イーサリアム底値圏か？―「ETH版マイクロストラテジー」SharpLinkがNAV割れで取引中

イーサリアムが底値サポートテスト中―専門家らは近い反転を予測

仮想通貨市場の寒波が続く中、イーサリアムが重要な価格帯で抵抗を示している。機関向けETH投資商品で知られるSharpLinkファンドが純資産価値（NAV）を下回る価格で取引される事態に―市場の悲観論が頂点に達した可能性を示唆。

機関投資家の動向に注目

BitMineなどの大手マイニング企業が2100万ドル規模のETH追加購入を実行。伝統的金融のアナリストTom Lee氏は「数時間以内に底値形成」との大胆予測を発表―市場関係者の間で議論を呼んでいる。

デジタルゴールド2.0の試練

イーサリアムネットワークの基本指標は堅調を維持しているものの、短期価格動向はマクロ経済要因に左右される状況が続く。あるアナリストは「伝統金融の連中がまた『見せかけのデジタル革命』を嘲笑っている」と苦いジョークを飛ばす。

次の動きを握るのは―分散型金融（DeFi）エコシステムの回復力か、それとも伝統金融市場の変動か。仮想通貨冬の時代が終わりを告げるのか、それとも単なる希望的な観測なのか―業界の注目が集まる。

SharpLinkのNAV割れが示すイーサリアムの底値議論

本稿執筆時点で、現在、SharpLinkの時価総額は324億ドルであり、保有するイーサリアムの評価額329億ドルをわずかに下回っている。

仮想通貨アナリストのAB Kuai Dongはこの異常な状況を指摘した。同氏は、純資産価値（NAV）が1を下回ると、同社の株式が保有するETHに対してディスカウントで取引されていることを示すと説明した。

「これはまた、ETHマイクロストラテジーの全体的な市場価値が帳簿上のETH資産の価値を下回っていることを意味する。伝説的なトレーダーが予測した底値の参照ラインが今回ついに現れた」とKuai DongはXで書いた。

経験豊富なトレーダーにとって、このようなNAVディスカウントは稀であり、しばしば逆張りの買いシグナルとして解釈され、投げ売りが近いことを示唆する。

シャープリンクの自社株買いと小売業界の動向で上昇目標を注視するアナリストたち

先週、ShARpLinkは15億ドルの自社株買いプログラムを発表した際、時価総額は約320億ドルだった。これは、発行済み価値のほぼ半分を取り戻すための自社株買い介入を意味する。

NEW: SharpLink’s board of directors authorizes $1.5B stock buyback programhttps://t.co/ANtveVdIMD

このニュースは同社の株価SBETをわずかに押し上げ、18ドルから21ドルに上昇したが、本稿執筆時点で19.17ドルに戻った。構造的には、NAV比率が取引の指針となっている。

しかし、投資家は独自の調査を行うべきであり、センチメントはイーサリアムの価格動向にも依存する。

他方、ドナルド・ディーンはSharpLinkのポジショニングを魅力的なリスク/リワードの賭けとして強調した。経済学者は、ETHが上昇すれば積極的な上昇目標を予測した。

同氏のNAV連動モデルでは、SharpLinkの株価はETHが4600ドルで37.22ドル、5000ドルで40.37ドル、6000ドルで48.28ドルに達する可能性がある。

$SBET SharpLink Gaming – NAV is equal to 1, Good Risk / Reward

Price Target: $37.22, $40.37, $48.28

Breakout and conSOLidation at the volume shelf launch area. SBET NAV is = 1.00, calculating no premium. Risk / reward is good here.

Price target are at 1.8x NAV:
ETH $4600 =… pic.twitter.com/uNx5BxOgYZ

一方、SharpLink自体はETH優先の使命を強化し、最近の投稿でその転換を明らかにした。

「SharpLinkでは、2つの主要な目標があります：ETHを購入するための資金を調達し、そのETHを活用して株主のために利回りを生み出すこと」と同社は述べた。

しかし、この戦略は批判を受けており、仮想通貨コメンテーターのGrublesのように、ETHステーキングの機会費用を指摘する者もいる。

「T-BillsはETHステーキングよりも高い利回りを提供する。したがって、ETHをステーキングすることで利益を逃している」とGrublesは挑戦した。

多くの仮想通貨関係者にとって、SharpLinkのディスカウントは企業の財務メカニズムよりも、イーサリアムの長らく待たれていた底値に関するものだ。

一部のトレーダーは、NAVイーサリアム（ETH）の価格パフォーマンス　出典： BeInCrypto

本稿執筆時点で、イーサリアムは4415ドルで取引されており、過去24時間で約5%下落している。

ここからETHが上昇に転じれば、SharpLinkのNAVシグナルは、イーサリアム主導の市場全体の反発の始まりを示す早期の指標となる可能性がある。