【急騰鈍化も勢い継続】ステラ（XLM）、取引所残高が過去最高に－次の爆上げはいつ？

ステラ（XLM）が上昇基調を維持する一方、伸び率に鈍化が見られる。注目すべきは取引所残高が過去最高水準に達したことだ－流動性の増加は価格安定の前兆か、それとも大口ホルダーの利益確定待ちか？

■取引所残高が物語る不確実性

XLMの取引所残高がATHを更新。理論上これは売り圧力の増加を示唆するが、一方で流動性の深まりは機関投資家の参入を後押しする可能性も。相場は常に「買いの噂で買い、事実で売る」という金融界の皮肉を地でいく。

■テクニカル面から見たXLMの現在地

RSIは過熱感なし、移動平均線は依然としてブルッシュ。ただし取引量の減少が気になる材料だ－市場参加者が次の材料を待っているのか、それとも仮想通貨市場全体の夏の低迷期に入ったのか。

ステラ財団の最近の動向やクロスボーダー決済分野での進展が、このコンサベイティブな値動きを打破する起爆剤になるか。それとも我々はまたしても「買われすぎ」という金融業界のお決まりのストーリーを目撃するのだろうか？

供給側の圧力―取引所残高が過去最高

最初の手がかりは取引所のXLM残高にある。過去1年間で取引所残高は記録的な10億3000万XLM（約4億6970万ドル）に達し、7月から8月にかけての10億2000万XLMという水準も、過去最高圏にある。

実際には、高い残高はより多くのトークンが取引所にあり、トレーダーが売却する準備が整っていることを意味する。

これにより天井効果が生じる。上昇するたびに売り注文の波に直面するリスクがある。この供給過剰が、上昇傾向のブレイクアウト後でも、ステラの価格が他のアルトコインのようなラリーを見せていない理由を説明するかもしれない。

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需要側の反発: マネーフロー指数が上昇

この重い供給の背景に対して、買い圧力は消えていない。価格動向とボリュームを組み合わせて実際の資本フローを追跡する日次マネーフロー指数（MFI）は、50を超える51.32を維持しており、7月の安値近くの29を再テストすることを避けた後、最近上昇している。

これは、売り手が待機している一方で、XLMへの流入が依然として意味のあるものであることを示唆している。買い手は価格が崩れるのを防ぐのに十分活発だが、記録的な供給を圧倒するほど強くはない。この力のバランスが市場を停滞させている。

注目: 4時間足のステラ価格チャートは上昇傾向も勢いは減少

この買い手と売り手の膠着状態が近づいているかどうかを確認するために、4時間足チャートを見てみる。ここで、XLMの価格は上昇三角形の中にあり、強気の継続セットアップで、重要なサポートは0.44ドル、抵抗レベルは0.46ドルと0.47ドルにある。

しかし、勢いには亀裂が見られる。この時間枠のRSIは、価格が高値を更新しているにもかかわらず、低い高値を示しており、短期的な疲労を示唆している。高い取引所残高と相まって、この減速は、ステラが強気の構造にもかかわらず、依然としてレンジ内にとどまっている理由を説明する。

0.47ドルを超えるブレイクは、ステラ（XLM）の価格を新たな高値に押し上げる可能性があり、それはまた、明確なパターンのブレイクアウトを意味する。そのレベルは、ショートの清算クラスターとも一致する。

価格が0.47ドルに達すれば、ショートが清算され、XLMの価格をより高く押し上げることができ、まるで連鎖的なラリーのようになる。

しかし、チャートによれば、価格が修正されて0.43ドルを下回ると、強気の構造が危険にさらされる可能性がある。特に0.43ドル以下で清算されるロングポジションからも。