ドイツ銀行のアナリストは、更新されたSEPの中央値のドットが2025年に合計75bpsの利下げを示す可能性が高く、6月よりも25bps多いと考えている。

「しかし、委員会内には異なる見解がある可能性がある。ハト派の側では、50bpsの利下げを求める3人がいる可能性があり、変更なしを投票する1人または2人がいるかもしれない。1988年以来初めて3人の理事が反対する会合となる可能性があり、2019年9月以来初めて両側で反対意見が出る会合となる可能性がある」と彼らは付け加えた。

FXStreetの欧州セッションリードアナリスト、エレン・センゲゼルは、EUR/USDの短期的なテクニカル見通しを提供している。

「EUR/USDは短期的にわずかに強気な姿勢を維持している。日足チャートの相対力指数（RSI）指標は50を上回っており、ペアは20日と50日の単純移動平均線（SMA）を上回って取引されている。

上昇側では、最初の抵抗レベルは1.1830（7月1日の高値）に位置し、EUR/USDが1.1900（静的レベル、ラウンドレベル）と1.2000（ラウンドレベル）をテストする前にある。下向きでは、1.1680-1.1660（20日SMA、50日SMA）がサポート領域として整列し、1.1540（100日SMA）に続く。」