【緊急分析】サム・アルトマン「AIはバブル」発言で仮想通貨のAIトークンが次なる標的に？
OpenAI CEOサム・アルトマンが「AI業界はバブル状態」と警告したことで、仮想通貨市場が震撼している。特に「AI」を冠したトークンが次の暴落候補として急浮上。
■ バブル崩壊のドミノ効果
アルトマン発言をきっかけに、AI関連銘柄の値動きが活発化。暗号市場では過去の「バブル崩壊」パターンが再現される可能性が専門家から指摘されている。
■ 暗号版「AIトークン」の危うい未来
プロジェクトの実態伴わないAI関連トークンが乱立する状況に、市場関係者は「2017年のICOバブルを彷彿させる」と警戒感を強めている。金融当局（FSA）も監視を強化する構えだ。
【風刺めいた結び】「テクノロジー」と「金融」のバブルが融合したとき——賢い投資家は歴史から学び、愚かな投資家は自分で歴史を作る。
仮想通貨とAIの相互影響
OpenAIとWorldcoinの創設者であるサム・アルトマンは、AIと仮想通貨の両方において重要な人物である。しかし、同氏が自社のソフトウェア能力について掲げた高い約束にもかかわらず、楽観的な見通しには亀裂が生じている。最近のインタビューで、アルトマンはAIがバブル状態にあり、市場に深刻な影響を及ぼす可能性があると述べた。
「バブルが発生すると、賢い人々は真実の核に過度に興奮する。歴史上のほとんどのバブル、例えば[ドットコムバブル]を見れば、そこには実際の事象があった。技術は本当に重要だったが、人々は過度に興奮した。投資家全体がAIに過度に興奮している段階にあるのか？私の意見では、そうだ」とアルトマンはThe Vergeに語った。
では、その証拠は何か？さらに、仮想通貨のAIセクターにとっての影響は何か？残念ながら、懸念はかなり重大である。
市場はAIインフラストラクチャの構築が非常に過小評価されているというシグナルを発している。しかし、この上昇傾向のシグナルは仮想通貨にどのように反映されたのか？最大のAIトークンの多くは最近、悪いまたは不安定なパフォーマンスを示している。
最大のAIトークンを詳しく見ると、さらなる文脈が得られる。Bittensorはブロックチェーンインフラストラクチャと機械学習ツールの市場を構築しているが、LLMではない。今月好調な兆しを見せたNEARも同様で、他の大きなトークンは完全にギミックである。
この仮想通貨セクターは、最大のAI企業に遅れをとっており、市場を動かす存在ではない。マクロ経済要因が最大のLLM開発者に影響を与えると、AIトークン市場も下落する。この関係が逆に作用することはあるのか？
LLM開発者からの懸念データ
このため、仮想通貨に関わるすべての人はアルトマンのコメントや他の警告に注意を払うべきである。
Unless you as a user are miraculously comfortable paying $1k for the AI app
The only thing propping up AI is VC funding
No VC funding:
The AI application LAYER is unprofitable
The LLM layer is unprofitable
The compute layer is unprofitable
The GPu layer is unsustainable
基本的に、専門家のアナリストは、VC企業がこの技術を運用する唯一の要因であるため、バブルがあると懸念している。舞台裏では、この技術は非常に高価であり、消費者にとって手頃な価格になるかどうかは不明である。実用的な使用例がなければ、これらのプラットフォームは自立できない。
特に示唆に富むデータポイントがある。AI研究者のエド・ジトロンは、ChatGPT-5と4oの間のいくつかの変更を詳述した文書を最近公開した。要するに、新しい「ルーター」システムは、ChatGPT-4oの2倍のトークンをクエリごとに消費する可能性がある。
コミュニティの冷ややかな反応に基づくと、ソフトウェアの新機能はこの高コストに見合わない可能性が高い。このような問題が最大のAI企業に波及し始めると、対応する仮想通貨市場は特に脆弱である。
I am an expert on bubbles. So it brings me no joy to say that the AI bubble is popping this time next year.
When you promise infinite scaling and don’t produce it the calculus changes. I don’t think it will be bad for most COMPanies but those who built their entire business…
要するに、投資家は現在非常に慎重であるべきである。この業界はその変動性で有名であり、多くの資産、ビジネス、ソフトウェアモデルが壮大なクラッシュで消えていった。AIバブルは、この仮想通貨のサブセクター全体に同じことを引き起こす可能性がある。
